Имя материала: Управление инвестиционной деятельностью в регионах Российской Федерации

Автор: Быстров О.Ф.

11.2. формирование инвестиционной стратегии региона

Важнейшей функцией управления инвестиционным процессом является разработка инвестиционной стратегии, т.е. системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности и наиболее эффективных путей их достижения. К долгосрочным целям следует отнести достижение высокого уровня занятости населения, устойчивый экономический рост региона, стабилизацию цен на продукты первой необходимости, развитие экономической инфраструктуры региона, создание условий для эффективных инвестиций в экономику региона.

Формирование инвестиционной стратегии — сложный творческий процесс, базирующийся на прогнозировании конъюнктуры инвестиционного рынка и условий осуществления инвестиционной деятельности. Сложность его заключается в том, что формирование инвестиционной стратегии сопровождается обширным поиском, исследованиями и оценкой вариантов инвестиционных решений, а также в том, что инвестиционная стратегия требует периодической корректировки с учетом меняющихся внешних условий и новых возможностей.

Решению этой задачи в значительной степени способствует статистическая обработка данных, содержащихся в каталогах инвестиционных предложений регионов России и ближнего зарубежья.

В частности, авторами работы исследованы инвестиционные предложения Ленинградской области:

распределение объемов инвестиций (V) (рис. 11.5);

распределение сроков окупаемости (Т) инвестиций (рис. 11.6). Данные каталогов инвестиционных предложений субъектов

РФ подтверждают статистическую гипотезу о показательном законе распределения срока окупаемости инвестиций. Значительный интерес представляет анализ корреляционных зависимостей между различными характеристиками инвестиционных проектов.

50          ■

40          ■

30          ■

20          + 7\%

10

 

 

21\%

 

15\%

 

lg V

Подпись: 12        3 4 Рис. 11.5. Распределение объемов инвестиций

P, \%
Подпись: 60

 

40

28,5\% 28,5\%

 

21,7\%

7,1\%   7,1\% 7,1\%

T

20

2        4        6        8       10       12 14 Рис. 11.6. Распределение сроков окупаемости инвестиций

Так, исследования корреляционной зависимости между объемом инвестиций и сроком окупаемости для ряда областей Северо-Запада России и анализ значений коэффициентов корреляции (табл. 11.1) позволили сделать вывод о том, что корреляционная зависимость является положительной и варьирует от региона к региону от несущественной до значимой. Следовательно, с ростом объема инвестиций срок окупаемости также в среднем возрастает.

Таблица 11.1

Коэффициенты корреляции в областях северо-запада России

 

Субъект РФ

Кали-нингр. область

Карелия

Новгород. область

Вологод. область

Санкт-Петербург

Ленинград. область

Коэффициент корреляции

0,004

0,08

0,08

0,285

0,19

0,319

Таким образом, исходной предпосылкой формирования инвестиционной стратегии является базовая стратегия экономического развития региона. При разработке же базовой стратегии региона следует учитывать возможные направления:

неизбежные — приоритетные при любой концепции российской экономической политики (в условиях Тюменского региона, например, таким направлением будет нефтегазовый комплекс);

вероятные — осуществление только в едином общероссийском комплексе при участии несколько соседних регионов;

проблемные — при поддержке со стороны российского бюджета; продукция таких отраслей может найти применение не только внутри региона, но и за его пределами.

По отношению к базовой инвестиционная стратегия носит подчиненный характер и должна согласовываться с ней по целям и этапам реализации. Процесс разработки региональной инвестиционной стратегии включает создание соответствующего пакета документов и формирование стартового капитала, источниками которого в основном являются продажа акций действующих предприятий и привлечение средств инвесторов в перспективные проекты.

Многие области России, обладающие природными богатствами (Тюменская область, Красноярский край, Якутия и др.), успешно воплотили подобную стратегию на практике. Инвестиционная стратегия рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развития региона в соответствии с избранной базовой стратегией.

Процесс формирования инвестиционной стратегии проходит ряд этапов (рис. 11.7).

