Имя материала: Учет, анализ и финансовый менеджмент

Автор: Ковалев Валерий Викторович

Г

 

ГААП (GAAP) — см. статьи Общепринятые принципы бухгалтерского учета, Глобальный ГААП.

ГАРМОНИЗАЦИЯ И СТАНДАРТИЗАЦИЯ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА (Harmonization and Standardization of Accounting) - термины, используемые для обозначения мероприятий, проводимых международными организациями по сближению национальных моделей и систем бухгалтерского учета. Работа по координации учета в международном контексте ведется уже более ста лет. Начало ей было положено в 1904 г., когда в Сент-Луисе (США) прошел Международный конгресс бухгалтеров. Толчком к реализации этой идеи послужил седьмой конгресс в Амстердаме. Правда, более или менее реальное воплощение она получила позднее, когда президент Голландского института присяжных бухгалтеров Якоб Крайенхоф (Jacob Kraayenhof), который председательствовал на конгрессе в Амстердаме, в своем обращении к ежегодному заседанию членов Американского института присяжных бухгалтеров (AICPA), проходившему в Сан-Франциско в 1959 г., высказал мысль о необходимости разработки международных учетных стандартов.

Идея гармонизации различных систем бухгалтерского учета реализуется в рамках Европейского сообщества (ЕС). Логика ее такова: в каждой стране могут существовать своя модель организации учета и система стандартов, ее регулирующих. Главное, чтобы эти стандарты не противоречили аналогичным стандартам в других странах — членах сообщества, т.е. находились в «гармонии» другсдругом. Работавэтом направлении ведетсяс 1961 г., когда в рамках ЕС была сформирована Исследовательская группа по проблемам бухгалтерского учета (Groupe сГEtudes), цель которой состояла в формировании концепции развития учета в странах сообщества. Работа группы рассматривалась изначально как составная часть программы гармонизации национальных версий Закона о компаниях. Результаты этой работы опубликованы в виде нормативных документов. Основные — Седьмая и Четвертая директи-

 

91 вы; большинство стран — членов ЕС включили положения этих директив в национальные версии Закона о компаниях. С позиции пользователей информации особое значение имеет Четвертая директива, определяющая стандартные форматы бухгалтерской отчетности: два формата баланса и четыре формата отчета о прибылях и убытках. Что касается принципов практической реализации идеи гармонизации, то в их основе лежит политическое соглашение стран — участников сообщества. Именно поэтому основные положения учетных директив включены каждым членом ЕС в свое национальное законодательство в части, имеющей отношение к бухгалтерскому учету. В частности, в Великобритании рекомендуемые Четвертой директивой форматы отчетности приведены в Законе о компаниях, который является основным документом, регулирующим деятельность коммерческих фирм и организаций. Форматы различаются составом статей и способом их группировки. Жесткие ограничения на состав статей не налагаются, предлагаемые директивой структуры используются компаниями в качестве основы.

Идея стандартизации учетных процедур реализуется в рамках работ по унификации учета, которые ведет Комитет по международным стандартам бухгалтерского учета (IASC). Логика этого подхода такова: должен существовать унифицированный набор стандартов, приложимых клюбой ситуации влюбой стране. Поэтому становится бессмысленным разрабатывать национальные стандарты. Что касается внедрения единых стандартов, то в отличие от практики, используемой в ЕС, речь не идет о силовых методах с помощью законодательных органов - следование международным стандартам должно осуществляться в результате добровольного соглашения профессиональных организаций стран.

Дальнейшее развитие идеи определенной унификации бухгалтерских процедур в международном контексте нашли в проекте конвергенции систем и моделей бухгалтерского учета, реализуемом под эгидой Международной федерации бухгалтеров.

 

ГЕРБ БУХГАЛТЕРОВ (Accountants' Emblem) - эмблема бухгалтерской профессии в виде схематического изображения ряда символов, отражающих суть профессии, и девиза. На гербе изображены три ключевые фигуры: солнце, означающее, что бухгалтерский учет освещает финансово-хозяйственную деятельность фирмы, делает ее «прозрачной»; весы, символизирующие баланс и сба-

лансированность хозяйственной деятельности как результат хорошо поставленной системы учета; и кривая Бернулли, означающая, что учет, однажды возникнув, будет существовать вечно. Этот герб был предложен бухгалтерскому сообществу в 1944 г. известным французским ученым Ж. Дюмарше (Jean Dumarchey, 1874 — 1946). Собственно изображение герба можно найти, например, в книге [Соколов, 19961. Составной частью герба является девиз бухгалтеров: «Наука - Добросовестность — Независимость».

