Имя материала: Основы финансового менеджмента

Автор: Лисовская Ирина Анатольевна

5.2. управление формированием операционной прибыли

Управление собственным капиталом компании связано, прежде всего, с управлением формированием прибыли. Как известно, прибыль представляет собой конечный результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Существующая фининсовая отчетность и, прежде всего, «Отчет о прибылях и убытках» позволяет выделить в составе прибыли до налогообложения (стр. 140 формы № 2) следующие составляющие:

прибыль (убыток) от продаж, т.е. операционная прибыль, полученная от реализации продукции (стр. 050 ф. 2);

операционные доходы и расходы (стр. 060—100 ф. 2);

—        внереализационные доходы и расходы (стр. 120—130 ф. 2). Как правило, главная роль в формировании финансового

результата деятельности предприятия принадлежит операционной прибыли, удельный вес которой часто составляет 90—95 \% от общей суммы прибыли. Поэтому управление формированием прибыли, в первую очередь, представляет собой процесс управления операционной прибылью. Основной целью управления формированием операционной прибыли является выявление основных факторов, определяющих ее конечную величину, и возможных резервов ее увеличения.

Механизм управления формированием операционной прибыли предполагает выявление зависимости операционной прибыли от динамики объемов реализации продукции и расходов предприятия, связанных с ее получением. Этот механизм можно представить в виде схемы, представленной на рис. 5. Построение представленной схемы в некоторой степени отражает порядок составления формы №2 «Отчет о прибылях и убытках», хотя необходимо отметить различие в используемой терминологии.

В процессе расчета и анализа операционной прибыли можно выделить несколько основных этапов:

определение валовой маржи, представляющей разницу между операционными нетто-доходами (т.е. операционными доходами от продаж продукции за минусом НДС, акцизов и иных аналогичных налогов) и переменными расходами предприятия;

расчет операционной прибыли до вычета ссудных процентов и налогов, которая равна валовой марже за минусом постоянных расходов;

выявление валовой операционной прибыли, которая определяется как разница между операционной прибылью и расходами на уплату процентов по полученным банковским кредитам и налогов, источником которых является себестоимость продукции (например, налог на имущество организаций, транспортный налог);

установление прибыли к распределению, которая остается у предприятия после уплаты налога на прибыль и иных платежей (например, штрафных санкций и пени по налогам и сборам), источником которых является прибыль.

Как известно, с позиции зависимости изменения величины расходов при изменении объемов производства в составе расходов выделяют:

постоянные (или условно-постоянные) расходы, не связанные непосредственно с изменением объемов производства продукции (в определенных интервалах), к числу таких расходов относятся: амортизация основных средств, расходы на аренду, охрану, отопление и освещение производственных помещений, большая часть управленческих расходов и пр.;

переменные расходы, изменяющиеся пропорционально изменению объемов производства продукции, в том числе прямые расходы на сырье, материалы и комплектующие, прямые расходы на заработную плату производственного персонала и пр.

Несмотря на внешнюю простоту формулировок, на практике очень часто достаточно сложно четко разграничить постоянные и переменные издержки, так как их отдельные виды в определенной степени можно отнести к обеим группам, например, расходы на ремонт технологического оборудования. С одной стороны, плановый ремонт оборудования должен выполняться вне зависимости от объемов выпуска, но, с другой стороны, увеличение загрузки оборудования приводит к увеличению потребности в его ремонте. В данной ситуации решением проблемы является выделение в составе расходов на ремонт

 

Выручка от реализации продуті ции (работ, услуг)

 

Нетто-выручка от реализации продукции (работ, услуг)

I

 

НДС. акцизы и другие налоги, входящие в цену продкции

 

Переменные операционные расходы

Маржинальная операционная прибыль (валовая маржа)

I

Операционная прибыль до вычета процентов за пользование заемным капиталом и налогов

 

Постоянные операционные расходы (за исключением процентов за пользование заемным капиталом

 

 

Валовая операционная прибыль

Финансовые расходы (ссудные проценты и налоги)

I

Налог на прибыль и др>гие обязательные платежи

Чистая операционная прибыль(прибыль к распределению)

 

Рис. 5. Схема формирования операционной прибыли

постоянной и переменной составляющих на основе фактических данных за ретроспективный период, которые можно получить на основе данных финансового и управленческого учета. Более подробно классификация расходов и методические подходы к анализу себестоимости продукции рассмотрены в [6].

Графически зависимость между величиной постоянных и переменных издержек и объемами выручки от реализации продукции (в данном случае, произведенная продукция признается реализованной) представлена на рис. 6.

 

Подпись: л ь Расходы Ґ

 

Изображение на указанном рисунке «ступенчатых» условно-постоянных расходов отражает факт возможного единовременного роста постоянных расходов при выходе за рамки периода, когда предприятие «перешагивает» объем выпуска и реализации продукции, который может быть обеспечен имеющимся объемом постоянных расходов. Например, предприятие арендует производственные помещения, размер которых позволяет при заданном режиме сменности работы оборудования выпускать 100 тыс. единиц продукции. Увеличение выпуска продукции до 110 тыс. единиц (в условиях сохранения действующего режима работы оборудования) требует, как минимум, роста производственных площадей для дополнительной установки технологического оборудования, которое и будет выпускать планируемый прирост продукции (10 тыс. единиц). Четкое представление данной ситуации должно приводить менеджера к пониманию целесообразности принятия дополнительных заказов на производство продукции или отказа от них с позиции ступенчатого изменения постоянных расходов.

На рис. 7 представлена графическая модель зависимости динамики величины расходов и объема реализованной продукции.

