Имя материала: Синергетика инвестиций

Автор: Сухарев О.С.

9.3. венчурное финансирование

 

Особую роль в последние 20—30 лет в мире исполняет так называемое венчурное финансирование инноваций. Нужно отметить, что масштаб этой формы финансирования постоянно увеличивается.

С использованием венчуров инвесторы могут получить доход несравнимо более высокий по сравнению с традиционной схемой кредитного финансирования проектов. Это становится возможно благодаря минимизации инвестиционных рисков и расширению методов управления проектом за счет более стабильного способа финансирования. Кроме того, венчурная форма финансирования позволяет реализовывать совершенно новые идеи с неясными рыночными перспективами, когда содержание инновации довольно трудно оценить на предварительном этапе ее возникновения, т.е. на уровне идеи. Таким образом, венчурное финансирование инвестиций в инновационные разработки представляет собой форму финансового хеджирования появления новых комбинаций в экономике. Поэтому перспектива развития венчуров в России выглядит довольно обнадеживающе.

Венчурный капитал может рассматриваться в различных формах, а именно акционерного капитала, ссудного предпринимательского и др. Венчурный капитал может предоставляться фирмами, которые являются дочерними крупных корпораций, отделениями финансово-кредитных институтов, представляющих собой инвестиционные компании, а также различные формы организации инновационного бизнеса.

Важным обстоятельством при этом выступает то, что если в экономике дефицитен капитал и не отлажены модели капиталообразования, невелики активы банковского сектора, то развитие венчурной формы инвестирования инноваций будет испытывать известные трудности. Однако если совсем пренебрегать и не развивать венчурную форму финансирования, то экономика не сможет использовать все возможные инструменты, в том числе в кредитно-финансовой сфере, для наращивания этого капитала.

Таким образом, венчурное финансирование инноваций выступает важнейшим условием и стимулом инновационного развития и процессов эффективного капиталообразования в хозяйственной системе.

Приведем данные по доступности венчурного капитала для развития бизнеса для наиболее развитых стран G-8 (табл. 9.3).

Интересно отметить, что культура венчурного финансирования сложилась в англосаксонских странах и формы венчуров наиболее развиты и доминируют в организации финансирования инновационных проектов прежде всего в США, Великобритании и Канаде. Заметно меньше распространено и доступно венчурное финансирование, например, в Италии и Японии. Россия имеет весьма неплохие перспективы развития венчуров и использования их для финансирования инноваций, особенно в совместных международных проектах. Конечно, использование любой формы финансирования и венчурная форма не является исключением должно опираться на традиции хозяйственной жизни, организации финанасов, учитывать состояние банковской системы и финансовой системы в целом, издержки на организацию венчурных фондов и их эффективность в сложившихся условиях. Масштаб и эффективность способа финансирования всецело определяются масштабом и эффективностью хозяйственной системы и финансово-кредитных трансакций.

Значительные перспективы венчурная форма финансирования инновационной деятельности имеет в секторах связи, программного обеспечения и связанных с ним услуг, медицине, здравоохранении и биотехнологиях. Эти отрасли являются фундаментом для развития новых технологических возможностей в экономике и новых рынков. Поэтому венчуры в этих секторах наиболее целесообразны в силу существенной конкуренции за обладание ресурсами, включая и финансовые ресурсы.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 |