ГИПЕРИНФЛЯЦИЯ (Hyperinflation) - инфляция с очень высоким темпом роста цен в экономике. Единого критерия гиперинфляции не существует, тем не менее три подхода к установлению критериальных значений гиперинфляционной среды получили наибольшую известность. Первый подход предложен американским ученым Ф. Кагеном (Philip Cagen), который считал, что экономика находится в условиях гиперинфляции, если цены в среднем ежемесячно растут на 50\% (т.е. месячный темп инфляции 50\%). Второй подход сложился исторически; ссылки на него можно видеть в различных источниках. Согласно ему гиперинфляция имеет место уже в том случае, если цены в среднем увеличились за год не менее чем в два раза. Третий подход определен в Международных стандартах финансовой отчетности и представляет собой сочетание качественных и количественных критериев. Инфляции посвящены два стандарта - «Информация, отражающая влияние изменения цен» (IAS 15) и «Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции» OAS 29). Именно в последнем стандарте приведены пять критериев гиперинфляции:

для сохранения достигнутого уровня благосостояния основная часть населения стремится вкладывать свои средства в немонетарные активы (т.е. активы, не подверженные влиянию инфляции) или в относительно стабильную иностранную валюту; имеющаяся местная валюта немедленно инвестируется для сохранения покупательной способности;

монетарные активы оцениваются основной частью населения не в местной валюте, а в относительно стабильной иностранной валюте; последняя используется и при объявлении цен на продукцию и потребительские товары;

продажа и покупка товаров в кредит осуществляются по цеиам, компенсирующим потерю покупательной способности денег, даже если период, на который выдай кредит, относительно короток;

 

93

Подпись: (4)	процентные ставки, заработная плата и цены тесно связа-
ны с индексом цен, т.е. индексируются на темп инфляции;
(5)	кумулятивный темп инфляции за трехлетний период
приближается к 100\% или превышает эту величину.
Наиболее высокий уровень гиперинфляции, зарегистрирован¬ный в мировой экономике, имел место в Венгрии в августе 1945 -июле 1946 гг., когда уровень цен за год вырос в 3,8 1027 раз, т.е. це¬ны ежемесячно увеличивались в 198 раз. В России в период с 1922 по 1924 г. цены росли с ежемесячным темпом 57\% [Сакс, с. 85].
ГИПОТЕЗА (Hypothesis) — предположительное суждение о зако¬номерной (причинно-следственной) связи явлений. В словаре Коллинза гипотеза трактуется как утверждение на основе теоре¬тического анализа, сформулированное достаточно точно, чтобы его можно было подвергнуть проверке эмпирическими данными.
ГИПОТЕЗА ЭФФЕКТИВНОСТИ РЫНКА (Efficient-market Hypothesis) - предположительное суждение о том, что уровень насыщения рынка релевантной информацией является сущест¬венным фактором ценообразования на данном рынке. Эта гипо¬теза разработана главным образом в приложении крынку ценных бумаг. Выделяют три формы эффективности рынка: слабую, уме¬ренную и сильную.
В условиях слабой формы эффективности текущие цены на акции полностью отражают динамику цен предшествующих пе¬риодов. Это означает, что дополнительное изучение имеющейся ценовой статистики (это суть так называемого технического ана¬лиза) не принесет дополнительного знания об объявленных на рынке ценах (т.е. понимания того, что те или иные финансовые активы являются либо недооцененными, либо переоцененны¬ми); иными словами, подобное изучение не имеет ценности и затраты на него неоправданны.
В условиях умеренной формы эффективности текущие цены отражают не только имевшиеся в прошлом изменения цен, но и всю равнодоступную участникам информацию. Это означает, что дополнительное изучение всей равнодоступной информации, включая ценовую статистику (это суть так называемого фунда¬ментального анализа) не принесет дополнительного знания об объявленных на рынке ценах, т.е. подобное изучение не имеет ценности и затраты на него неоправданны.

Сильная форма эффективности означает, что текущие цены отражают не только общедоступную информацию, но и сведения, доступ к которым ограничен (так называемую инсайдерскую информацию). Иными словами, в условиях рынка с сильной формой эффективности никакие группы его участников не могут надеяться на то, что существует некая общедоступная и (или) инсайдерская информация, доступ к которой мог бы обеспечить им получение сверхприбыли от операций на рынке.

