Имя материала: Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

Автор: Чеботарев Николай Федоровичм

3.1. основные критерии оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

В современных условиях для многих предприятий характерна оперативная форма управления финансами как реакция на текущие проблемы.

Такая форма управления несовершенна, и для выполнения поставленных руководством предприятия целей и задач разрабатывают конкретный вариант их достижения, который детализирует ключевые показатели эффективности — КРІ (от англ. Key Performance Indicators).

В российской практике в качестве основных критериев оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятий используют следующие параметры:

выручку от реализации продукции, работ, услуг (объем продаж) без косвенных налогов;

бухгалтерскую и чистую прибыль, остающуюся после налогообложения; чистую прибыль направляют на потребление (на выплату дивидендов акционерам) и накопление (финансирование капиталовложений, пополнение оборотного капитала, образование резервного капитала и др.);

рентабельность издержек, активов (имущества), инвестиций, объема продаж и т. д.;

финансовую стабильность (выручку от реализации, деленную на порог безубыточности; соотношение между собственным и заемным капиталом; неотрицательное сальдо денежного потока на конец отчетного периода и др.);

финансовый результат собственников предприятия (текущий доход за период, изымаемый из бизнеса; прирост стоимости компании).

Набор таких показателей на разных предприятиях может быть неодинаков и определяться исходя из целей хозяйственной деятельности и удобства их использования для целей финансового контроллинга.

Для оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия может быть использован метод оценки достигнутого уровня показателей предприятия путем сравнения с параметрами других предприятий, особенно конкурентов.

С целью оценки эффективности работы предприятий-конкурентов обычно используют показатели финансовой устойчивости, доходности, платежеспособности и деловой активности (табл. 3).

Метод оценки достигнутого уровня показателей предприятия по сравнению с параметрами других предприятий (аналогов, конкурентов) классифицируют на общий и функциональный подходы.

Таблица З

Финансовые коэффициенты, используемые в системе анализа и оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

Коэффициент

Что характеризует

Расчетная формула

Рекомендуемое значение коэффициента

1. Параметры финансовой устойчивости

1.1. Коэффициент финансовой независимости (Кфн)

Долю собственного капитала в валюте баланса

Кф„=СК/ВБ,гдеСК — собственный капитал; ВБ — валюта баланса

Выше 0,5 (50\%). Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников

1.2. Коэффициент задолженности (Кз)

Соотношение между заемными и собственными средствами

Кз=ЗК/СК,гдеЗК — заемный капитал; СК — собственный капитал

0,67 (40\%/60\%)

1.3. Коэффициент финансирования (К* )

v фин'

Соотношение между собственными и заемными средствами

К. =СК/ЗК

фин '

1,5 (60\%/40\%)

1.4. Коэффициент маневренности (Км)

Долю собственных оборотных средств в собственном капитале

Км= СОС/СК, где СОС — собственные оборотные средства

0,2-0,3. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей для маневра при совершении финансовых операций

Коэффициент

Что характеризует

Расчетная формула

Рекомендуемое значение коэффициента

 

1.5. Коэффициент финансовой напряженности (К* )

v   ф. напр'

Долю заемных средств в валюте баланса заемщика

КфЛапр = ЗК/ВБ

Не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о высокой зависимости предприятия от заемных источников финансирования

 

1.6. Коэффициент имущества производственного назначения (К )

v ипн'

Долю имущества производственного назначения в активах предприятия

Кипн = (BOA + 3) /А, где BOA — внеоборотные активы; 3 — запасы; А — общий объем активов (имущества)

К   > 0,5. При снижении

ипн         ' г

показателя ниже 0,5 необходимо привлечение внешних источников

 

2. Параметры, доходности (рентабельности)

 

2.1. Коэффициент рентабельности активов (К )

Сколько прибыли приходится на каждый рубль активов в расчетном периоде

Кра = БП/А,где БП — бухгалтерская прибыль; А — средняя стоимость активов за расчетный период

Показатель индивидуален для каждого предприятия

 

2.2. Коэффициент рентабельности" продаж (Крп)

Сколько прибыли приходится на каждый рубль объема продаж

Крп = БП/ОП, где ОП — объем продаж товаров (в рыночных ценах без НДС)

Показатель индивидуален для каждого предприятия

 

2.3. Коэффициент чистой рентабельности собственного капитала (К )

Сколько чистой прибыли приходится на каждый рубль собственного капитала

К   = ЧП/СК, где ЧП — чистая прибыль; СК — средняя стоимость собственного капитала за расчетный период

Показатель индивидуален для каждого предприятия

 

Коэффициент

Что характеризует

Расчетная формула

Рекомендуемое значение коэффициента

 

2.4. Коэффициент рентабельности чистых активов (Крча)

Сколько чистой прибыли приходится на каждый рубль чистых активов

Крча=ЧП/ЧА,гдеЧА — средняя стоимость чистых активов за расчетный период

Показатель индивидуален для каждого предприятия

 

3. Параметры платежеспособности (ликвидности)

 

3.1. Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (К.^)

Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса)

Км = (ДС + КФВ)/КО, где ДС — денежные средства, КФВ — краткосрочные финансовые вложения; КО — краткосрочные обязательства

Рекомендуемое значение 0,15-0,2. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности

 

3.2. Коэффициент текущей (уточненной) ликвидности (Ктл)

Прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами

Кл = (ДС + КФВ + +ДЗ)/ КО, где ДЗ — дебиторская задолженность на последнюю отчетную дату

Рекомендуемое значение 0,5-0,8. Высокое значение указывает на необходимость работы с дебиторами, чтобы обеспечить покрытие задолженности

 

3.3. Коэффициент общей ликвидности (платежеспособно-пи) (К J

Достаточность оборотных активов для покрытия краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой устойчивости предприятия

Кл = (ДС + КФВ + ДЗ + + 3)/КО, где 3 — запасы товарно-материальных ценностей на последнюю отчетную дату

Рекомендуемое значение показателя 1-2. Нижняя граница (1,0) указывает на то, что оборотных активов должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств

 

Коэффициент

Что характеризует

Расчетная формула

Рекомендуемое значение коэффициента

 

4. Параметры деловой активности

 

4.1. Коэффициент оборачиваемости активов (К )

Скорость оборота всего авансированного капитала (активов), т. е. количество совершенных им оборотов за период

Ка = ВП/А,гдеВП — выручка (нетто) от продаж; А — средняя за расчетный период стоимость активов

Показатель индивидуален для каждого предприятия

 

4.2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (КОск)

Скорость оборота собственного капитала за период

КОск = ВП/СК, где СК — средняя за расчетный период стоимость собственного капитала

Показатель индивидуален для каждого предприятия

 

4.3. Коэффициент оборачиваемости чистых активов

(коча)

Скорость оборота чистых активов за период

КОча = ВП/ЧА, где

ЧА — средняя за период

стоимость чистых активов

Показатель индивидуален для каждого предприятия

 

Общий подход означает сравнение показателей своего предприятия с параметрами аналогичных предприятий, работающих в идентичных условиях.

Функциональный подход означает сравнение характеристик работы отдельных функций (или отдельных филиалов) предприятия с аналогичными показателями приоритетных предприятий, осуществляющих коммерческую деятельность в похожих условиях.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 |