Имя материала: Рынок ценных бумаг и биржевое дело

Автор: Дегтярева Ольга Ильинична

5.4. реестродержатели

 

На фондовом рынке работает также еще один вид посредников — реестродержатели (регистраторы), которые осуществляют учет и фиксацию права собственности на ценные бумаги и переход прав собственности от одного лица к другому. Регистрация права собственности осуществляется путем внесения соответствующих записей в реестры акционеров. Введение реестра акционеров является исключительным видом деятельности на фондовом рынке.

На первый взгляд, функции реестродержателей и депозитариев сходны, однако между ними есть существенные различия:

реестродержатели учитывают всех акционеров, владеющих ценными бумагами конкретного эмитента, т. е. всех инвесторов;

депозитарии учитывают ценные бумаги разных эмитентов, принадлежащих конкретному инвестору.

В некоторых случаях в реестре в качестве держателя ценных бумаг регистрируется депозитарий биржи или торговой системы. При этом в отношении него используется термин «номинальный держатель». Номинальный держатель — это лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра и не являющееся владельцем в отношении данных ценных бумаг. Он может осуществлять права, закрепленные ценными бумагами, только получив соответствующее полномочие от владельца. При осуществлении операций с ценными бумагами между владельцами бумаг одного номинального держателя формально не происходит никаких изменений, которые должны быть отражены у реестродержателя. Это удобно для организации работы торговой системы, поскольку упрощает расчеты и сокращает число необходимых операций.

Особенности российского рынка. В Российской Федерации лица, осуществляющие ведение реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра {регистраторами или реестродержателями). Ведение такой деятельности разрешается только юридическим лицам.

Нормативную базу деятельности реестродержателей в России составляют следующие документы:

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»,

Постановление ФКЦБ от 19 июня 1998 г. «Об утверждении Положения о лицензировании деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг»,

Постановление ФКЦБ от 2 октября 1997 г. «Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг»,

Положение о порядке прекращения исполнения функций номинального держателя ценных бумаг, утвержденное постановлением ФКЦБ от 10 ноября 1998 г.

В законодательстве предусматривается возможность осуществления функции реестродержателя самим эмитентом. Однако если

 

число владельцев бумаг, зарегистрированных в реестре, превышает 500, то держателем реестра должна быть независимая специализированная организация, являющаяся профессиональным участником рынка ценных бумаг. Данный вид деятельности является лицензируемым; не допускается его совмещение с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг. Лицензия выдается ФКЦБ на срок до шести месяцев с возможностью последующего продления.

Требования к реестродержателям, установленные в российском законодательстве, касаются финансово-экономического состояния реестродержателей, их клиентуры, структуры уставного капитала и уровня профессиональной подготовки специалистов. Так, законодательно установлен минимум собственного капитала реестродержателя на период его деятельности, а также размер неснижаемого остатка денежных средств на счетах регистратора и средств в государственных ценных бумагах.

В законодательстве содержатся определенные требования относительно количества клиентов реестродержателя — он должен иметь не менее 25 реестров эмитентов с числом владельцев именных ценных бумаг по каждому эмитенту более 500.

В структуре уставного капитала реестродержателя вклад любого акционера не должен превышать 20\%. При этом данный капитал не может быть оплачен ценными бумагами, эмитентами которых являются его акционеры, а также ценными бумагами эмитентов, ведение реестров которых осуществляет регистратор.

В штате реестродержателя должно быть не менее двух специалистов, удовлетворяющих квалификационным требованиям по данному виду профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Некоторые особые требования предусмотрены в законодательстве по поводу руководства организации-регистратора.

Услуги, оказываемые регистратором, оплачиваются его клиентами. Плата взимается за внесение записей в систему ведения реестра о передаче ценных бумаг, за внесение изменений и дополнений в данные и предоставление выписки из системы ведения реестра. Размер оплаты услуг регистратора законодательно ограничен.

ФКЦБ осуществляет контроль за деятельностью регистраторов путем анализа ежеквартальных отчетов, в которых приводится основная финансовая отчетность регистратора и перечень эмитентов, для которых регистратор ведет реестр. При обнаружении недостатков в деятельности реестродержателя ФКЦБ может приостановить либо аннулировать выданную ему лицензию.

