Имя материала: Управление финансами

Автор: Жариков В. В.

5.2 прогнозирование денежных потоков

1 Анализ потоков денежных средств

Бюджет денежных средств - прогноз потоков наличных средств предприятия, вызываемых инкассацией и выплатами, обычно составляется на месяц на основе планирования будущих наличных поступлений и выплат предприятия за различные промежутки времени.

Точность прогноза денежных потоков определяется точностью объема продаж (табл. 2, 3).

2 График поступлений от продаж (тыс. р.)

Показатели

Январь

Февраль

Март

Апрель

1

Июнь

Июль

Август

Общий

объем

продаж

300

350

250

200

250

300

350

380

Продажи в кредит

270

315

225

180

225

270

315

342

Инкассация 1-ый месяц

 

243

283,5

202,5

162,0

202,5

243

283,5

Инкассация два месяца

 

 

27,0

31,5

22,5

18

22,5

27

Общий объем инкассации

 

 

310,5

234

184,5

220,5

265,5

310,5

Продажи за наличные

 

 

25

20

25

30

35

38

Итого поступлений

 

 

335,5

254

209,5

250,5

300,5

348,5

3 График расходов (тыс. р

Показатели

Январь

Февраль

Март

Апрель

1

Июнь

Июль

Закупки

100

80

100

120

140

150

150

Оплата наличными

 

100

80

100

120

140

150

Выплаты зарплате

по

 

80

80

90

90

95

100

Прочие расходы

 

50

50

50

50

50

50

Итого наличных расходов

 

230

210

240

260

285

300

После расчета всех элементов предварительного баланса их объединяют в форму баланса на определенную дату (табл.

4).

4 Баланс предприятия (тыс. р.)

 

Актив

 

Пассив

 

-  наличные денежные

75,0

- ссуды банка

111,5

средства

 

- кредиторская

250,0

- дебиторская

373,5

задолженность

 

задолженность

 

- начисленные

240,0

- товароматериальные

420,0

расходы по

 

запасы

 

зарплате и затраты по ее выплате -  начисленный налог на прибыль

70,0

Текущие активы

868,5

Краткосрочная

671,5

(оборотные средства)

 

кредиторская задолженность

 

Остаточная стоимость основных средств

850,0

Собственный капитал

1047,0

Итого активов

1718,5

Итого пассивов

1718,5

Собственный капитал:

капитал предоставленный собственниками (уставной капитал, премия на акции);

взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, взносы и пожертвования);

резервы, накопленные предприятием (резервный капитал, добавочный капитал, накопленная прибыль: нераспределенная прибыль, фонды накопления).

2 Бюджетирование в управлении оборотным капиталом.

Процесс бюджетирования является составной частью финансового планирования, т.е. процесса определения будущих действий по формированию и использованию финансовых ресурсов.

Финансовое планирование обеспечивает взаимосвязь доходов и расходов на основании взаимоувязки показателей развития предприятия с его финансовыми ресурсами.

Цель финансового планирования - обеспечение воспроизводственного процесса соответствующими как по объему, так и по структуре финансовыми ресурсами.

В ходе достижения этой цели выделяются следующие основные задачи:

определение объекта планирования;

разработка системы финансовых планов с выделением оперативных, административных и стратегических планов;

расчет необходимых финансовых ресурсов;

расчет объемов и структуры внутреннего и внешнего финансирования, выявление резервов и определение объемов дополнительного финансирования;

прогноз доходов и расходов предприятия.

Обычно составляются планы стратегические, текущие и оперативные.

Стратегические планы - это планы генерального развития бизнеса и долгосрочной структуры организации.

В финансовом аспекте стратегические планы определяют важнейшие финансовые показатели и пропорции воспроизводства, характеризуют инвестиционные стратегии и возможности реинвестирования и накопления. Такие планы определяют объем и структуру финансовых ресурсов, необходимых для сохранения предприятия как бизнес-единицы.

Текущие планы разрабатываются на основе стратегических путем их детализации, т. е. если стратегический план дает примерный перечень финансовых ресурсов, их объем и направления использования, то в рамках текущего планирования проводится взаимоувязка каждого вида вложений с источниками финансирования. Таким образом, стратегические планы дают "макроструктуру" финансовых ресурсов (перспективы изменения структуры капитала приоритетные направления вложения и заимствования средств), а текущие характеризуют - эффективность каждого из возможных источников финансирования, содержат расчет цены капитала и его составляющих (акционерный капитал, кредиты, займы и т.п.), а также финансовую оценку основных направлений деятельности предприятия и путей получения дохода.

Оперативные планы - это краткосрочные тактические планы, непосредственно связанные с достижением целей предприятия, например, план производства, план закупки материала и т. п. Оперативные планы входят составной частью в годовой или квартальный общий бюджет предприятия.

Процесс бюджетирования на предприятии объединяет работу по составлению оперативного, финансового и общего бюджетов, управлению и контролю за выполнением бюджетных показателей.

Бюджет - это количественное воплощение плана, характеризующее доходы и расходы на определенный период, и капитал, который необходимо привлечь для достижения заданных планом целей.

Бюджеты имеют множество видов и форм: отдельные бюджеты, характеризующих промежуточные операции (закупка сырья и материалов, бюджет производства и т.п.), могут нести информацию только о расходах или только, о доходах (бюджет продаж), а укрупненные бюджеты (бюджетный отчет о прибылях и убытках, бюджет денежных средств) показывают как расходы, так и доходы организации.

