Имя материала: Инвестиции

Автор: В.Ф. Максимова

Тема 1. инвестирование: цели, задачи, виды

 

Изучив тему 1, студент должен знать:

а)         сущность инвестиционной деятельности;

б)         объекты и субъекты инвестиционной деятельности;

в)         различные классификации инвестиций;

г)         цели и задачи инвестирования.

 

Уметь:

а)         классифицировать инвестиции по различным крите-

риям

б)         различать инвестиционную деятельность, инвестиро-

вание.

 

При изучении темы 1 необходимо:

Читать:

а)         Максимова В.Ф. Инвестирование. - М.:МЭСИ, 2005;

б)         Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финанси-

рование инвестиций. - М.: Финансы и статистика, 2000; стр. 5-29.

Выполнить задание: выявить права и обязанности субъектов инвестиционной деятельности.

Акцентировать внимание на следующих понятиях: инвестиционная деятельность, инвестирование, инвестиции (финансовые и реальные, прямые и портфельные инвестиции), капитальные вложения, технологическая, воспроизводственная, отраслевая и территориальная структура инвестиций.

Цели и задачи курса.

Предмет курса.

Инвестиционная деятельность, ее сущность, субъекты и объекты.

Инвестиции: экономическая сущность и виды.

Значение и цели инвестирования.

 

Цель: изучить сущность инвестирования, инвестиционной деятельности в России.

Дидактические единицы

Инвестиционная деятельность: Сущность инвестиционной деятельности, субъекты и объекты. Инвестиционная деятельность и инвестирование. Значение и цели инвестирования.

Инвестиции: инвестиции как экономическая категория, их роль на макро- и микроуровне, их цели и задачи, различные классификации, принятые в отечественной и зарубежной экономической литературе, структура инвестиций (технологическая, воспроизводственная, отраслевая, территориальная).

 

Инвестирование - вложение капитала в целях получения дохода в будущем, компенсирующего инвестору отложенное потребление, ожидаемый рост общего уровня цен и неопределенность получения будущего дохода (риск).

Цель инвестирования заключается в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.

На инвестирование оказывают воздействие различные факторы:

временной;

инфляционный;

фактор неопределенности или риска.

Временной фактор. Инвестирование по сути означает отказ от использования дохода на текущее потребление, чтобы в будущем иметь большую сумму. Другими словами, инвестор намерен получить в будущем сумму денег, превосходящую отложенную в текущий момент, как плату за то, что он не потратил деньги на себя, а предоставил их в долг.

 

Инфляционный фактор. Инфляция - это устойчивое, неуклонное повышение общего уровня цен. Инвестор, ожидая, что цены на необходимые ему товары и услуги повысятся, должен компенсировать подобное повышение цен, когда он вкладывает свои средства в тот или другой вид инвестиций. В противном случае ему невыгодно осуществлять инвестирование.

Фактор риска. Под риском понимается возможность не получения от инвестиций желаемого результата. Когда инвестирование сопряжено с риском для инвестора, то для последнего важно возмещение за риск при вложении средств в инвестиционный объект.

В инвестиционном бизнесе важную роль играет инвестиционный или холдинговый период. Под последним, понимается период времени от момента приобретения инвестиции до ее конечной реализации или ликвидации (превращения в наличные деньги).

Виды инвестирования. Инвестирование подразделяют на:

инвестирование в финансовые активы;

инвестирование в нефинансовые активы;

инвестирование в материальные активы;

инвестирование в нематериальные ценности.

Инвестирование в финансовые активы предполагает вложение средств в различные ценные бумаги: акции, облигации, депозитные и сберегательные денежные сертификаты, фьючерсы и т.п.

Инвестирование в нефинансовые активы означает вложение средств в драгоценные камни, драгоценные металлы, предметы коллекционирования.

Инвестирование в материальные активы включает в себя вложение средств в производственные здания, сооружения, станки, оборудование, строительство жилых и других помещений.

Под инвестированием в нематериальные ценности подразумевается вложение денежных средств в знания, переподготовку персонала, в здравоохранение, научные исследования и разработки.

Инвестиции играют весьма важную роль в экономике. Они объективно необходимы для стабильного развития экономики, обеспечения устойчивого экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономический потенциал страны в целом, способствует повьпшеггию жизненного уровня населения. Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов зависит в значительной степени от объемов и форм осуществляемых инвестиций.