■р        /г   Ценные бумаги как 1 лава U. 05ъект гражданского

права

 

61     Борьба с преступностью на рынке • А •   ценных бумаг

 

В соответствии с давно сложившейся мировой практикой рынок ценных бумаг регулируется государством. Процесс формирования системы правовых регуляторов и организационных механизмов такого рынка в России начался сравнительно недавно. Лишь с принятием нового Гражданского кодекса и Федерального закона «Об акционерных обществах» в Российской Федерации появилась соответствующая мировым стандартам первичная законодательная база, необходимая для развития этого сегмента рыночной экономики.

Принятие нового Гражданского кодекса РФ заложило важнейшие правовые основы для развития экономики России. Однако несовершенство некоторых его норм пока не позволяет в полной мере решать проблемы рынка ценных бумаг. Это объясняется тем, что в нем не учтены такие специфические особенности российской экономики, как кризис платежей, большой оборот неучтенной денежной наличности, значительный объем товарообменных (бартерных) сделок, наполнение рынка суррогатами денег и ценных бумаг и ряд других. Поэтому потребовалась дальнейшая конкретизация основных понятий рынка ценных бумаг, попытка которой была предпринята в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ, принятом 22 апреля 1996 г. Этот Закон стал знаменательным событием в деле дальнейшего построения правовой основы государственного регулирования и развития рынка ценных бумаг в России, установления единых процедур и механизмов по выпуску и обращению ценных бумаг.

Наряду с гражданским законодательством, регулирующим полноправные имущественные отношения между различными субъектами и участниками фондового рынка в процессе их взаимодействия, специфика его функционирования обусловливает также необходимость регулирования со стороны государства властно-имущественных отношений, принадлежащих к отрасли финансового, а не гражданского права. Закон «О рынке ценных бумаг» установил порядок такого регулирования посредством регламентации статуса участников рынка и правил работы в нем, процедур выпуска и регистрации ценных бумаг, контроля над реализацией установленных правил, а также определения и применения финансовых санкций и иных мер пресечения в случае нарушения установленных норм.

С принятием этого Закона был создан правовой механизм, содержащий нормы, не допускающие выпуск и обращение суррогатов ценных бумаг, безлицензионную и бесконтрольную деятельность участников рынка. Этот документ узаконил смешанную модель российского фондового рынка, при котором равные права получили как коммерческие банки, так и небанковские инвестиционные институты.

Закон регламентировал создание единой федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, а также сохранение ряда функций по регулированию ценных бумаг за Центральным банком РФ (банковские операции с ценными бумагами) и Министерством финансов РФ (государственные ценные бумаги).

Основным субъектом федеральной исполнительной власти, специально уполномоченным на регулирование от имени государства отношений на фондовом рынке, является Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) России. В связи с этим Указом Президента РФ от 1 июля 1996 г. № 1009 было утверждено Положение о ФКЦБ России. В соответствии с этим Положением Федеральная комиссия является федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области фондового рынка, а также обеспечению прав инвесторов, акционеров и вкладчиков.

Федеральная комиссия принимает решения (в форме постановлений) по вопросам регулирования как самого рынка ценных бумаг, так и деятельности его профессиональных участников, саморегулируемых организаций профессиональных участников, а также по вопросам контроля за соблюдением законодательства Российской Федерации и нормативных актов о ценных бумагах.

Однако существующая сегодня система государственного контроля за соблюдением законодательства на рынке ценных бумаг работает неэффективно. ФКЦБ России выполняет главное — нормативное регулирование рынка ценных бумаг, построение инфраструктуры, а теперь с принятием Закона «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ применяет меры административного воздействия к нарушителям законодательства. Контроль за выполнением установленных правил и условий функционирования фондового рынка, непосредственное применение административных санкций находятся главным образом в ведении региональных отделений ФКЦБ России. Но реальной защиты интересов инвесторов подобная структура не обеспечивает. Разделение и закрепление огромных территорий России всего за 15 региональными отделениями не позволяет обеспечить нормальный контроль за деятельностью участников рынка ценных бумаг. Поэтому отсутствие в Законе действенного механизма его реализации на всей территории России, а также его техническое несовершенство не могут решить всех проблем в сфере защиты прав инвесторов.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Фондовый рынок составляет большую часть рынка ценных бумаг, поэтому часто понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка считают синонимами.

