Имя материала: Учет, анализ и финансовый менеджмент

Автор: Ковалев Валерий Викторович

Ц

 

ЦЕНА (Price) - декларированная и (или) реализованная стоимость, представляющая собой денежную сумму, по которой уже осуществлена или может быть осуществлена операция купли-продажи объекта сделки. На данном рынке и в данный момент времени цена однозначна и объективна в том смысле, что она выражает либо пожелание продавца, либо его фактический доход, тогда как оценок стоимости одного и того же объекта может быть множество и определяются они числом участников активного рынка (в основном потенциальных покупателей). Стоимость первична, а цена вторична в том смысле, что в условиях немоно-полизированного рынка последняя формируется как предел, к которому стремятся оценки стоимости, рассчитываемые участниками рынка. Таким образом, выразителем цены выступает предлагающий ее продавец.

По мнению П.Б. Струве, в отличие от ценности цена «есть факт, это понятие реального менового отношения между обмениваемыми благами, реализованное меновое отношение, в котором каждый индивид стремится максимизировать свою полезность или прибыль и минимизировать свои затраты или убытки». В данном случае Струве говорит о цене, имевшей место в ходе совершившегося менового отношения, однако и заявленная продавцом цена - это тоже факт, отражающий его желание получить означенную им сумму в обмен на предлагаемое благо. См. статьи Стоимость, Ценность.

ЦЕНА РЫНОЧНАЯ (Market Price) - цена, по которой некоторый актив продается на данном рынке. Множественность рынков может предопределять и множественность рыночных цен. Иными словами, один и тот же актив на разных рынках может иметь разную рыночную цену. Среди факторов, предопределяющих подобное варьирование, основными являются наличие взаимозаменяемых аналогов торгуемых активов и удаленность рынка от места производства актива.

Ориентация на рыночные цены при составлении отчетности рассматривается как альтернатива использованию оценок по себестоимости (так называемых исторических цен). Понятие рыночной цены применимо исключительно к товарам активного рынка, условиям которого в полной мере отвечает лишь достаточно развитый рынок ценных бумаг, а потому в отношении цен продаваемых на нем активов действительно можно говорить как о рыночных оценках. Применение понятия рыночной цены в отношении нефинансовых активов уже не столь очевидно, как это представляется; по крайней мере это справедливо для России, где рынки носят анклавный характер, а цена на любой актив от рынка к рынку может исключительно значимо варьировать. Что же касается конкретных материальных активов, находящихся на балансе данной фирмы, т. е. уже эксплуатируемых ею в течение определенного времени, то здесь о рыночной цене вообще говорить вряд ли возможно, поскольку рынка именно таких активов, как правило, не существует, а суррогатом рыночной цены в этом случае выступает некоторая субъективная оценка (например, составителя баланса или оценщика). Обобщением понятия рыночной оценки является справедливая стоимость.

 

ЦЕНА ТРАНСФЕРТНАЯ (Transfer Price) - цена, используемая для определения стоимости продукции (товаров, услуг), передаваемой прибылеобразующим или инвестиционно-развивающим центром ответственности другому центру ответственности внутри компании. См. статью Центр ответственности.

ЦЕННАЯ БУМАГА (Security) - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. К имеющим хождение на территории России ценным бумагам, непосредственно затрагивающим деятельность подавляющего большинства коммерческих организаций, относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. Отсутствие обязательных реквизитов или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность. Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать: (а) ее предъявителю (ценная бумага на предъявителя); (б) названному в ней лицу (именная ценная бумага); (в) названному в ней лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага). Подробнее см. ст. 142 - 149 ПС РФ.

ЦЕННАЯ БУМАГА ГИБРИДНАЯ (Hybrid Security) - ценная бумага, обладающая свойствами долевых и долговых финансовых инструментов. В качестве примера можно упомянуть о привилегированных акциях, в отношении которых с течением времени предполагается либо конвертация в обыкновенные акции, либо выкуп эмитентом. Если учесть, что данная акция, как правило, не дает право голоса, то она в значительной степени становится похожей на долговой инструмент (облигацию).