 

Из графика, представленного на рис. 7, видно, что прямые, характеризующие выручку от реализации и расходы, пересекаются в точке, которая называется тонкой безубыточности (порогом рентабельности). Для достижения точки безубыточности предприятие должно выпускать и продавать такой объем продукции, при котором величина операционного нетто-дохода равна сумме постоянных и переменных издержек. Экономический смысл точки безубыточности заключается в том, что она отражает количество единиц продукции, реализация которой обеспечит получение маржинальной прибыли, равной сумме постоянных расходов. Естественно, приведенное графическое представление зависимости выручки и расходов от объема выпуска является достаточно условным в связи с тем, что имеющаяся зависимость рассматривается как линейная. На практике эта зависимость носит нелинейный характер, результатом чего является наличие нескольких точек безубыточности в различных периодах.

Расчет точки безубыточности (Тб) в натуральном выражении выполняется следующим образом:

р

т _   1 пост

if, -■   

Цпе ^пе

где    Рпост — величина постоянных расходов, руб.; Une  — пенаединицы продукции, руб.; Рпе   — величина переменных расходов в расчете на единицу продукции, руб.

Исходя из представленного выше выражения, можно рассчитать объем производства (0„), т.е. количество единиц продукции, выпуск которых позволит получить заданную величину прибыли:

q _ ' пост т " "   и   -р ' где   /7 — заданная величина прибыли, руб.

Точка безубыточности в стоимостном выражении равна;

р

Т  _    ' пост

о          f г.    '

р

I-

ц

Пример 13. Имеются следующие исходные данные:

постоянные расходы — 100 тыс. руб.;

переменные расходы на единицу продукции — 70руб.;

цена единицы продукции — 1 !0 руб. Требуется:

 

Определить точку безубыточности в натуральном и стоимостном выражении.

Рассчитать объем продаж, обеспечивающий получение прибыли до вычета процентов по- заемным средствам и налогов в размере 50 тыс руб.

Проведем необходимые расчеты:

„    100000   лплл. ,

Та =     = 4 000 (единиц);

6 100-75

 

1-

Те

100 ООО

_75_ 100

= 400 ООО (единиц);

100 000+ 50 000 100-75

=6 ООО (единиц).

Из представленных расчетов следует, что для того, чтобы покрыть все расходы, предприятию необходимо выпустить 4 000 единиц продукции, что составляет в стоимостном выражении 400 тыс. руб.; для получения прибыли в сумме 50 тыс. руб. необходимо выпустить 6 000 единиц продукции данного вида.

На практике задача определения точки безубыточности усложняется тем, что предприятие выпускает, как правило, несколько видов продукции, себестоимость которых различна. В этом случае при наличии точки безубыточности для деятельности предприятия в целом каждый отдельный вид продукции имеет свою точку безубыточности, и для управления операционной прибылью их необходимо рассчитать. Основная проблема, с которой сталкиваются предприятия при решении этой задачи, это выбор критерия распределения постоянных расходов. Ошибочный выбор этого критерия приводит к искажению величины себестоимости отдельных видов продукции и, следовательно, к неверным решениям по оптимизации структуры выпускаемой продукции. Рассчитаем точку безубыточности, приняв в качестве критерия распределения постоянных расходов выручку от реализации продукции.

Примеры. Предприятие выпускает продукцию А и продукцию Б. Выпуск продукции характеризуется данными, представленными

Проведем необходимые расчеты.

Точка безубыточности в целом по предприятию

„ 15000

5Го^045) = 76 7263 (лыс-^>-

Рассчитаем величину постоянных расходов и прибыли по отдельным видам продукции, выбрав в качестве критерия распределения выручку от реализации продукции (табл. 20).

Из данных табл. 20 следует, что выпуск продукции А не достиг точки безубыточности, продукции Б — значительно превысил ее.

3. В связи с нерентабельностью продукции А принято решение отказаться от ее производства без увеличения выпуска продукции Б. Необходимо определить финансовые последствия этого решения для предприятия. Прибыль: 70 000 - 52 500 - 15 000 = 2 500 (тыс. руб.).

Точка безубыточности:        = 0q ооо (тыс. рб.).

Проведенные расчеты показывают, что отказ от производства нерентабельной продукции А при условии сохранения объема выпуска продукции Б привел к сокращению суммы прибыли с 6 500 до 2 500 тыс. руб.

Анализ результатов, полученных при проведении расчета, представленного выше, позволяет сделать следующие основные выводы:

— максимальное внимание необходимо уделить выбору критерия распределения постоянных расходов, в качестве которого могут выступать, например, прямые расходы основного (основных) вида сырья, составляющего основу продукции; сумма стоимости основного сырья и прямой заработной платы основных производственных рабочих; выручка от реализации продукции и пр.;

в случае отказа от выпуска убыточных видов продукции необходимо принять управленческие решения, позволяющие компенсировать величину постоянных расходов, которая ранее приходилась на убыточную продукцию, например, разработать мероприятия по увеличению объема реализации сохраняемого ассортимента, освоению производства новых, более рентабельных видов продукции, диверсификации производства и иных, направленных на сохранение величины прибыли;

при отсутствии возможности отказа от выпуска нерентабельной продукции целесообразно выявить пути, которые позволят сократить убытки, например, расширить номенклатуру производимой продукции с целью перераспределения и снижения доли постоянных расходов, приходящихся на выпуск убыточного ассортимента, или осуществлять диверсификацию хозяйственной деятельности (в рамках имеющихся технологических и финансовых возможностей).

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 |