Фондовый рынок имеет государственную надстройку, не входящую в него рынок и состоящую из ряда государственных учреждений. Сам фондовый рынок состоит из профессиональных участников фондового рынка и саморегулируемых организаций.

Государственную надстройку фондового рынка образуют Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ имеет ранг федерального министерства); Центральный банк РФ (в части контроля за деятельностью кредитных учреждений на фондовом рынке); Министерство финансов РФ (в части выпуска и обращения государственных ценных бумаг); Министерство по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства (устанавливает антимонопольные правила и осуществляет контроль за их использованием на рынке ценных бумаг); Госстрахнадзор (регулирует на рынке ценных бумаг деятельность страховых компаний).

ФКЦБ осуществляет общее и общесистемное предупреждение правонарушений на фондовом рынке, является основным, но не единственным государственным органом, администрирующим рынок ценных бумаг. Косвенное администрирование осуществляют также Министерство финансов и Центральный банк РФ.

Министерство финансов регистрирует выпуски ценных бумаг субъектов Федерации, органов местного самоуправления, осуществляет выпуски государственных ценных бумаг.

Центральный банк исполняет косвенное администрирование фондового рынка посредством регистрации выпусков ценных бумаг, эмитируемых кредитными организациями, а также выдачу лицензий банкам и кредитным организациям на право деятельности в качестве профессиональных участников фондового рынка. ФКЦБ, в свою очередь, осуществляет контроль за деятельностью кредитных организаций на фондовом рынке.

Регулирование фондового рынка происходит не только извне — государственными органами, но и изнутри — самими субъектами фондового рынка, посредством деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Саморегулируемые организации, устанавливая для своих членов формальные правила в ведении бизнеса, во многом способствуют проведению специальных предупредительных мероприятий, направленных на снижение количества правонарушений, в том числе уголовных.

Саморегулируемой организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг именуется добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» и функционирующее на принципах некоммерческой организации.

Помимо саморегулируемых организаций рынок ценных бу--маг образуют также иные субъекты рынка: фондовые посредники и организации, обслуживающие рынок.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, разделяются на организации, обеспечивающие заключение сделок, и организации, обеспечивающие исполнение сделок. К числу организаций, обеспечивающих заключение сделок, относятся: фондовые биржи, небиржевые организаторы торгов. Примером организации, производящей небиржевые торги на рынке ценных бумаг, является Российская торговая система (РТС).

К числу организаций, обеспечивающих исполнение сделок, относятся: расчетные центры (расчетные палаты, клиринговые центры), депозитарии и регистраторы.

В число субъектов рынка ценных бумаг входят также фондовые посредники: брокеры; дилеры; компании, осуществляющие доверительное управление ценными бумагами.

Брокерская, дилерская, а также деятельность по управлению ценными бумагами осуществляется на основании специального разрешения — лицензии, выдаваемой ФКЦБ или уполномоченными ею органами на основании генеральной лицензии. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий: лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг, лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра, лицензией фондовой биржи.

Постановлением ФКЦБ от 19 сентября 1997 г. № 26 утвержден порядок лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Фондовый рынок — это сфера финансовых инвестиций, доход по которым предполагается не только от результатов работы и реализованной продукции, произведенной субъектами хозяйственной деятельности, но и за счет разницы котировок ценных бумаг в процессе их обращения тех же хозяйствующих субъектов.

Эти ценные бумаги представляют собой документы, удостоверяющие с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, которые могут быть осуществлены или переданы только при их предъявлении (ст. 142 ГК РФ). В то же время ст. 149 ГК РФ выделяет ценные бумаги в бездокументарной форме, фиксация прав, по которым осуществляется с помощью средств электронно-вычислительной техники либо иным образом лицом, получившим специальную лицензию.

Статья 143 ГК РФ к ценным бумагам относит: государственные облигации, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные бумаги и другие документы.

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса: основные ценные бумаги и производные.

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.

Основные ценные бумаги в свою очередь можно разбить на две подгруппы: первичные и вторичные.

Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.

Вторичные ценные бумаги — это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг, т. е. это ценные бумаги на сами ценные бумаги (варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.).

Производная ценная бумага — бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободно обращающиеся опционы.

Кроме перечисленных видов ценных бумаг, существует еще два вида первичных ценных бумаг: закладные ценные бумаги на недвижимость и страховые полисы различных типов (включая пенсионные, медицинские и др.). Порядок их выпуска и обращения в качестве ценных бумаг пока не определен российским законодательством.