ЦЕННАЯ БУМАГА ЭМИССИОННАЯ (Security) - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками (см. ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»):

закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законодательством формы и порядка;

размешается выпусками;

имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Ценные бумаги могут эмитироваться в документарной и бездокументарной формах; в первом случае владелец бумаги устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо; во втором случае - на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.

С позиции идентификации владельца выделяют: (а) именные эмиссионные ценные бумаги и (б) эмиссионные ценные бумаги на предъявителя. Эмиссия именных ценных бумаг подразумевает, что информация об их владельцах должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца. В случае эмиссии ценных бумаг на предъявителя переход прав от одного владельца к другому, а также осуществление закрепленных этими бумагами прав не требуют идентификации владельца.

ЦЕННОСТЬ (alue) - характеристика блага (объекта), означающая его определенную значимость и достоинство с позиции некоторого оценивающего субъекта. Ценность отражает отношение между некоторым лицом и оцениваемым им благом. При этом ценность не является внутренней характеристикой данного объекта, она относится к желанию потребителя отказаться от чего-то, чтобы приобрести этот объект. Поэтому ценность не связана с затратами на производство данного объекта. Не случайно П.Б. Струве утверждал, что ценность - это «норма, понятие идеальное, это должное соотношение между благами в процессе обмена этими благами». Система ценностей включает в себя художественные, морально-этические и экономические ценности, каждая из которых может быть подвергнута оценке. См. статьи Стоимость, Цена.

ЦЕННОСТЬ ОТ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ (Value in Use) - стоимостная оценка некоторого объекта, численно равная сумме дисконтированных величин ожидаемых чистых денежных потоков, генерируемых оцениваемым объектом, включая поступления при его ликвидации. В финансовом менеджменте эту характеристику называют также внутренней, или теоретической, стоимостью (intrinsic value).

 

ЦЕННОСТЬ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ (Economic МЛие) - характеристика объекта, означающая его определенную значимость в системе экономических отношений. В развитой экономике сопоставимость отдельных объектов, проявляющаяся в меновых операциях, достигается путем присвоения экономической ценности денежной оценки, называемой стоимостью. Правила присвоения этой оценки могут быть разными. Например, в централизованно планируемой экономике денежные оценки в основном присваивались государством, причем во внимание принимались обстоятельства не только экономического, но и политического характера. В рыночной экономике величина денежной оценки,

выражающая ценность потенциально или фактически торгуемого объекта, определяется рынком.

ЦЕНТР ОТВЕТСТВЕННОСТИ (Responsibility Center)-подразделение хозяйствующего субъекта, руководство которого: (а) наделено определенными ресурсами и полномочиями, достаточными для выполнения установленных плановых заданий и (б) несет ответственность за деятельность подразделения и выполнение плановых заданий. Принято выделять различные виды центров ответственности (см. нижеследующие статьи).

ЦЕНТР ОТВЕТСТВЕННОСТИ ДОХОДООБРАЗУЮЩИЙ (Revenue Center) - центр ответственности, руководство которого контролируется по показателям доходов.

ЦЕНТР ОТВЕТСТВЕННОСТИ ЗАТРАТООБРАЗУЮЩИЙ (Cost Center) - центр ответственности, для которого ключевыми индикаторами являются производимые им расходы и затраты. Руководство центра работает по утвержденной с той или иной степенью детализации смете расходов, за выполнение которой несет ответственность.

ЦЕНТР ОТВЕТСТВЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННО-РАЗВИ-ВАЮЩИЙ (Investment Center) - центр ответственности, руководство которого наделено полномочиями производить инвестиции, если ожидаемая норма прибыли не ниже установленной границы. Основной критерий, по которому контролируется руководство подразделения, - прибыль и (или) рентабельность продаж.

ЦЕНТР ОТВЕТСТВЕННОСТИ ПРИБЫЛЕОБРАЗУЮЩИЙ (Profit Center) - центр ответственности, для которого в качестве основного критерия эффективности работы используется прибыль или рентабельность продаж.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 |