Имя материала: Финансирование и инвестиции. Сборник задач и решений

Автор: Л. Крушвиц

1.3.4. цена многопериодной реальной инвестиции

Консультационная фирма «Русинвест и партнеры» предлагает вам для покупки фирму с сетью торговых точек продажи мороженого за 1.35 млн руб. С определенностью можно сегодня сказать, что после двухгодичного периода убытков в сумме 0.25 млн руб. и 0.15 млн руб. в последующие годы будут достигнуты избытки величиной в 0.2, 0.3, 0.5, и 0.5 млн руб. Через шесть лет сеть торговых точек продажи мороженого по всей вероятности будет иметь продажную стоимость величиной в 1.25 млн руб. На банковский счет вам начисляют процент, равный доходности безрискового актива, — 9.5 \%.

Купили бы вы сеть торговых точек продажи мороженого?

Какую сумму вы должны были бы положить на банковский счет для достижения того же денежного потока, какой будет иметь место при покупке сети торговых точек продажи мороженого? Покажите динамику состояния счета в табличной форме.

 

Рациональные участники рынка принимают решение об инвестициях на основе чистой сегодняшней стоимости. Следовательно, «Русинвест и партнеры» найдут покупателя для сети торговых точек продажи мороженого, если она достигнет положительной чистой сегодняшней стоимости

NPV _            0.25 _   0.15        0.2 0.3

~ ~      ~ І095 ~ L0952 + Г095З + +

0.5 0.5+1.25

+          - +       ,    = -0.009591.

1.0955 1.0956

Мы осуществляем расчеты в млн руб. Поэтому чистая сегодняшняя стоимость составляет —9591 руб. За цену в 1.35 млн руб. вам не следует покупать сеть торговых точек мороженым.

Требуемая таблица должна быть заполнена от последнего платежа. Для того чтобы вы могли назвать в конце шестого года 1.75 млн руб. своими, вам нужно вложить в предшествующем этому году Yfife = = 1.598174 млн руб. Но так как в этом же году вы также желаете осуществить изъятия в объеме 0.5 млн руб., общее имущество должно составить 2.098174 млн руб. По этой схеме происходит обратный расчет до момента времени t = 0. Этот расчет показан в табл. 1.4. Вложенная сумма должна составить 1.340409 млн руб. Разность между необходимой сумМой вложения и покупной ценой, которую требует «Русинвест и партнеры», соответствует вычисленной в 1.3.4, 1 чистой сегодняшней стоимости.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 |