Рынок ценных бумаг — это сфера, в которой происходит не только приумножение национального богатства, но и легализация (отмывание) преступных капиталов, способствующих развитию мошенничества, других форм криминальной деятельности.

Анализ подобных правонарушений, например в США, показывает, что несмотря на самую жесткую в мире систему контроля за фондовым рынком, по официальным данным, ежегодные убытки от финансового мошенничества оцениваются в сумме 200 млрд долл.

Очевидно, что мошенничеством и иными преступлениями в финансовой сфере наносится серьезный ущерб экономическим интересам как государства, так и частных инвесторов.

Так, по данным ГИЦ МВД России, суммарный материальный ущерб от преступлений, совершенных в кредитно-финансовой сфере в 1997 г., составил более 3 трлн неденоминированных рублей, в 1998 г. — 680 млн руб., а за первое полугодие текущего года превысил 2 млрд руб.

Однако эти цифры не в полной мере отражают подлинные размеры причиненного ущерба, поскольку учтенная преступность составляет лишь надводную часть айсберга. Невозможно, например, точно подсчитать ущерб, нанесенный преступлениями с использованием фиктивных авизо, векселей, а также связанных с деятельностью различных финансовых, инвестиционных, трастовых компаний. Так, в начале марта 1998 г. в УЭП ГУВД г. Москвы поступила оперативная информация о том, что некто, представившись Андреем Васильевичем Акудиновым, директором ООО «Новая Система», обратился в ООО «Инквар-фотосервис» с предложением о продаже векселей Управления федерального казначейства РФ по Республике Северная Осетия г. Владикавказа на общую сумму по номиналу 3 млн долл. Как было установленно, данные векселя Управлением федерального казначейства РСО в обращение не выпускались.

С целью документирования преступной деятельности, выявления его возможных соучастников и их задержания с поличным был разработан план оперативно-розыскных мероприятий. В рамках оперативного эксперимента представители московской фирмы стали вести с мошенниками переговоры об условиях сделки по продаже векселей.

25 марта 1998 г. сотрудниками УЭП ГУВД г. Москвы через подготовленную в качестве фирмы-«ловушки» коммерческую структуру было сделано предложение о покупке векселей, выпущенных государственными кредитными организациями различных регионов России. Приняв данное предложение, гражданин А. начал вести переговоры о продаже векселей по условиям сделки. После достижения договоренности об оплате и передаче векселей был разработан план по задержанию предполагаемых преступников. В указанный день в ходе проведения оперативно-розыскных мероприятий он был задержан с поличным. Вступив в преступный сговор с неустановленными лицами с целью присвоения денежных средств с использованием поддельного паспорта и печати ООО «Новая Система», фиктивных простых векселей Управления федерального казначейства РФ по Республике Северная Осетия г. Владикавказа в количестве 71 шт. номиналом 1 млрд руб. каждый, А. совершил покушение на мошенничество в крупном размере, направленное на завладение денежными средствами в размере 22 млн 200 тыс. деноминированных рублей, принадлежащих ООО «Инквар-фотосервис» г. Москвы.

Гражданин А. получил по заслугам. Наказание не обошло его стороной. Но, к сожалению, преступления, связанные с подделкой ценных бумаг, не единичны. По каждому из них ведется расследование, открываются уголовные дела и в конце концов мошенники наказываются в соответствии с указанной статьей УК РФ.

Правонарушения, совершаемые на фондовом рынке, условно можно разделить на три группы по степени их общественной опасности и юридической природе.

Первая — дисциплинарные проступки руководителей и сотрудников компаний, работающих на фондовом рынке. На этом уровне профилактическая работа должна вестись самими профессиональными участниками и их саморегулируемыми организациями. Так, в 1997 г. Дисциплинарным комитетом Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) было рассмотрено свыше 30 дел, по которым к дисциплинарной ответственности были привлечены работники 98 компаний. В 1998 г. в рамках НАУФОР создан Комитет коллективной безопасности с целью сбора, обобщения и проверки информации: о недобросовестности компаний, о правонарушениях, новых видах и способах мошенничества, а также о лицах, их совершивших.