Под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

На общеэкономическом уровне инвестиции требуются для:

расширенного воспроизводства;

структурных преобразований в стране;

повышения конкурентоспособности отечественной продукции;

решения социально-экономических проблем, в частности проблем безработицы, экологии, здравоохранения, развития системы образования и др.

На микроуровне инвестиции способствуют:

развитию и упрочнению позиции компании;

обновлению основных фондов;

росту технического уровня фирмы;

стабилизации финансового состояния;

повышению конкурентоспособности предприятия;

повышению квалификации кадрового состава;

совершенствованию методов управления.

Структура инвестиций. Эффективность использования инвестиций зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимается их состав по видам и направлению использования, а также удельный вес в общем объеме инвестиций.

Различают технологическую, воспроизводственную, территориальную, отраслевую структуру, по источникам финансирования и по видам собственности.

Технологическая структура реальных инвестиций дает представление о составе затрат на строительно-монтажные работы, приобретение машин, оборудования, инструментов, на прочие капитальные затраты.

Воспроизводственная структура капитальных вложений характеризует распределение и соотношение инвестиций по формам воспроизводства основных производственных фондов, показывает долю капитальных вложений, направляемую на реконструкцию, техническое перевооружение действующих предприятий, новое строительство, модернизацию производства.

Под территориальной структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение по территориям, регионам, областям страны.

Отраслевая структура означает распределение и соотношение капитальных вложений по отраслям промышленности и экономики. Она свидетельствует о степени сбалансированности и пропорциональности в развитии отраслей, а также о развитии отраслей, обеспечивающих ускорение научно-технического прогресса в стране.

Выделяют также структуру капитальных вложений по источникам финансирования, которая отражает их распределение и соотношение в разрезе источников финансирования: собственных и привлеченных средств.

Важную роль играет и структура капитальных вложений по формам собственности, под которой понимается распределение и соотношение капитальных вложений в разрезе форм собственности: государственной, муниципальной, смешанной, иностранной и др.

Анализ структуры инвестиций имеет важное значение, ибо позволяет выявить тенденции в использовании инвестиций и разработать эффективную инвестиционную политику.

Доходностъ и риск инвестиций. Любой вид инвестирования предполагает определение двух основных параметров: доходности и риска.

Целью инвестирования является максимальное увеличение вложенных средств. Прирост денежных средств инвестора называется отдачей инвестиционного объекта. Если инвестор вложил 10 млн. рублей и по окончании инвестиционного периода получил 15 млн. рублей, то прирост вложенной суммы на 5 млн. рублей и есть отдача вложения денежных средств. Но по абсолютным величинам трудно судить о степени выгодности альтернативных инвестиций. Скажем, инвестор может вложить инвестиции стоимостью 15 млн. рублей и 18 млн. рублей, при этом отдача от первой составит 150 тыс. рублей, а от второй - 160 тыс. рублей. Какой вариант предпочтительней? Куда лучше вкладывать? Второй вариант дает большую отдачу, чем первый, но получение 150 тыс. рублей на вложенные 15 млн. рублей более выгодно, чем 160 тыс. рублей на 18 млн. рублей первоначальных затрат. Поэтому желательно использовать относительную величину - доходность.

Доходность (r) определяется как отношение суммарного денежного потока от инвестиционного объекта к инвестиционным затратам.

t           ч   суммарный денежный поток

гДдоходность) = —            £         

инвестиционные затраты

 

Суммарный денежный поток будет складываться из конечной цены (цены продажи инвестиции), начальной цены (цены покупки инвестиции), а также дохода, который получает инвестор в виде дивидендов при покупке акции или в виде процента, который получает инвестор, приобретая облигацию.

Доходность акции определяется следующим образом:

 

r           = Рк + Д - Рн

1 акции         jj f

Рн

где Гакции - доходность акции;

Рк - конечная цена акции (цена акции на момент закрытия биржи);

Д - дивиденд;

Рн - начальная цена (цена, по которой приобретается акция).