Наличие сильной формы эффективности практически недостижимо, да к этому в принципе и не стремятся, поскольку асимметрия в информационном обеспечении как раз и предопределяет само существование рынка - каждый активный участник рынка предполагает, что именно он владеет информацией (статистической, оперативной, расчетно-аналитической и др.), недоступной другим, а потому и предпринимает действия по купле/продаже финансовых активов. Обособление трех форм эффективности рынка капитала было предложено в 1967 г. исследователем Чикагского университета Г. Робертсом (Harry Roberts)1. Детальную проработку этой идеи позднее осуществил Ю. Фама (Eugene Fama, род. 1939).

ГЛАВНАЯ КНИГА (General Ledger) - один из способов табличного представления информативных данных, во-первых, об остатках (сальдо) всех используемых организацией счетов иа отчетные даты и, во-вторых, о корреспонденциях между этими счетами за отчетный период. По каждому балансовому счету в ней показаны начальное сальдо, обороты за отчетный период и конечное сальдо. При этом обороты по кредиту счета отражаются итоговой суммой за отчетный период, а по дебету-в разрезе корреспондирующих счетов. В Главной книге представлены в основном синтетические счета и отдельные субсчета; что касается аналитических счетов, то они в ней указаны опосредованно - через синтетические счета и субсчета.

1 См. Брешш Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997. - С. 317.

95

Главная книга предназначена для обобщения данных текущего периода и контроля за правильностью записей по счетам. Приведенные в ней остатки служат основанием для составления оборотного (или пробного) баланса.

ГЛОБАЛЬНЫЙ ГААП (Global GAAP) - система международных стандартов финансовой отчетности, разрабатываемых в рамках проекта по конвергенции моделей бухгалтерского учета. Мнение о необходимости скорейшего создания глобального ГААП как набора бухгалтерских регулятивов, который устроил бы все страны мира, было сформулировано в Гонконге в ноябре 2002 г. на XVI Международном конгрессе бухгалтеров. При этом четко обозначились два течения: сторонники первого считают, что в основу глобального ГААП должны быть положены МСФО; сторонники второго полагают, что базой должен служитьамериканский ГААП. Первый подход активно поддерживают страны — члены ЕС и развивающиеся страны, второй лоббируют США и некоторые международные аудиторские фирмы. Работа по реализации первого подхода ведется в рамках созданного в 2001 г. Совета по Международным стандартам финансовой отчетности (International Accounting Standards Board, IASB) под руководством известного британского специалиста Д. Твиди (David Tweedie).

Учитывая, что американские финансовые рынки доминируют в международных финансах, разработчики глобального ГААП не могут не учитывать мнение американских специалистов, ратующих, естественно, за свои регулятивы. Определенный компромисс пытаются найти путем реализации идеи конвергенции (т.е. сближения) систем национальных стандартов с МСФО (безусловно, неявно подразумевается, что речь идет главным образом о конвергенции US GAAP и МСФО). Подобный подход устраивает и Комиссию по ценным бумагам и биржам США (US SEC), в компетенции которой, как известно, находится отчетность лис-тинговых компаний, котирующих свои ценные бумаги на американских биржах; ее представители заявили не только о безусловной поддержке усилий по разработке глобального ГААП, но и о том, что в случае значительного прогресса в сближении стандартов и создания эффективной инфраструктуры для интерпретации и внедрения МСФО может быть рассмотрен вопрос о достаточности следования этим регулятивам в случае выхода иностранной компании на фондовые рынки США (иными словами, американские биржи будут принимать отчетность, составленную по МСФО). См. статью Конвергенция.

ГОЛУБАЯ ФИШКА (Blue Chip) - обыкновенная акция наивысшего качества, т.е. акция, эмитированная фирмой, имеющей хо-

 

96 рошую историю в отношении прибыльности, платежеспособности и стабильности дивидендной политики и потому рассматриваемой рынком в качестве первоклассного заемщика.