Вторая группа — административные правонарушения, в том числе нарушение эмитентом порядка эмиссии; нарушение правил совершения и регистрации сделок; нарушение правил ведения реестра; отсутствие квалификационных аттестатов у специалистов; несоблюдение правил выпуска и обращения ценных бумаг; уклонение от предоставления обязательной отчетности; уклонение от раскрытия или публикации информации; отсутствие лицензий на инвестиционную деятельность; предоставление в лицензирующий орган недостоверных сведений. Предотвращение подобных действий находится в компетенции ФКЦБ и ее региональных отделений.

Например, только за прошлый год Московским региональным отделением ФКЦБ в производстве находилось более 130 дел, по большинству из них было вынесено решение о привлечении лиц к ответственности в соответствии с Законом г. Москвы от 11 июля 1997 г. № 17. «Об административной ответственности за правонарушения в сфере рынка ценных бумаг».

К третьей группе относятся преступления, которые выявляются и пресекаются непосредственно работниками правоохранительных органов.

Основная доля правонарушений, выявленных налоговыми органами в результате проверок деятельности объектов фондового рынка, приходится на занижение налогооблагаемой прибыли либо ее сокрытие, несвоевременное перечисление налога на операции с ценными бумагами и ряд других.

Имеющиеся в правоохранительных органах данные свидетельствуют о том, что практически во всех регионах России совершаются преступления с использованием ценных бумаг. Ввиду несовершенства правового регулирования некоторых направлений деятельности, а также слабого государственного контроля, рынок ценных бумаг оказался открытым для преступных посягательств. Преступники безнаказанно завладевают крупными суммами денег частных инвесторов, контрольными пакетами акций ведущих российских предприятий. Широкое распространение получили такие негативные процессы, как мошенничество, неконтролируемый перелив «теневого» капитала в стратегически важные отрасли экономики, «отмывание» криминальных средств в процессе приватизации (акционирования) государственных предприятий, выпуск фальшивых (поддельных) ценных бумаг, фиктивное создание акционерных обществ, хищения денежных средств и ценных бумаг в фирмах-регистраторах (держатели реестров акционерных обществ) и в депозитарных конторах.

Общественная опасность этих преступлений заключается в огромном материальном ущербе и негативных социальных последствиях.

В структуре посягательств против собственности на рынке ценных бумаг на долю таких преступлений, как мошенничество, приходится более 60\%. Анализ уголовных дел показывает, что в половине всех случаев мошеннических действий они совершались организованными преступными группами. В ряде случаев преступники действовали под видом официально созданных коммерческих организаций. Часто организаторы преступлений нанимали высококвалифицированных юристов, бухгалтеров, экономистов, брокеров, дилеров и других специалистов по ценным бумагам в качестве консультантов либо для соучастия в противоправной деятельности.

Изучение материалов правоохранительной деятельности на рынке ценных бумаг свидетельствует о высоком уровне латент-ности таких преступлений.

Основными способами совершения преступлений с использованием ценных бумаг являются:

противоправное завладение ими и их дальнейшая реализация;

изготовление и использование поддельных ценных бумаг;

использование ценных бумаг, не обеспеченных материальными ценностями.

Наряду с этим государственные и корпоративные ценные бумаги (акции, облигации) могут использоваться в собственных интересах банками-держателями ценных бумаг, выставленных на продажу.

Отмечались случаи, когда мошенники, выступая в роли брокеров, принимали к продаже пакеты корпоративных ценных бумаг. В дальнейшем вырученные от продажи ценных бумаг деньги переводились ими на счета подставных лиц и присваивались. Такие действия имели место в отношении пакетов акций РАО «ЕЭС России», РАО «Газпром», АО «НК ЛУКойл».

Кроме того, на фондовом рынке выявляются преступления, связанные с деятельностью таких специализированных органов, как депозитарии и регистраторы (хищение ценных бумаг из депозитария по поддельным доверенностям и платежным поручениям; проникновение в компьютерную сеть акционеров с целью хищения акций с реестра депозитария и др.).

Особенно большое число преступлений, наносящих огромный ущерб государству, связано с ростом вексельного обращения в стране. Обращение различного рода векселей как надежный способ замены «живых» денег и удобный метод укрытия доходов от государственного налогообложения занимает ныне прочное место на фондовом рынке. Кроме того, вексельный оборот является основным при расчетах в «теневом» секторе экономики при оплате неучтенной продукции и услуг. В большинстве регионов они практически замещают оборот наличных денежных средств.

