Имя материала: Инвестиционный анализ

Автор: Шабалин А.Н.

6.1. многомерное дисконтирование

 

Нельзя дать вразумительного ответа на вопрос о росте скалярного богатства, если в начале оно численно равно нулю. Кроме того, существенно влияет на обогащение участников экономического сообщества взаимодействие инвестиционных процессов, когда рациональный инвестор перенаправляет свои временно свободные ресурсы в сегменты рыночной экономики, где наблюдается наибольшие темпы роста.

Принципиальным здесь является упрощающее допущение о линейности приращения вектора за один временной период, что приводит к степенной зависимости для t целых периодов времени. Конечно, это упрощение должно быть далее модифицировано в связи с тем, что реальный экономический рост, как правило, отстает от степенного роста.

 

FV = (I + R)t PV (1)

 

где

FV - вектор богатства через t календарный период; PV - вектор богатства в начале календарного периода; R - матрица ставок сравнения; I - единичная матрица.

 

Диагональные элементы матрицы ставок сравнения соответствуют значениям ставок роста богатства изолированных составляющих богатства, а недиагональные элементы этой матрицы позволяют учесть взаимодействие составляющих. Допустим, что матрица I + R обратима, тогда наличие прогноза вектора будущей суммы позволяет найти настоящее значение этого вектора.

 

PV = (I + R)-t FVt (2)

 

Следует отметить, что наличие кососимметрической составляющей в матричном дисконте позволяет отразить неизбежные осцилляции, присущие развивающейся рыночной экономике.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 |