Имя материала: Краткосрочная финансовая политика на предприятии

Автор: Мицек Сергей Александрович

Тема 4 краткосрочное кредитование и его роль в формировании краткосрочной финансовой политики

 

4.1. Финансовые посредники

Движение денежных потоков в современной экономике обеспечивается финансовыми посредниками и системой государственных финансов. Систему государственных финансов в России обслуживают в основном Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ) и Федеральное казначейство (Казначейство России), хотя в исключительных случаях к этому привлекаются и обычные банки. Рассмотрение государственных финансов лежит за пределами данной книги.

Здесь и далее рассматриваются финансовые посредники, основная деятельность которых сосредоточена на обслуживании негосударственных клиентов. В систему финансовых посредников в современной экономике входят: а) коммерческие банки; б) небанковские кредитные организации; в) страховые компании; г) пенсионные фонды; д) инвестиционные банки; е) трастовые компании; ж) специальные банки.

Коммерческие банки в различных странах обычно выполняют сходные функции: прием вкладов, выдачу кредитов, расчеты между предприятиями и организациями и др. Различия существуют лишь в сфере их прерогатив. Так, в США с 1934 г. по 1990-е гг. роль коммерческих банков по осуществлению операций на фондовом рынке была значительно ограничена (знаменитый закон Гласа — Стигла), что не было характерно, например, для Германии и Японии, а также для пореформенной России. Сейчас различия между банками разных стран постепенно стираются.

Под небанковскими кредитными организациями в России понимают кредитные организации, у которых отсутствует какая-либо из функций кредитной организации. Например, они не выдают кредитов, или не ведут расчеты, или не принимают вклады. В США, Европе, Японии некоторые из таких организаций имеют специфические функции и, соответственно, названия. Например, в США к ним относят: ссудосберегательные ассоциации, специализирующиеся на кредитовании приобретения и строительства жилья; взаимно-сберегательные банки, спецификой которых является выдача кредитов мелким заемщикам (в России на кредитовании мелких заемщиков специализируется «КМБ-банк», главным акционером которого является Европейский банк реконструкции и развития); кредитные союзы, основная цель которых выдача потребительских кредитов (кредитные союзы существуют сегодня и в России, их число составляет несколько сотен). До конца 1980-х гг. большинство этих кредитных организаций были кооперативами, т.е. вели бизнес (выдавали кредиты, принимали вклады) в основном со своими членами. Их отличие от банков состояло в том, что они не обслуживали крупный и средний бизнес (не выдавали ему кредитов, не вели его счетов). Сейчас они все больше становятся акционерными обществами и начинают выполнять функции банков, которые ранее им были не свойственны. Таким образом, грань между ними и коммерческими банками постепенно стирается, хотя институты с такими названиями, а также «небанковские банки» в США существуют по-прежнему.

Аналогично в Германии с давних времен существуют строитель-

но-сберегательные кассы, задача которых привлекать вклады граждан

и выдавать им кредиты на приобретение жилья. В этом их сходство

с американскими   ассоциациями, а отличие

в том, что их деятельность находится под большим контролем государства. Сходную роль с немецкими строительно-сберегательными кассами в Великобритании играют строительно-сберегательные бан-ки В Японии также существуют кооперативные сберегательные и кредитные учреждения.

Кроме вышеописанных институтов к небанковским кредитным организациям относятся коммерческиеи потребительские финансовые компании. Разновидностью коммерческой финансовой компании является акцептная компания или компания по финансированию продаж. Они более характерны для финансового рынка США, акцептные компании также часто встречаются в Великобритании. Иногда коммерческая и потребительская финансовые компании соединены в одном лице.

 

1 Мату к Ж. Финансовые системы Франции и других стран : в 2-х т. М.: АО Фин-статинформ, 1994.

В отличие от классических коммерческих банков, они не принимают вкладов и не занимаются расчетами, а специализируются на кредитах: коммерческие компании — на кредитах бизнесу, потребительские — на кредитах населению. Поскольку они не привлекают вкладов, то источником их средств нередко бывают займы у банков.

Особенность кредитной политики финансовых компаний состоит в том, что они специализируются на рискованных кредитах, которые обычные коммерческие банки, подверженные строгому государственному регулированию, не всегда вправе и не всегда решаются выдавать. Поэтому кредиты в финансовых компаниях обычно более дороги и чаще выдаются под залог. В Мексике местные банки не дают кредиты мелкому бизнесу. Поэтому их место быстро заняли финансовые компании, однако ставки по кредитам у них в среднем 60\% годовых, и они кредитуют только под залог, зато формальностей — минимум. Иногда даже бывает так, что часть необходимой суммы компания берет в банке, а сверх нее (сверх того лимита, который готов выдать банк) — в финансовой компании.

В России страховые компании и пенсионные фонды обычно не

считаются финансовыми            так как не ведут характерных

для банков расчетных и сберегательных счетов и не выдают кредитов. Но в западных странах, особенно в США, их роль более значительна. Там и страховые компании, и пенсионные фонды — крупные игроки на фондовом рынке. Портфели ценных бумаг американских пенсионных фондов составляют триллионы долларов, включают бумаги компаний и правительств многих стран мира. Страховые компании США помимо инвестиций в ценные бумаги являются серьезным источником долгосрочного кредитования (как правило, на срок от 10 и более лет и под залог недвижимости). Неудобство страховых компаний как кредиторов в том, что кредит у них, как правило, дороже, и они (в отличие от банков) чаще запрещают или препятствуют досрочному погашению кредита.

Главная задача инвестиционных банков состоит в первичном размещении акций компании (так называемое IPO — Initial Public Offering), хотя большинство из них не ограничиваются этими операциями, а занимаются также брокерской и инвестиционной деятельностью. Американские инвестиционные банки в последние 20 лет активно вторгаются в традиционные сферы деятельности банков коммерческих: организацию расчетов и кредитование бизнеса.

Первоначальным назначением трастовых компаний было доверительное управление собственностью третьих лиц, их клиентов, как правило, недвижимостью. Сейчас их деятельность значительно шире, они выполняют различные операции в сфере финансовой индустрии. За свою деятельность они получают комиссионные. Нередко трастовой деятельностью занимается не отдельная компания, а отдел, например, крупного банка.

Под специальными банками здесь понимаются банки, которые специализируются на каком-либо особом виде деятельности. Например, сельскохозяйственные банки сосредоточены на кредитовании сельского хозяйства. В западных странах многие из них организованы как кооперативы, объединены в мощные системы с центральными организациями. Их деятельность нередко строго контролируется государством, но одновременно и субсидируется им. Ипотечные банки специализируются на ипотечном кредите.

Разумеется, кредитованием сельского хозяйства или строительством жилья могут заниматься и другие финансовые посредники. Поэтому в США критерием отнесения того или финансового посредника к специальному типу является рубеж в 40\% кредитного портфеля. Если, например, более 40\% кредитов банка являются ипотечными, то такой банк будет называться ипотечным.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 |