На начало 1998 г. структура вексельного рынка была следующей: 77,5\% векселей было выпущено в оборот предприятиями и организациями, 13\% — коммерческими банками; 6\% — органами исполнительной власти субъектов Федерации; 2\% — Министерством финансов РФ.

По мнению независимых экспертов, объем корпоративных векселей превысил годовой объем производимого в России промышленного продукта в истекшем году. В широких масштабах векселя начали использоваться с 1994 г. различными трастовыми и инвестиционными компаниями с целью привлечения и изъятия денежных средств у физических и юридических лиц. Среди них только «Народная инвестиционная строительная компания», «Независимый нефтяной концерн» и другие уже причинили ущерб государству на сотни миллионов долларов.

Но вместе с тем векселя могут выпускаться банкротами, неплатежеспособными банками, предприятиями, фирмами. Как правило, такие векселя продаются в отдаленных районах, что затрудняет проверку финансово-хозяйственной деятельности векселедателя.

Кроме того, векселя могут выпускаться неюридическими лицами (филиалами, представительствами и т. п.), что дает возможность в дальнейшем уклоняться от их оплаты под предлогом превышения полномочий лиц, их подписавших.

Возможна также полная подделка векселей. В этом случае мошенники изготовляют точную копию бланка векселя от имени фирмы, выпускающей векселя. Затем с помощью сканера изготовляют передаточные надписи и продают их юридическим и физическим лицам, которые, как правило, не могут получить по ним причитающиеся средства.

Преступники для проведения крупномасштабных мошеннических операций используют подлинные бланки векселей Сберегательного банка РФ, ксерокопии векселей Главного управления федерального казначейства Министерства финансов РФ.

В различных регионах периодически появляются фальшивые векселя на несколько миллионов каждый, выпущенные от имени коммерческих структур различных организационно-правовых форм.

Платеж по векселю может быть обеспечен посредством поручительства (аваля). Данное поручительство обычно дается банком как за векселедержателя, так и за каждого другого обязанного по векселю лица. В ряде случаев мошенники подделывают аваль. Встречались факты подделки авалей Сбербанка России, а также других банков.

Бланки векселей имеют высокую степень защиты. Они печатаются на бумаге высокого качества, содержащей водяные знаки и защитные волокна красного цвета. Краска, которой печатаются серия и номер, обладает магнитными свойствами.

Однако с развитием научно-технического прогресса, широким распространением компьютеров и другой оргтехники резко возросло изготовление поддельных ценных бумаг.

Для подделки используются типографская и копировально-множительная техника и капельно-струйные печатающие устройства.

Анализ материалов уголовных дел свидетельствует, что в большинстве случаев при совершении преступлений полностью изготавливались поддельные бланки либо вносились частичные подделки в находящиеся в обороте подлинные векселя.

Несмотря на высокую степень защиты векселей, подделки достигают значительного сходства с подлинниками.

Часть преступлений совершается с использованием похищенных подлинных бланков векселей, в которые вносятся заведомо ложные сведения об их выдаче и векселедержателях, проставляются оттиски поддельных печатей.

В связи со значительным ростом преступлений, связанных с подделкой ценных бумаг, Правительство РФ 24 января 1995 г. приняло постановление № 78 «О неотложных мерах по предотвращению подделки бланков ценных бумаг, применяемых в Российской Федерации», в соответствии с которым производимые и вводимые в установленном порядке на территории Российской Федерации векселя подлежат экспертной оценке, а также учету Министерством финансов РФ и Министерством внутренних дел РФ.

Предприятия и организации, имеющие лицензии Минфина России, представляют ежемесячно в этот орган по шесть экземпляров всех изготовленных бланков с приложением сертификата качества. По три экземпляра всех бланков ценных бумаг с приложением сертификатов качества остаются в справочно-информационном фонде Министерства финансов и по три экземпляра передаются в Министерство внутренних дел, где в Экспертно-криминалистическом центре (ЭКЦ МВД России) создан справочно-информационный фонд ценных бумаг, образцы которого используются для сравнения при проведении криминалистических исследований поддельных векселей и других ценных бумаг.

Бланки ценных бумаг, не учтенные в указанном порядке, являются недействительными.

Для успешной работы на вторичном рынке ценных бумаг необходимо обладать информацией о финансовом положении эмитентов векселей, условиях выпуска векселей и обращения, об их внешнем виде и реквизитах, о возможных подделках. «Финансовая газета» и другие печатные органы периодически помещают такую информацию.