Начальный этап разработки инвестиционной стратегии — определение общего периода ее формирования — зависит от следующих условий:

предсказуемость развития экономики в целом и инвестиционного рынка в частности;

продолжительность периода, принятого для формирования базовой стратегии;

структура экономики региона;

размер региона.

Как уже упоминалось, формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно исходить прежде всего из системы целей базовой стратегии, к которым могут относиться:

обеспечение прироста ВВП;

рост уровня прибыльности инвестиций и суммы дохода от инвестиционной деятельности;

Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности

 

Определение периода формирования инвестиционной стратегии

 

Разработка наиболее эффективных направлений и путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности

/

Разработка Разработка

стратегических направлений           стратегии формирования

инвестиционной деятельности      инвестиционных ресурсов

—   ч  ■    ■   у —

Конкретизация инвестиционной стратегии по периодам ее реализации

 

Оценка разработанной инвестиционной стратегии

 

Рис. 11.7. Этапы формирования инвестиционной стратегии региона

изменение структуры инвестирования;

изменение технологической и воспроизводственной структуры капитальных вложений;

изменение отраслевой и региональной направленности инвестиционных программ и т.д.

Разработка наиболее эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности осуществляется по двум направлениям:

разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности;

разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов.

Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности базируется на системе целей этой деятельности. При этом последовательно решаются следующие задачи:

определение соотношения различных форм инвестирования на отдельных этапах периода планирования;

определение  отраслевой  направленности инвестиционной деятельности;

определение региональной направленности инвестиционной деятельности.

Все направления и формы инвестиционной деятельности региона осуществляются за счет формируемых в нем инвестиционных ресурсов.

Стратегия формирования инвестиционных ресурсов является важным составным элементом не только инвестиционной, но и финансовой стратегии. Разработка такой стратегии призвана обеспечить бесперебойную инвестиционную деятельность в предусмотренных объемах; наиболее эффективное использование собственных финансовых средств, направляемых на эти цели; также устойчивость финансовой системы региона в долгосрочной перспективе.

Этапы разработки стратегии формирования инвестиционных ресурсов:

прогнозирование потребности в общем объеме инвестиционных ресурсов;

изучение возможности формирования инвестиционных ресурсов за счет различных источников;

определение схем финансирования отдельных инвестиционных программ и проектов;

оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов.

Разработка инвестиционной стратегии предусматривает установление последовательности и сроков достижения отдельных целей и стратегических задач. В процессе этой конкретизации инвестиционной стратегии обеспечиваются внешняя и внутренняя синхронизация во времени. Внешняя синхронизация предусматривает согласование во времени инвестиционной стратегии с базовой, а также с прогнозируемыми изменениями конъюнктуры инвестиционного рынка. Внутренняя синхронизация предусматривает согласование во времени отдельных направлений инвестирования между собой, а также с формированием необходимых для этого инвестиционных ресурсов.

Оценка разработанной инвестиционной стратегии осуществляется на основе следующих критериев:

согласованность инвестиционной стратегии с базовой;

внутренняя сбалансированность инвестиционной стратегии;

согласованность инвестиционной стратегии с внешней средой;

реализуемость инвестиционной стратегии с точки зрения ресурсного потенциала;

приемлемость уровня риска, связанного с реализацией инвестиционной стратегии;

результативность инвестиционной стратегии.

Широко используемая в России идеология управления инвестициями предполагает необходимость использования целевых комплексных программ. В то же время именно проблемы, возникающие на стадии разработки программ и проектов, остаются пока открытыми.

Отсюда следует необходимость развития теории управления проектами, важнейшими проблемами которой являются оценка эффективности проектов, их сравнительный анализ и выбор наиболее перспективных.

Поскольку управление проектами осуществляется в определенном правовом поле, в контексте рассматриваемых вопросов невозможно не учитывать соответствующую нормативно-правовую базу — важный фактор, определяющий эффективность инвестиций.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 |