Имя материала: Инвестиции

Автор: Бочаров В. В.

6.8. правовое регулирование рынка ценных бумаг

Важное место в системе государственного регулирования экономики занимает правовое регулирование рынка ценных бумаг. Предприни-мательскаядеятельность на фондовом рынке РФ, включая услуги по размещению, купле-продаже финансовых инструментов, осуществляется профессиональными участниками     на  основании  лицензий, выдаваемых

Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России) и ее региональными отделениями. Предпринимательская деятельность на финансовом рынке, в том числе оказание финансовых услуг инвесторам, привлечение на коммерческой основе средств юридических и физических лиц, не связанное с эмиссией и обращением ценных бумаг, осуществляют коммерческие банки на основании лицензий, выдаваемых Центральным банком России. Страхование организации осуществляют фондовые операции на основании лицензий, выдаваемых Министерством финансов РФ. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг регулируется тремя видами лицензий:

. • лицензией профессионального участника фондового рынка;

лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра акционеров;

лицензией фондовой биржи.

Объектами регулирования являются следующие виды деятельности.

Брокерская деятельность — совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами на основании договора комиссии или поручения, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре. Сделки во всех случаях подлежат первоочередному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера или дилера.

Дилерская деятельность — совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен купли и продажи эмиссионных ценных бумаг с обязательством покупки и продажи их по объявленным ценам.

3.         Деятельность по управлению эмиссионными ценными бумагами

осуществляется юридическими и физическими лицами от своего имени в

течение срока доверительного управления.

Профессиональныйучастник          фондового    рынка, осуществляющий

деятельность  по   управлению  финансовыми   инструментами, именуется управляющим. Его права и обязанности определены законодательством РФ и договорами с клиентами. Если управляющий нанес ущерб своим клиентам, то он обязан возместить за свой счет причиненные им убытки.

4. Депозитная деятельность — оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг или учету и переходу прав на эти бумаги. Депозитарий — юридическое   лицо,   которое   является   профессиональным участником фондового рынка и осуществляет присущую ему деятельность на данном рынке. Депонент — лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг или учету прав на них. Взаимоотношения между депозитарием

и депонентом регулируют депозитарным договором (договором о счете «депо»), оформляемым в письменной форме. Заключение такого договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента.

5.         Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг — сбор,

фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих

систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по

ведению данного реестра вправе заниматься только юридические лица

(держатели реестра или регистраторы). Регистратор не вправе осуществлять

сделки с ценными бумагами. Под системой ведения реестра владельцев

ценных бумаг понимают совокупность данных, отраженных на бумажных

носителях или с использованием электронной базы данных.

6.         Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг)

включает: сбор, сверку и корректировку информации по операциям с

ценными бумагами и подготовку бухгалтерских документов по ним, а также

зачеты по поставкам ценных бумаг и расчеты по ним. Клиринговые

организации, осуществляющие расчеты по ценным бумагам, обязаны

формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок

с ценными бумагами. Минимальный размер специальных фондов

устанавливает ФКЦБ России по согласованию с Центральным банком РФ.

7. Деятельность по организации торговли ценными бумагами включает предоставление услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сделок с эмиссионными ценными бумагами между профессиональными участниками фондового рынка. Данным видом деятельности занимаются фондовые биржи и фондовые отделы товарных бирж.

Согласно федеральному закону «О рынке ценных бумаг», государство осуществляет регулирование фондового рынка в следующих формах:

•           установление  обязательных требований  к деятельности  эмитентов и профессиональных участников;

регистрация выпусков, эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии и контроль за соблюдением эмитентами условий и обязательств, зафиксированных в них;

лицензирование деятельности профессиональных участников фондового рынка;

создание системы защиты прав и законных интересов инвесторов на фондовом рынке;

•           запрещение и пресечение деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии;

аттестация специалистов на право ведения операция с ценными бумагами;

•           налогообложение  операций  с  ценными  бумагами  в  соответствии с

требованиями Налогового кодекса РФ и др.

Федеральным законом «Об акционерных обществах» определены дополнительные меры государственного регулирования участников фондового рынка:

установление минимальных размеров уставного и резервного капитала;

ограничение на предельный размер привилегированных акций в уставном капитале (не более 25\% его объема);

условия и порядок увеличения (уменьшения) уставного капитала;

порядок выплаты дивидендов акционерам с учетом стоимости чистых

активов общества;

ограничения на совершение крупных сделок с эмиссионными ценными бумагами и т. д.

Субъектами регулирования рынка ценных бумаг в РФ являются:

Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России);

Министерство финансов РФ;

Центральный банк России;

Министерство по налогам и сборам;

Государственный антимонопольный комитет РФ и др.

ФКЦБ России является органом исполнительной власти в области фондового рынка по контролю за деятельностью его профессиональных участников. Она определяет порядок их деятельности иустанавливает стандарты эмиссии ценных бумаг. Руководитель ФКЦБ России является по должности федеральным министром. ФКЦБ осуществляет разработку основных направлений развития фондового рынка и координирует деятельность федеральных органов исполнительной власти по вопросам регулирования данного рынка. Круг деятельности ФКЦБ России достаточно широк и определяется федеральным законодательством.

Саморегулируемой организацией профессиональных участников фондового

рынка  является   добровольное   объединение   финансовых посредников. Саморегулируемая организация функционирует на некоммерческой основе. Она учреждается профессиональными участниками фондового рынка для обеспечения благоприятных условий деятельности на этом рынке.

Все доходы саморегулируемой организации используют для выполнения уставных задач и не распределяют среди ее членов. Исходя из требований федерального законодательства по проведению операций на рынке ценных бумаг саморегулируемая организация устанавливает для своих членов правила осуществления профессиональной деятельности на данном рынке, стандарты проведения операций с ценными бумагами и контроль за их соблюдением.

ФКЦБ России вправе отказать в выдаче разрешения саморегулируемой организации и аннулировать выданный ей документ с обязательным опубликованием сообщения об этом в средствах массовой информации. Саморегулируемая организация обязана представлять в ФКЦБ России данные обо всех изменениях, вносимых в документы о ее создании, положения и правила с кратким обоснованием причин и целей подобных изменений.

 

Вопросы для самоконтроля

Назовите объекты регулирования на рынке ценных бумаг.

Приведите субъекты регулирования фондового рынка.

3.         Охарактеризуйте   цель   и   задачи   деятельности саморегулируемой

организации.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 |