ГРАФИК ИНВЕСТИЦИОННЫХ ВОЗМОЖНОСТЕЙ (Investment Opportunity Schedule, IOS) - графическое изображение анализируемых инвестиционных проектов, расположенных в порядке снижения внутренней нормы прибыли (IRR). Поскольку обычно инвестиционные возможности фирмы ограничены, построение графика IOS позволяет комплектовать инвестиционный портфель с учетом ограничения по обшему объему инвестиций, отбирая в него проекты с наибольшим резервом безопасности. При построении графика принимаются во внимание лишь проекты, для которых IRR превышает средневзвешенную стоимость капитала (WACQ или стоимость целевого источника.

Пример

Инвестиционный портфель фирмы NN содержит следующие проекты (см. табл. П).

 

Таблииа П

Данные об инвестиционных проектах

Проект

 

lf*6

 

48 26 20 34 22 13

Объем требуемых инвестиций, тыс. лолл. Значение IRR

20 60 40 100 50 70

 

Приведенные в таблице данные позволяют упорядочить проекты: (а) по объему требуемых инвестиций и (б) по динамике IRR. Поскольку чем выше значение IRR, тем существеннее резерв безопасности проекта, показатель IRR может быть использован для упорядочения проектов по степени их предпочтительности включения в инвестиционный портфель (см. рис. П).

Предположим, что средневзвешенная стоимость капитала (WACC) равна 10\%. Это означает, что все анализируемые инвестиционные проекты потенциально приемлемы и при наличии источни-

ки

97

 

i,\%

Стоимость источника,

50-

Проект IP.

 

40-

Проект 1Р4

 

зо-

Проект 1Р2

1 Проект IP,

20-

Iроект |Р3

і Проект 1Р6

10-

 

n"1 1 I 1 I I J I 1 I I I I 1 I I 1 I ^ .       20 40 60 80100120140160180 200 220240260260 300320340 Объем

инвестиций, тыс. долл.

Рис. П. График инвестиционных возможностей фирмы

 

ков финансирования могут быть включены в портфель. При этом необходимо учесть, что проект 1РЬ в принципе достаточно рисков, т.е. имеет незначительный резерв безопасности. Если бы в фирме NN значение №ЯССбыло равно 15\%, то последний проект был бы заведомо неприемлем.

ГРАФИК ПРЕДЕЛЬНОЙ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА (Marginal Cost of Capital Schedule, MCC) - графическое изображение средневзвешенной стоимости капитала (WACQ как функции объема привлекаемых финансовых ресурсов. Известно, что любой источник имеет свою стоимость. Если для краткосрочного источника финансирования его стоимость может при определенных обстоятельствах вуалироваться, то для долгосрочного источника его стоимость отчетливо выражается некоторой процентной ставкой. Значения стоимости источника варьируют в зависимости от его вида. А потому структура источников финансирования влияет на среднее значение стоимости капитала как основы финансового обеспечения деятельности фирмы. Основная пробле-

 

98 ма — соотношение между собственными и заемными источниками. Первые всегда ограничены в объеме, вторые в принципе не ограничены, поэтому при планировании капиталовложений всегда приходится ориентироваться на мобилизацию заемного капитала. Если у фирмы есть заманчивые инвестиционные возможности, а собственных источников не хватает, приходится привлекать средства сторонних лиц (лендеров). Последние оценивают текущий и последующий (т.е. после получения заемного финансирования) уровни финансовой зависимости и определяют ту стоимость источника, которую они считают целесообразным предложить заемщику.

Очевидна взаимосвязь - чем выше доля заемного капитала, тем выше уровень финансового риска, олицетворяемого с заемщиком, и тем, следовательно, должен быть дороже вновь привлекаемый источник. Отсюда следует вывод: формирование инвестиционного портфеля не может осуществляться по принципу включения в портфель всех выгодных инвестиционных проектов, поскольку:

собственные источники финансирования ограничены; привлечение заемного капитала повышает финансовый риск фирмы;

с ростом финансовой зависимости фирмы очередной внешний источник финансирования может быть мобилизован лишь под более высокую, чем в обычных условиях, процентную ставку, что влечет за собой и повышение средневзвешенной стоимости капитала;

при достижении некоторого предела в структуре капитала (имеется в виду ситуация, когда доля заемного капитала весьма высока) привлечение очередного объема заемного финансирования становится практически невозможным (например, процентная ставка и условия возврата средств будут непосильными для фирмы).

График МСС как раз и показывает зависимость между объемом финансирования и стоимостью капитала (обычно речь идет о WACC, но можно строить эту зависимость и в отношении только заемного капитала). Изменение графика идет скачкообразно (рис. Г2). График МСС на рис. Г2 следующим образом объясняет логику изменения расходов по привлечению заемного капитала (заметим, что это один из возможных вариантов объяснения).

