Имя материала: Инвестиции

Автор: Хрусталёва Наталья Александровна

7.9. рынок международных кредитов

Кредит — это коммерческая сделка, в которой кредитор передает заемщику определенное количество денег (или товаров), а тот обязуется через определенное время вернуть их и выплатить проценты в сроки и по схеме, оговоренным в кредитном договоре. Международный кредит — это кредит в сфере международных экономических отношений. Кредиторами и заемщиками здесь могут быть предприятия, банки, государства и международные организации.

Международный кредит характеризуется:

целью выдачи кредита. При выдаче кредита часто определяется его направление, и кредитные ресурсы по договору нельзя использовать на другие цели. Такие кредиты называют связанными. Некоторые целевые кредиты выдаются по льготным ставкам, которые регулируются специальными международными соглашениями;

назначением кредита. В зависимости от того, какие сделки обслуживает кредит, различают коммерческие кредиты, обеспечивающие потребности экспортеров и импортеров, финансовые кредиты, используемые на любые другие нужды, например прямые и портфельные инвестиции, товарные кредиты, предоставляемые непосредственно в форме некоторого товара, «проектные» кредиты, используемые для финансирования различных инвестиционных проектов (проектное финансирование);

сроком кредитования. По срокам кредиты делят на сверхкраткосрочные — суточные, недельные, до трех месяцев, краткосрочные — до одного года, среднесрочные — от одного года до пяти лет, долгосрочные — свыше пяти лет;

валютой займа (или видом занимаемого товара). Кредиты выдаются в валюте страны-заемщика, страны-кредитора, в валюте третьей страны или в международной счетной единице;

суммой кредита и условиями его отдачи. Условия отдачи кредита могут быть весьма различны. Сумму кредита погашают сразу или частями в соответствии с договором. Кредитор может принимать участие, например, в «проектных» кредитах и засчитывать часть кредитных средств в качестве своей доли участия в проекте;

схемой уплаты процентов. В договоре могут оговариваться различные схемы выплаты процентов. Например, часто после получения кредита и перед началом выплаты процентов заемщику предоставляется льготный период, когда выплаты с него не требуются;

обеспечением кредита. По этому признаку выделяют обеспеченные и банковые кредиты, выдаваемые без залога. По форме различают твердый залог, когда в качестве залога заемщик предоставляет кредитору определенную товарную массу, залог товара в обороте и залог товара в переработке (заложенный товар трансформируется во время действия кредита, например, закладывается сахарная свекла, из которой производится сахар). Банковые кредиты обычно выдаются только очень хорошо известным банку и проверенным фирмам или банкам.

Международные кредиты делят на фирменные, т.е. предоставляемые отдельными компаниями, банковские и межгосударственные. Возможны также смешанные кредиты, когда кредиторами, например, выступают совместно государства и частные банки.

Фирменные кредиты. Фирменный (коммерческий) кредит — это ссуда, предоставляемая компанией одной страны (обычно экспортером) компании другой страны (импортеру) в форме отсрочки платежа. Различают несколько разновидностей фирменного кредита.

Вексельный кредит. Экспортер заключает соглашение о продаже товара и выставляет на импортера переводной вексель (тратту). Импортер акцептует его, т.е. дает согласие на его оплату в указанный срок.

Кредит по открытому счету. Экспортер регулярно посылает товар импортеру и записывает на его счет в качестве долга стоимость отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить долг в определенный срок. Таким образом, экспортер фактически предоставляет импортеру товарный кредит.

Кредит с авансовым платежом. Импортер оплачивает обычно около 15\% стоимости поставляемых товаров, чаще всего машин и оборудования. При невыполнении договора импортером затраты экспортера могут покрываться за счет авансированной суммы. Покупательский аванс служит одной из форм кредитования экспорта и средством обеспечения обязательств импортера.

Фирменные кредиты обычно сочетаются с банковскими. Банковские кредиты. Банки кредитуют экспортеров и импортеров под залог товаров, векселей и в форме учета переводных векселей — тратт. Банковские кредиты делятся на кредиты по экспорту и кредиты по импорту.

Банковские кредиты по экспорту. Банковские кредиты для финансирования экспорта предоставляются под товары в стране экспортера, товары в пути или товарные документы в стране экспортера. Эти кредиты дают экспортерам возможность продолжить накопление экспортных товаров, не дожидаясь реализации предыдущих партий. Экономическая функция этого кредита — превращение части капитала экспортера в денежную форму и ускорение его оборота.

