Имя материала: Инвестиции

Автор: Людмила Лазаревна Игонина

6.1. предпосылки перехода к рыночному механизму инвестирования

Особенностями административно-командной системы управления экономикой являлись ее моносекторная структура, характеризовавшаяся господством государственной формы собственности и сектора производства товаров, односторонний характер инвестиционных потоков, соответствующая директивной системе управления централизованная одноуровневая банковская система.

 

Специфика инвестиционной деятельности в условиях административно-командной системы управления

Известно, что в рыночной экономике функция формирования и распределения инвестиционных ресурсов действует автоматически, исходя из экономических критериев выбора объекта инвестирования, ориентированных на доходность вложений. В административно-командной системе, где государство является монопольным инвестором, внутриотраслевое, межотраслевое и межтерриториальное распределение инвестиционных ресурсов осуществлялось государственными органами посредством административных рычагов регулирования.

Замена экономических критериев административными методами определения потребностей хозяйствующих субъектов вела к искажению целевых установок инвесторов различных уровней. Таким образом, предпосылки деформаций в инвестиционной сфере возникли в условиях прежней системы управления экономикой.

Административные рычаги регулирования не стимулировали предприятия к формированию накоплений. Механизм безвозмездных изъятий накоплений предприятий параллельно предполагал существенные ограничения их возможностей распоряжаться собственными средствами. Это способствовало экстенсивному развитию народного хозяйства, воспроизводству устаревшей материально-технической базы. Попытки расширить права и инициативу предприятий в области инвестиционной деятельности, предпринятые в процессе экономических реформ конца 60-х годов, не принесли ощутимых результатов.

 

Начальный этап становления нового инвестиционного механизма

Начальный этап становления нового инвестиционного механизма, носящий в основном стихийный характер, относится к концу 80-х годов, когда преобразования, связанные с введением элементов рынка, увеличением прав государственных предприятий по использованию собственных средств на инвестирование, началом институциональных изменений, созданием негосударственных структур (арендных предприятий, кооперативов, товариществ, акционерных обществ, бирж, коммерческих банков), привели к возникновению децентрализованных форм инвестиционной деятельности.

При нехватке государственных централизованных ресурсов постепенно стала усиливаться тенденция увеличения доли средств предприятий в общих объемах финансирования. Только за 1987-1990 гг. доля собственных источников инвестирования в их общем объеме повысилась с 18 до 58\%. Это, однако, способствовало не возрастанию, а уменьшению инвестиционных возможностей предприятий, оттоку средств в потребительский сектор.

Увеличение прибыли, остающейся в распоряжении предприятий, распределяемой по фондам экономического стимулирования, сопро-

 

12*

направлением значительной части средств на оплату труда и материальное поощрение работников.

Объемы амортизации при низких нормах амортизационных отчислений, устанавливаемых по фактическим, а не нормативным срокам службы оборудования (которые составляли, соответственно, 2526 и 10-12 лет), были недостаточными для развития и совершенствования технической базы производства. Коэффициент износа основных производственных фондов в промышленности возрос с 36\% в 1980 г. до 46\% в 1990 г.

При сохранении монополизма министерств и ведомств в распределении материально-технических ресурсов, неразвитости оптовой торговли и прямых связей между предприятиями одновременно с ростом дефицита ресурсов увеличивались свободные средства предприятий на банковских счетах. В условиях перенакопления капитала усиливался физический и моральный износ производственного аппарата.

Расширение хозяйственной самостоятельности предприятий, создание на их базе товариществ, кооперативов, различных посреднических структур, переход капитала из государственной в частную и коллективную собственность положили начало оттоку инвестиционных ресурсов из производственной сферы в сферу нематериального производства, торговых и финансовых услуг, характеризовавшихся более быстрыми сроками окупаемости и высокой доходностью. Развитие инфляционных процессов усилило переток инвестиционного спроса в потребительский. Предприятия, повышая цены и заработную плату, стремились к максимальному присвоению инфляционных доходов, использованию их большей части на текущие нужды потребления.

Нарастание противоречий между величиной денежньгх накоплений и объемом инвестирования, затратами инвестиционных средств и их отдачей привели к формированию устойчивой тенденции снижения эффективности инвестирования. Если в 1980 г. коэффициент, характеризующий долю введенных основных фондов в общем объеме капитальный вложений, составлял 0,98, то в 1985 г. он снизился до 0,95, а в 1990 г. — до 0,84. Прирост промышленной продукции на 1 руб. капитальных вложений сократился с 58 коп. в 1976—1980 гг. до 44 коп. в 1986-1990 гг.

Накопление негативных тенденций в инвестиционной сфере свидетельствовало об исчерпании возможностей административно-командного механизма инвестирования.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 |