7"

99

 

Стоимость источника, \%

 

30-20-

 

10-

 

—І    І   І    І   І   І    І    І    І    І    І   І    І   І   І   І   і w

20 40 60 80100120140160180 200220240260260300320340 Объем

инвестиций, тыс. долл.

 

Рис. П. График предельной стоимости капитала

 

Первые 80 тыс. долл. можно привлечь под 11\% годовых; следующие 100 тыс. долл. — уже под 16\%, последующие 120 тыс. долл. - под 23\%; затем сумма обойдется уже в 35\% и тд. В данном случае речь идет о наращивании привлеченного капитала, как раз и описывающего ситуацию, когда степень финансовой зависимости фирмы повышается -<- все большую долю в долгосрочных источниках финансирования занимает заемный капитал.

ГУДВИЛЛ (Goodwill) - совокупность рассматриваемых как единое целое нематериальных факторов, которая позволяет данной фирме иметь определенные конкурентные преимущества в отрасли и благодаря этому генерировать дополнительные доходы. В. эту совокупность входлт: фирменное наименование компании, ее репутация, технологическая культура, связи с контрагентами, ноу-хау в области организации и управления, перспективность бизнеса и др.

Поскольку гудвилл, являясь характеристикой, внутренне присущей действующей фирме, входит в число факторов генерирования прибыли, он оказывает существенное влияние на стоимость фирмы. А потому роль гудвилла может быть особенно зна-

 

100 чимой в операциях, связанных с приобретением фирмы как единого имуществен ного комплекса. В истории отмечены случаи, когда в цене, уплаченной за фирму, доля приобретенного гудвилла, т.е. нематериального актива, составляла 80 — 90\%.

 

Первая группировка

Гудвилл

нематериальный актив, обеспечивающий фирму дополнительными конкурентными

преимуществами и оцениваемый как разность между объемом рыночной капитализации фирмы и величиной ее чистых активов в рыночной оценке

 

Вторая группировка

Структура гудвилла

Внутрифирменный компонент гудвилла (или гудвилл в узком смысле) как квинтэссенция

ретроспективы в его формировании и оценка

Внефирменный (рыночный) компонент гудвилла как квинтэссенция

перспективы в его формировании и оценке

 

і

£

1

101

Первые упоминания о гудвилле как экономической категории датируются XV-XVI вв. Так, в 1571 г. это понятие встречается в завещании одного британского бизнесмена в отношении принадлежавшей ему каменоломни. В течение последующих лет гудвилл в явной или неявной форме все более активно использовался в юридической практике, а после того, как в середине XIX в. английский суд стал квалифицировать гудвилл в качестве объекта имущественного права, возникла и необходимость в его оценке и принятии к учету. Одновременно появилось и множество проблем, основными из которых являются две: (а) оценка гудвилла и (б) его отражение в учете и отчетности. В 1891 г. английский бухгалтер Ф. Мор впервые предложил оценивать гудвилл исходя из генерируемых им дополнительных доходов.

Гудвилл — это комплексная характеристика фирмы, не отъем-лемая от нее по своей сути, весьма многоаспектная и сложная в идентификации и оценке (см. рис. ГЗ). Можно выделить два компонента гудвилла: (а) внутрифирменный (или гудвилл в узком смысле) как квинтэссенция ретроспективы в его формировании и оценке и (б) внефирменный (рыночный) компонент как квинтэссенция перспективы в его формировании и оценке. Первый компонент отражает наработанный потенциал в организации и ведении бизнеса, технологическую культуру, связи, репутацию в отношениях с контрагентами и др.; второй компонент в основном аккумулирует в себе фактор надежды, ожидания, перспективности в отношении данной фирмы. Первый компонент достаточно инерционен в оценке, второй — исключительно вариабелен: именно он и влияет на изменение рыночной капитализации фирмы.

В контексте возможности оценки и учета гудвилл подразделяется на (а) внутренне созданный (не отражается в балансе фирмы) и (б) приобретенный (отражается косвенно в балансе инвестора как часть финансовых вложений или явно в консолидированном балансе группы как самостоятельная учетная категория).

