Имя материала: Инвестиционный менеджмент

Автор: В.Ф. Максимова

Тема 4. методы оптимизации инвестиционного портфеля

 

Изучив данную тему, студент должен:

знать:

основные положения модели Г. Марковица и У. Шарпа;

содержание эффективного портфеля;

содержание оптимального портфеля;

метод линейного регрессионного анализа;

определение доходности и риска портфеля с помощью коэффициентов а и в;

нахождение   оптимального   портфеля   по методу У. Шарпа;

уметь:

строить границу эффективного портфеля;

находить оптимальный портфель из эффективных;

приобрести навыки оптимизации инвестиционного портфеля.

 

При изучении темы 4 необходимо:

•          читать:

Бродский М.Н., Бродский Г.М. Право и экономика: инвестиционное консультирование. - СПб., 1999. - С. 225-236;

Максимова В.Ф. Портфельные инвестиции. - М.: МЭСИ,

2005.

•          акцентировать внимание на следующих понятиях:

эффективный портфель;

граница эффективных портфелей;

 

53

 

 

54

 

портфель с минимальной дисперсией;

оптимальный портфель;

регрессионная модель;

рыночный портфель;

коэффициенты а и в;

дисперсия ошибок;

портфельная в;

• выполнить задание № 4 (для этого необходимо изучить теорию оптимизации портфеля, разработанную Г. Мар-ковицем и У. Шарпом).

Цель изучения: научить студентов оптимизации портфеля из ценных бумаг.

Дидактические единицы:

Модель оптимизации портфеля, разработанная Г. Мар-ковицем: основные положения и допущения модели.

Эффективный портфель: содержание, цель; нахождение портфеля с минимальной дисперсией, построение границы эффективных портфелей.

Оптимальный портфель: содержание, цели, отличие от эффективного. Нахождение оптимального портфеля. Оптимизация портфеля по Г. Марковицу.

Особенности модели У. Шарпа: в ее основе лежит метод линейного регрессионного анализа. Коэффициенты модели (а и в): сущность, значимость и методы их нахождения. Оценка точности регрессионной модели.

Граница эффективности: определение доходности и риска отдельной акции портфеля и портфеля в целом с использованием коэффициентов; нахождение дисперсии ошибок, постановка задачи построения границы эффективности в модели У. Шарпа. Нахождение оптимального портфеля. Сравнение моделей Г. Марковица и У. Шарпа.

Задание № 4

Определить, какие величины должен вычислить инвестор, решая задачу Г. Марковица и У. Шарпа по построению границы эффективных портфелей?

Для проверки усвоения темы необходимо: • выполнить задания № 4а, 4б.

55

Задание № 4а

Задание № 4б

Инвестор формирует портфель по методу У. Шарпа. Надо ли ему в этом случае вычислять дисперсию доходности каждой акции портфеля?

• ответить на вопросы:

Что понимается под термином «эффективный рынок» в контексте модели Г. Марковица?

Каким   образом   строится   граница эффективных портфелей в модели Г. Марковица?

Чем отличается оптимальный портфель от эффективного?

Какие величины связывает между собой регрессионная модель У. Шарпа?

Что означает величина коэффициента в?

С помощью какого показателя можно оценить степень точности регрессионного уравнения?

Что понимается под портфельной в?

План практического занятия по теме 4:

Построение границы эффективных портфелей по модели Г. Марковца.

Оценка точности регрессионной модели.

Определение весов акций в портфеле по методу У. Шарпа.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 |