Имя материала: Инвестиционное проектирование

Автор: Шабалин А.Н.

7.4. критические области по оценке

В ряде инве<лиционных приложений возникают оценочные ситуации, когда оценка некоторых показателей экономической эффективности становится неопределенной.

Рассмотрим расчет внутренней нормы доходности для двухгодичного инвестиционного цикла и точечной стартовой инвестиции. Уравнение для оценки IRR приобретает следующий вид:

-ICo + -CF— + .   CF2 Ч2 = 0. (7.8) 0    1 + IRR    (1 + IRR)2

153

Последнее уравнение имеет решение, когда выполняется условие

 

CFX2 + 4 • IC0 • CF2 > 0 . (7.9)

 

Неопределенность может возникнуть, если значительные доходы извлекаются в самом начале проекта в результате продажи «ноу-хау» проекта, или когда в конце инвестиционного цикла возникают значительные расходы, связанные с утилизацией и восстановлением экологической обстановки.

Таким образом, критическая область параметров здесь может быть определена в результате анализа условия (7.9).

Другой пример дает многомерная логистическая модель. Для расчета вектора чистого дисконтированного дохода необходимо обращать матрицу пределов роста. Следовательно, в этом случае необходимо предъявить дополнительное требование к определителю матрицы пределов роста.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 |