Имя материала: Основы финансового менеджмента

Автор: Е.Н. Станиславчик

Управление рисками

 

1. Понятие риска.

Взаимосвязь риска и дохода/ доходности       

Риск - это возможность отклонения действительности от ожидаемого: разви-

тия бизнеса от предпринимательской идеи, фактических результатов деятельности предприятия от запланированных.

Риск - это неопределенность, изменчивость доходов, отдачи на вложенный капитал.

Риск дает шанс получить сверхприбыль и в то же время означает вероятность оказаться в убытке.

Так высокая норма доходности по сравнению со сложившейся средней доходностью в отрасли, на финансовом рынке достигается, как правило, ценой рискованных действий.

Пример:

Высокая рентабельность активов может достигаться благодаря минимизации запасов, что может привести к производственным срывам и означает риск потери ликвидности (рис. 38).

Риск снижения ликвидности

Риск снижения рентабельности

 

Подпись:  Подпись:

 

Оборотный капитал

Оборотный капитал

 

Рис. 38. Взаимосвязь величины оборотного капитала, рисков рентабельности и ликвидности

Агрессивная политика для увеличения доли рынка, ставка на наращивание объемов производства и соответственно дополнительные инвестиции в производственные мощности связаны с предпринимательским риском оказаться в убытках при изменении ситуации на рынке (см. действие операционного рычага в лекции 4).

Стремление повысить рентабельность собственного капитала при помощи кредитов, например, на развитие бизнеса может привести к потере финансовой устойчивости (см. действие финансового рычага в лекции 6).

 

2. Виды риска

Общая схема видов риска предприятия приведена на рис. 39, 40.

Общий риск предпринимательства (компенсируется предпринимательским доходом)

Специальные

 

частные риски

(составная часть

доходов)

 

JL .

1

_

Калькуляционный риск (не страхуется):

риск преждевременного износа основных средств

риск проектирования

риск изготовления изделий

риск срыва поставок

риск сбыта

риск принятия обязательств по гарантиям

прочие риски

Несобственный риск - страхуется (страховые премии включаются в затраты)

 

Рис. 39. Виды риска

 

Классификация финансовых рисков предприятия приведена в табл.15.

Структурный

 

риск

 

 

Кредитный риск

Валютный риск

 

Инвестиционный риск

 

Процентный риск

 

Прочие риски

Депозитный риск

 

Рис 40. Виды финансового риска предприятия

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 |