Покупатели ценных бумаг на фондовом рынке могут обратиться в справочно-информационный фонд Министерства финансов, где за соответствующую плату проводят экспертизу ценной бумаги, определяют ее подлинность. В этом же справочно-информационном фонде по телефону можно получить информацию о существовании того или иного векселя и о его параметрах. Такими возможностями обладают и специалисты региональных филиалов Сбербанка России.

Другим способом определения подлинности векселей до их приобретения является обращение к эмитенту, выпустившему векселя, специалисты которого имеют возможность проверить их действительность.

Из практики известно, что необеспеченные векселя ни разу не принимались специализирующимися на работе с ценными бумагами структурами (банками, вексельными центрами, клиринговыми палатами и т. п.), где работают грамотные специалисты, хорошо разбирающиеся в конъюнктуре современного рынка ценных бумаг.

В целях предупреждения преступлений на фондовом рынке необходимо создание на государственном уровне автоматизированной системы банка данных, содержащей информацию об участниках рынка ценных бумаг, их деловой активности, платежеспособности, правонарушениях и лицах, их совершающих. Такой опыт работы совместных баз данных правоохранительных и контролирующих органов имеется в странах с развитыми экономическими системами рыночного типа. Например, в Англии в 1993 г. была создана единая информационная сеть, обеспечивающая противодействие финансовому мошенничеству. Ее участниками являются только государственные финансовые и правоохранительные органы (комиссия по ценным бумагам, Банк Англии, полиция и др.). Данная сеть позволяет быстро обмениваться информацией о фактах мошенничества и более эффективно пресекать данные преступные действия.

Информационная система оперативного оповещения субъектов финансово-кредитной системы о совершаемых мошенничествах на фондовом рынке в настоящее время опробуется в рамках деятельности Национальной ассоциации участников фондового рынка.

Налаживание прямого взаимодействия, четкой организации действий между органами внутренних дел и субъектами государственных структур, осуществляющих регулирование и защиту рынка ценных бумаг, позволили эффективнее проводить предупредительные мероприятия. В качестве примера следует привести Соглашение о совместных действиях МРО ФКЦБ и ГУВД г. Москвы «О взаимодействии при осуществлении контроля за соблюдением законности на рынке ценных бумаг», аналогичное соглашение готовится к подписанию между ГУВД г. Москвы и НАУФОР.

Обобщение правоохранительной практики ОВД свидетельствует о том, что для эффективного предупреждения, выявления и раскрытия преступлений на рынке ценных бумаг аппаратам БЭП необходимо иметь оперативные позиции в базовых структурах фондового рынка, а также устанавливать доверительные отношения и тесное взаимодействие со специалистами в региональных комиссиях по ценным бумагам, департаментах финансов администраций, территориальных управлениях по антимонопольной политике, органах приватизации.

В действующем Уголовном кодексе имеется ряд статей, специально предусматривающих ответственность за действия, причиняющие вред (ущерб) участникам рынка ценных бумаг. Прежде всего к ним следует отнести ст. 185 УК РФ «Злоупотребления при выпуске ценных бумаг (эмиссии)», а также ст. 186 УК РФ «Изготовление или сбыт поддельных денег или ценных бумаг», которая предусматривает ответственность за незаконное изготовление в целях сбыта или сбыт любых ценных бумаг, выраженных как в валюте Российской Федерации, так и в иностранной валюте.

Качественно новой в УК РФ является ст. 185 «Злоупотребления при выпуске ценных бумаг (эмиссии)», которая гласит, что «внесение в проспект эмиссии ценных бумаг заведомо недостоверной информации, а равно утверждение проспекта эмиссии, содержащего заведомо недостоверную информацию, или утверждение заведомо недостоверных результатов эмиссии, если эти деяния навлекли причинение крупного ущерба, — наказываются штрафом в размере от двухсот до пятисот минимальных размеров оплаты труда или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от двух до пяти месяцев, либо обязательными работами на срок от ста восьмидесяти до двухсот сорока часов, либо исправительными работами на срок от одного года до двух лет».

Порядок выпуска (эмиссии) ценных бумаг регулируется Федеральным законом РФ «О рынке ценных бумаг».

