Имя материала: Прикладные задачи инвестирования

Автор: Зуев Г.М.

2.1. финансовый итог (cash flow)

Под финансовым итогом деятельности предприятия понимается разность между поступлениями капитала и суммой его расходов за фиксированный промежуток времени (месяц, квартал, год, весь период освоения и разработки месторождения и т.п.).

При этом утверждается [1], что финансовый итог (CF), подсчитанный без первоначальных инвестиций представляет собой отдачу на вложенный капитал, а финансовый итог (CF), подсчитанный с первоначальными инвестициями, характеризует превышение отдачи над вложенным капиталом.

 

13

При ведении финансовых операций в разных валютах все средства этих операций должны быть переведены в какую-либо однозначную форму. В этом случае может быть произведен расчет финансового итога за данный период времени, например, в виде:

CFi (t)=CFi, (t - 1)(1+d)+Rt (t) - Ki(t) - 3+i(t) + AMi(t)-- N (Ri(t) - Ki(t) - 3+i (t) - AMi(t)) +f+(t) - f-(t),

где первое слагаемое характеризует рост финансового итога за предыгдущий временной период с темпом депозитного процента d; AM(t)

• обозначает амортазационные отчисления, на величину которых уменьшается налогооблагаемая база; N() - уровень соответствующих налоговых выплат при реализации данного (i-ого) инвестиционного проекта, f+(t) - обозначает какие-либо дополнительные поступления, например, налоговые льготы и rT.u.;f"(t) - обозначает поток каких-либо неучтенных затрат. В целом, выражение (2.1.) иллюстрирует запись (подсчет) финансового итога, например, на 31 декабря года t с учетом перехода результатов с предыдущего временного такта (31 декабря года

Естественно, что процесс расчета уровня налогообложения и влияния амортюационных отчислений зависит от используемой законодательной базы.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 |