В учете гудвилл трактуется как нематериальный актив и оценивается как разность между ценой, уплаченной при покупке некоторой компании как единого имущественного комплекса, и стоимостью ее чистых активов в рыночной оценке. Покупка компании означает покупку капитала его собственников, точнее - контрольного пакета. Приобретенный гудвилл выявляется и реально оценивается в результате покупки/продажи компании;

 

102 он признается как актив, показывается в консолидированной отчетности (т.е. в отчетности корпоративной группы компаний, связанных отношениями «мать - дочь») и может амортизироваться в течение срока полезной службы (согласно МСФО 22 «Объединение компаний» в течение не более чем 20 лет).

Внутренне созданный гудвилл условно можно рассчитать лишь для компании, котирующей свои ценные бумаги на бирже. Для этого используются данные ликвидационного баланса, составленного в условиях фиктивной ликвидации, а гудвилл будет равен разнице объема рыночной капитализации фирмы и величины ее чистых активов в рыночной оценке. Если разница положительна, это означает, что рынок оценивает фирму более высоко, нежели суммарная оценка ее чистых активов - это положительный гудвилл. Любая успешно работающая фирма должна иметь положительный внутренне созданный гудвилл. В противном случае она может стать объектом враждебного поглощения с целью распродажи ее активов по частям.

Внутренне созданный гудвилл не может быть признан как актив, т.е. фирма не вправе вводить его в свой баланс. Более того, гудвилл не может одномоментно возникнуть сам по себе, например, из желания оценить некую «репутацию фирмы», якобы создававшуюся в течение многих лет деятельности компании; его нельзя отразить в активе баланса; он может появиться исключительно в результате купли/продажи компании в целях формирования корпоративной группы. Тем не менее для компании, котирующей акции на фондовом рынке, периодический расчет внутренне созданного гудвилла весьма полезен, в том числе и как профилактическое средство, своеобразный индикатор резерва безопасности перед возможным враждебным поглощением.

Логика оценки приобретаемого гудвилла такова. Одним из наиболее распространенных методов объединения бизнеса является так называемый «метод покупки контроля», когда некая компания PC покупает контрольный пакет акций другой компании SC, т.е. создается корпоративная группа, в которой PC является материнской компанией, a SC -дочерней, при этом юридическая самостоятельность компаний не нарушается. Традиционно покупка осуществляется по следующей схеме (приводим лишь укрупненный алгоритм): (1) активы компании SC переоцениваются по рыночным ценам; (2) рассчитывается величина чистых активов, т.е. из рыночной оценки активов SC вычитается вся кре-

 

103 диторская задолженность;'(3) полученная сумма сравнивается с уплаченной суммой денежных средств (так называемой рыночной иеной покупки); (4) если рыночная цена превышает стоимость чистых активов, что чаще всего и имеет место, появляется гудвилл (положительный), численно равный разнице между этими показателями.

В балансе материнской компании факт покупки отражается в статье «Инвестиции (долгосрочные финансовые вложения)», т.е. затраты, связанные с приобретением гудвилла, вуалируются; однако при составлении консолидированной отчетности эта статья по специальным алгоритмам расшифровывается, и на балансе группы появляются активы дочерней компании и приобретенный гудвилл.

Несложно понять, что в объяснении логики отражения приобретенного гудвилла в учете и отчетности может быть использовано несколько подходов, различающихся в зависимости оттого, признается ли гудвилл в качестве: (а) актива, (б) расхода или (в) фактора уменьшения капитала. В первом случае будет иметь место капитализация гудвилла (т.е. его отражение в балансе фирмы), во втором - его немедленное списание на текущие расходы, в третьем - его немедленное списание за счет ранее созданных резервов (например, за счет нераспределенной прибыли или добавочного капитала). Эти три подхода привели к формированию четырех базовых вариантов признания гудвилла в учете и отчетности: (1) капитализация гудвилла без амортизации, но с периодическим тестированием в отношении возможного обесценения; (2) капитализация гудвилла с амортизацией; (3) единовременное списание гудвилла на расходы текущего периода; (4) единовременное списание гудвилла за счет уменьшения капитала собственников.

В теории учета существуют аргументы в пользу каждого из упомянутых вариантов, а потому трактовка приобретенного гудвилла и его отражение в учете и отчетности материнской компании различаются по странам. Так, в США гудвилл можно амортизировать в течение сорока лет; в Великобритании его рекомендуют списывать за счет резервов материнской компании. В России амортизация гудвилла регулируется ПБУ 14/200 «Учет нематериальных активов».