Процедура эмиссии ценных бумаг включает следующие этапы: принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг, изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска), размещение эмиссионных ценных бумаг, регистрацию отчета об итогах выпуска. При этом когда происходит размещение эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного (так называемая открытая или публичная эмиссия) или заранее известного круга владельцев, число которых превышает 500, а также в случае, когда общий объем эмиссии превышает 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда, установленных законодательством Российской Федерации в соответствующий период времени, необходимо регистрировать проспект эмиссии. Ценные бумаги, выпущенные иностранными эмитентами, также допускаются к обращению или первичному размещению на рынке ценных бумаг России только после регистрации проспекта эмиссии в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.

Проспект эмиссии должен содержать данные об эмитенте, о его финансовом положении, сведения о предстоящем выпуске эмиссионных ценных бумаг. Подробный и исчерпывающий перечень данных и сведений, обязательно включаемых в проспект эмиссии ценных бумаг, указан в ст. 22 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

Проспект эмиссии представляется в государственный регистрационный орган в том случае, когда требуется регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг. Не позднее 30 дней после завершения размещения эмиссионных ценных бумаг эмитент обязан представить отчет об итогах выпуска в государственный регистрационный орган. Последний рассматривает отчет об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг в двухнедельный срок и при отсутствии связанных с выпуском ценных бумаг нарушений регистрирует его, отвечая за полноту зарегистрированного им отчета (ст. 20 и 26 Федерального закона <Ю рынке ценных бумаг»,).

Уголовная ответственность (ст. 185 УК РФ) за внесение в проспект эмиссии (в решение о выпуске) недостоверной информации может иметь место в случае, если ее недостоверность была очевидна для эмитента и именно такой характер этой информации повлек причинение крупного ущерба инвесторам. Злоупотребление при выпуске ценных бумаг считается повлекшим крупный ущерб, если совершение данного деяния существенно ухудшило финансово-экономическое состояние инвесторов. Субъектами этого преступления могут быть руководители и иные работники коммерческой организации, выпустившей акции или облигации, которые внесли в проспект недостоверную информацию.

Уголовная ответственность предусмотрена также за регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг (проспекта эмиссии), содержащего недостоверную информацию, или за регистрацию отчета об итогах их выпуска, если недостоверность информации была очевидна виновному, а причиненный инвесторам крупный ущерб явился результатом такого рода информации. Субъектами этого преступления могут быть работники финансовых органов, Центробанка и других регистрирующих органов.

Должностные лица государственного регистрирующего органа, совершившие названные в ст. 185 УК действия за предоставленное материальное вознаграждение или имущественную выгоду, несут ответственность за получение взятки и за злоупотребление при выпуске ценных бумаг.

Уголовная ответственность установлена и за нарушение правил рекламирования эмиссии ценных бумаг, поскольку заведомо ложная реклама — акт недобросовестной конкуренции. Уголовная ответственность в этих случаях может возникнуть за преступление, предусмотренное ст. 182 УК РФ «Заведомо ложная реклама», когда ложный характер рекламы был очевиден виновному, он руководствовался корыстным мотивом приобретения преимуществ за счет ложной рекламы, чем причинил значительный ущерб потребителям и добросовестным конкурентам.

Субъектами данного преступления являются рекламодатели, в качестве которых обычно выступают руководители профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Другим типичным случаем нарушения законодательства по эмиссионным ценным бумагам является недобросовестное использование конфиденциальной информации об эмитенте и выпускаемых им ценных бумагах. В такой ситуации возможно привлечение к ответственности лиц, выполняющих управленческие функции в коммерческой организации — эмитенте ценных бумаг, по ст. 201 УК РФ «Злоупотребление полномочиями».

На фоне неплатежей и взаимных задолженностей между хозяйствующими субъектами Российской Федерации ценные бумаги становятся все более популярными на финансовом рынке и являются основным инструментом при взаиморасчетах.

Поэтому прогнозируемый рост указанных преступлений в ближайшие годы будет определяться дальнейшим формированием и развитием рынка ценных бумаг, внедрением безналичных расчетов, ориентированных на использование векселей и других ценных бумаг.

В целях локализации возможных негативных последствий на фондовом рынке страны необходимо самым тщательным образом отслеживать и прогнозировать складывающуюся ситуацию и с учетом ее развития предпринимать превентивные меры экономического, правового и управленческого характера.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 |