Основные требования к информации, содержащейся в бюджете:

достаточность для понимания и реализации

неизбыточность, ясность, доступность.

Бюджетный период в основном охватывает - краткосрочный аспект планирования, но бюджеты, связанные с капитальными вложениями, составляются и на более длительный период - пять, десять лет.

 

Схема разработки сводного бюджета

Роль и место бюджетирования в системе финансового планирования характеризуется функциями бюджета:

Планирование операций, обеспечивающих финансирование реализации стратегических и текущих планов на заданный период.

Коммуникация и координация разных подразделений предприятия и видов деятельности для достижения текущих целей и на основе их реализации долгосрочных и стратегических целей.

Бюджет выявляет слабые стороны в организационной структуре предприятия, способствует решению проблем коммуникации и координации ответственности между исполнителями и по срокам.

Ориентация руководителей всех рангов на достижение задач, поставленных перед их центрами ответственности.

4          Контроль текущей деятельности, обеспечение плановой дисциплины. Работа по составлению бюджета предполагает несколько этапов:

Подготовка прогноза и бюджета продаж.

Определение ожидаемого объема производства.

Расчет и анализ денежных потоков.

Расчет затрат, связанных с производством и сбытом продукции.

Составление плановых финансовых отчетов.

Бюджет не имеет стандартизированных форм, определяемых государственными органами, наиболее широко используются структура общего с выделением оперативного и финансового бюджетов.

Операционный (текущий, периодический, оперативный) бюджет - это система бюджетов, характеризующих доходы и расходы по операциям, планируемым на предстоящий период для сегмента или отдельной функции организации.

Составление общего бюджета начинается с операционного бюджета, первым шагом в котором является бюджет продаж.

Финансовый бюджет - это план, в котором отражается объем и структура предполагаемых источников средств и планируемые направления их использования.

Финансовый бюджет состоит из бюджета денежных средств, бюджета капитальных вложений и бюджетного баланса. Бюджет движения денежных средств - это план денежных поступлений и платежей.

Бюджет капитальных вложений на основе выбранного критерия рентабельности инвестиций определяет, какие долгосрочные активы необходимо приобрести или построить.

Завершающим шагом в процессе подготовки общего бюджета служит разработка бюджетного бухгалтерского баланса, который характеризует изменения в финансовом и имущественном положении предприятия при условии выполнения запланированных в бюджетах операционном и финансовом - финансовых операций.

Бухгалтерский баланс дает информацию об имуществе организации и источниках его образования на конкретный момент. Сравнение балансовых показателей по ряду отчетных дат позволяет определить происшедшие за те или иные периоды изменения в стоимости имущества, его структуре, в объектах и соотношениях источников финансирования.

Денежные потоки предприятия формируются по трем важнейшим сферам его деятельности, соответствующим и трем частям формы отчета о движении денежных средств:

денежные потоки от текущей основной (производственной) деятельности;

денежные потоки от финансовой деятельности;

денежные потоки от инвестиционной деятельности.

Главным источником денежных средств от основной (производственной) деятельности являются денежные средства, получаемые от потребителей и направляемые поставщикам.

Финансовая деятельность предусматривает поступления денежных средств от реализации продукции, эмиссии акций, получаемые предметы, положительные курсовые разницы по валютным операциям.

Направляются денежные средства на возвращение задолженности по кредитам, выплату дивидендов и т.п.

В инвестиционной деятельности сосредоточены денежные потоки от приобретения и продажи основных средств, нематериальных активов, ценных бумаг, поступления и уплаты процентов по займам, от повторной реализации собственных акций.

Правило. При расчете бюджета движения денежных средств (ДДС) определяющим является время фактических поступлений и платежей денежных средств, а не время исполнения хозяйственных операций. Существуют два способа составления отчета о ДДС: прямой и кос- венный.

Прямой способ является более сложным, но более информативным, так как он основан на изучении всех денежных операций и определении к какому виду деятельности они относятся: основному, инвестиционному или финансовому.

Косвенный метод проще, поскольку он оперирует изменениями данных, содержащихся в балансе и отчете о финансовых результатах.

В практике финансового анализа используются оба метода, но Международный комитет по стандартам бухгалтерского

учета (в стандарте     № 7) и Совет по стандартам бухгалтерского учета США (стандарт № 95) рекомендуют

использовать прямой метод составления отчета о ДДС как наиболее насыщенный информационно.

При прямом методе составления отчета о ДДС поступления и выплаты денежных средств составляются в суммах, поступивших и реально оплаченных наличными деньгами или путем денежных перечислений (табл. 5).

5 Прямой метод составления отчета о движении денежных средств

 

Показатель

Приток денежных

Отток денежных

 

средств

средств

Денежные средства на начало

+

 

периода (пренумерандо)

 

 

ДДС            в текущей

 

 

производственно-хозяйственной

 

 

сфере

 

 

-  поступления денежных

+

 

средств от покупателей

 

 

-  выплаты денежных средств

 

-

поставщикам и работникам

 

 

- налоги

 

-

-  внебюджетные выплаты

 

-

-  поступления    и выплаты

+

-

штрафов, пени, неустоек

 

 

-  прочие денежные

+

-

поступления и выплаты

 

 

Итого

+

-

Продолжение табл. 5

 

Показатель

Приток денежных

Отток денежных

 

средств

средств

Чистые   денежные   средства в

 

результате производственно-хозяй-ственной деятельности

±

ДДС в инвестиционной сфере

+

-

-  приобретение    и продажа

+

-

основных средств

 

 

-  приобретение  и реализация

+

-

нематериальных активов