 

По облигациям доходность будет равна:

Рн

Pk + процентна облигации - Рн

^"облигации

Другой важной составляющей является риск. В инвестиционной деятельности существует опасность денежных потерь. Вкладывая средства в тот или иной инвестиционный объект, инвестор может лишь с определенной долей уверенности прогнозировать будущую отдачу инвестиций. Инвестор прекрасно понимает, что ожидаемая им отдача инвестиций может существенно отличаться от фактической отдачи, которая будет наблюдаться по прошествии инвестиционного периода. Скажем, он приобретал акции в надежде на быстрый рост их цены, а на самом деле цена акций понизилась и соответственно изменилась доходность акции. Собственно, отсутствие у инвестора 100\%-ой гарантии получения планируемого дохода от инвестиций и составляет основу риска инвестиционной деятельности.

Ответить на вопросы:

Что представляет собой инвестиционная деятельность в России?

Кто является субъектом и объектом инвестиционной деятельности?

Каковы цели инвестирования?

В чем состоит отличие инвестиционной деятельности от инвестирования?

Как следует понимать структуру инвестиций?

 

План семинарского занятия:

Инвестиционная деятельность в России.

Инвестирование: сущность, виды, цели.

Структура инвестиций в России.

Для выполнения задания №1 необходимо: проработать закон об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.

Задание 1а): вычленить формы и методы регулирования инвестиционной деятельности в России.

Задание 1б): определить долю инвестиций в ВВП России.

Задание 1в): определить удельный вес реальных и финансовых инвестиций в общем объеме инвестиций.

 

Тест

С экономической точки зрения, инвестициями следует считать только средства, направленные на воспроизводство реального капитала. Согласны ли Вы с таким утверждением?

а)         да;

б)         нет;

в)         да, если инвестирование осуществляется на один шаг расчета;

г)         да, если не учитываются амортизационные отчисления.

Что из перечисленного ниже не может быть отнесено к объектам инвестирования в реальные средства?

а)         имущество, имеющее износ не более 50\% балансовой стоимости;

б)         акции промышленного предприятия;

в)         станок, приобретаемый за границей;

г)         модернизируемый станок отечественного производства.

Инвестор сформировал портфель из акций предприятия. Можно ли в общем случае считать, что он совершил инвестирование?

а)         нет, так как приобретение ценных бумаг вообще нельзя

считать инвестированием;

б)         да, но только если портфель содержит свыше 51\% акций

предприятия;

в)         да, поскольку в этом случае инвестор имеет обычную для

инвестирования цель - получение прибыли (дохода) от вложенных

денег;

г)         нет, так как инвестированием считается вложение денег в

облигации, а не в акции.

Справедливо ли утверждение, что под инвестициями следу -ет понимать процесс вложения временно свободных денежных средств с целью получения прибыли (дохода) или иного положительного эффекта?

а)         да, определение инвестициям именно такое;

б)         таким образом определяются только инвестиции в финан-

совые средства;

в)         нет, так определяется понятие инвестирования, а не инве-

стиций;

г)         да, если это вложение делает частный инвестор.

Может ли акция являться инвестицией?

а)         нет, инвестициями могут быть только облигации, а не акции;

б)         нет, ценные бумаги вообще не могут рассматриваться как

инвестиции;

в)         да, если акция покупается на срок свыше 1 года;

г)         да, если акция вкладывается в какой-то инвестиционный

проект.

Инвестор приобрел акцию А за 25 рублей, а акцию В - 40 рублей. Через квартал акция А была продана за 27 рублей, а акция В - за 44 рубля. Кроме того, по акции В были выплачены дивиденды в размере 1 рубль. Инвестирование в какую акцию предпочтительней?

Что из перечисленного ниже можно отнести к инвестициям?

а)         станки, оборудование;

б)         товарный знак, деловая репутация, интеллектуальная соб-

ственность;

в)         предметы антиквариата, драгоценные камни, коллекцион-

ные марки;

г)         ничего из перечисленного;

д)         все перечисленное.

Что из перечисленного ниже можно отнести к объектам инвестирования в реальные средства?

а)         земля, недвижимость;

б)         ценные бумаги;

в)         предметы антиквариата;

г)         ничего из перечисленного;

д)         все перечисленное.

Воздействует ли на инвестирование риск?

а)         да, но только если инвестирование осуществляется на срок

свыше одного года;

б)         нет, так как риск одинаково воздействует на все виды инве-

стирования;

в)         это справедливо только в том случае, если для реализации

инвестирования используются заемные средства;

г)         да.

10.       Как изменится доходность ценной бумаги, если ее рыноч-

ная цена уменьшится?

а)         останется без изменения;

б)         возрастет;

в)         понизится;

г)         для облигаций уменьшится, а для акций - возрастет.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 |