При решении вопроса о возможности отражения приобретенного гудвилла в отчетности следует иметь в виду следующее

 

104 обстоятельство. Гудвилл есть характеристика, имманентно присущая фирме как самостоятельному функционирующему организму (субъекту делового мира). Иными словами, нет фирмы -нет и гудвилла. Именно этим обстоятельством объясняется тот факт, что приобретенный гудвилл в явном виде отражается лишь в консолидированной отчетности, как известно, дающей обобщенную характеристику корпоративной группы, объединяющей юридически самостоятельные и действующие субъекты хозяйствования. Если дочерняя фирма функционирует, ее гудвилл является фактором, влияющим на величину доходов, получаемых ею, а следовательно, и группой в целом, и потому может и должен быть показан в консолидированном балансе. Иное имеет место в случае, когда компания приобретается с намерением ее последующей ликвидации. В этом случае ее гудвилл следует трактовать как обычную переплату, которую нельзя отражать как актив, поскольку он не является идентифицируемым и не обещает сам по себе генерирование в будущем доходов.

Гудвилл представляет собой исключительно важную и абсолютно рыночную категорию, обладающую специфическими особенностями. В частности, гудвилл:

является, по сути, одним из наиболее показательных критериев оценки работы топ-менеджеров, характеризующих приращение стоимости фирмы, достигнутое благодаря эффективному управлению;

не имеет материальной субстанции;

абсолютно уникален;

неотчуждаем от фирмы, т.е. его нельзя передать во временное пользование или продать как самостоятельную ценность, а потому он имеет ценность лишь в контексте фирмы, т.е. в комплексе со всеми ее составными частями - имуществом, капиталом, обязательствами, менеджментом и др.;

имеет двойственную природу;

не может непосредственно использоваться в производственно-коммерческой деятельности;

неочевиден в плане идентификации расходов по формированию данного ресурса;

объективно квантифицируем лишь при определенных обстоятельствах;

исключительно вариабелен в оценке по сравнению с другими активами фирмы;

(10) является одним из ключевых показателей в оценке инвестиционной привлекательности фирмы (в частности, именно гудвилл влияет на значение коэффициента Тобина, считающегося одним из наиболее распространенных индикаторов оценки эффективности инвестиций)1.

Подробнее о гудвилле и указанных его особенностях см. в работах: Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности. (Основы балансоведения). — М.: Проспект, 2004; Ковалев В.В. Гудвилл: трактовка, оценка и отражение в отчетности //Финансовый мир. Вып. 2/Под ред. В.В. Иванова и В.В. Ковалева. - М.: Проспект, 2004. Базовые дефиниции и общие положения в отношении оценки и учета деловой репутации (гудвилла) приведены в нормативных документах: Международные стандарты финансовой отчетности. — М.: Аскери, 1999; Положение по бухгалтерскому учету «Учет нематериаяьных активов» (ПБУ 14/2000).

2 Кат V. Accounting Theory, 2-nd ed. — John Wiley & Sons, Inc., 1990. — R 403 - 404.

В отечественной литературе, а также в некоторых регулятивах по бухгалтерскому учету (см., например, книгу «Международные стандарты финансовой отчетности»), помимо термина «гудвилл» (goodwill), нередко используется его синоним - «деловая репутация». Вряд ли это оправданно, поскольку смысловое наполнение категории goodwill шире; кроме того, goodwill, по сути, является объектом купли-продажи, тогда как репутацию вряд ли можно купить - ее можно заслужить, создать, потерять. В частности, основа гудвилла - это не только и не столько репутация в традиционном ее понимании, сколько прежде всего технологическая культура и система организации производства и управления. Именно эти факторы являются уникальными для любой компании, нарабатываются в течение многих лет и существенным образом влияют на результативность финансово-хозяйственной деятельности. В подтверждение изложенного сошлемся на мнение профессора Калифорнийского университета (США) В. Кама, который к числу отдельных компонентов гудвилла относит, в частности, такие: опыт и знания, превосходная управленческая команда, социальные и производственные связи, доброе имя и репутация, имеющаяся клиентура, блестящая организация продажи производимой продукции, хорошая организация труда и стратегическое расположение фирмы2. Иными словами, понятие «гудвилл» имеет более широкую трактовку, нежели деловая репутация, а потому оно более предпочтительно при формировании понятийного аппарата. См. статью Деловая репутация.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 |