Банковские кредиты по импорту. Различают акцептные и акцептно-рамбурсные кредиты.

Акцептный кредит выдается при акцепте (согласии) банка импортера на оплату тратты экспортера. Это означает, что импортер сумел договориться с банком своей страны о том, что он акцептует (примет) тратту экспортера и выдаст ему деньги по векселю. Теперь уже не импортер, а банк становится должником по тратте. Товары, отгруженные экспортером, переходят в собственность банка импортера, а он передает их импортеру в пользование. Важно, что существует рынок банковских акцептов. Так что акцептованная первоклассным банком тратта легко может быть продана на этом рынке. Вырученные после продажи тратты на рынке деньги банк импортера может использовать для своих нужд вплоть до наступления срока платежа по тратте. Перед наступлением этого срока импортер погашает свой долг банку и получает в собственность товары, полученные им от экспортера, но до этого времени находившиеся в собственности банка. За это время тратта могла многократно переходить из рук в руки на рынке банковских акцептов. В конце концов, владелец тратты предъявляет ее банку импортера, который уже получил от импортера деньги и готов ее оплатить. Акцептные кредиты выдают только крупные первоклассные банки, иначе акцептованные ими векселя будет трудно продать на рынке банковских акцептов.

Акцептно-рамбурсный кредит предусматривает участие в схеме специализированного банка-акцептанта, который имеет хороший выход на рынок банковских акцептов. Эта форма отличается от предыдущей тем, что обязательства по тратте принимает на себя банк-акцептант, соглашение об акцепте с которым заключает банк импортера. После истечения срока тратты банк импортера переводит (рамбурсирует) сумму векселя банку-акцептанту в обмен на переданное ранее обеспечение.

Синдицированный кредит. В последние годы большое распространение получили синдицированные банковские кредиты, когда несколько банков объединяют свои ресурсы для осуществления крупномасштабного проектного финансирования. Примером может служить финансирование одного из крупных проектов XX в. — строительства евротуннеля под Ла-Маншем, соединяющего Великобританию с континентальной Европой. Капитал, специально созданной для этого, компании в сумме 10 млрд франков был мобилизован путем выпуска акций. Международный кредит на сумму 20 млрд франков был предоставлен банковским синдикатом, возглавляемым французским банком «Креди Лионнэ» и состоящим из 209 банков разных стран. Был установлен рекордно большой срок погашения — 18 лет.

Банковское кредитование может идти также по схемам финансового лизинга, факторинга и форфейтинга.

Межгосударственные кредиты. Эти кредиты выдаются государственными или международными организациями из средств бюджетов или фондов соответствующих международных организаций. Они делятся на следующие группы.

Двусторонние правительственные кредиты. Страны-кредиторы объединены в Парижский клуб.

Кредиты международных и региональных финансовых организаций. В этой группе особую роль играют кредиты МВФ. Они делятся на несколько видов:

а)            обычный кредит МВФ. Предназначен для преодоления вре-

менных трудностей платежного баланса в пределах года. Он может быть

продлен до 4—5 лет;

б)            компенсационный кредит. Выделяется для компенсации

сокращения экспортной выручки, происшедшего по не зависящим

от страны заемщика причинам, на срок от 3 до 5 лет;

в)            «буферный» стабилизационный кредит. Предоставляется

на срок 3—5 лет для финансирования запасов добываемого сырья, воз-

никших вследствие неблагоприятной конъюнктуры мирового рынка;

г)             кредиты типа «расширенное финансирование». Предназна-

чены для проведения структурной перестройки внешних расчетов.

Срок — от 4 до 10 лет.

Кредиты МВФ являются важным сигналом о финансовом состоянии страны для других кредиторов. Если МВФ дает кредиты, то страна может рассчитывать получить и дополнительные кредиты от других государств и международных организаций.

Кредиты государственных банков. Хотя Всемирная торговая организация (ВТО) запрещает субсидирование экспорта, большинство государств прямо или косвенно поддерживает своих экспортеров. Для этого используются государственные кредиты и страхование частных кредитов, осуществляемое государственными или частно-государственными организациями.

Новой формой международного кредитования стало совместное финансирование. Эта форма кредитования используется государствами и банками разных стран для осуществления проектного финансирования, т.е. целевого финансирования крупных, чаще всего международных, инвестиционных проектов.

Конкурентом международного кредитования на рынке ссудных капиталов выступает рынок обязательств.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 |