Имя материала: Финансирование и инвестиции. Сборник задач и решений

Автор: Л. Крушвиц

Глава ii решения в условиях существования риска

 

2.1. Теория полезности в условиях существования риска

Описанные в первой главе гарантированные денежные потоки являются скорее исключением, а не правилом практики финансовых рынков. Мы, несмотря на это, занимались их фундаментальной оценкой, имея на то две причины. Первая причина заключается в значимости NPV в теории и на практике. Мы не ошибемся, если скажем, что к NPV прибегают часто как к итерационной формуле для оценки в принципе негарантированных платежей. Вторая причина имеет чисто дидактический характер. Значение, полученное при разработке концепции оценки в условиях определенности, облегчит нам подход к принципам оценки негарантированных денежных потоков, к которым мы сейчас обратимся.

Для оценки рисковых платежей необходимо существование соответствующих значений полезности. Генерирование этих значений полезности с помощью концепции простой лотереи и построенная на этом функция ожидаемой полезности являются темой первых двух задач. После этого мы покажем, как можно найти лучшую лотерею, и обсудим вопрос о том, является ли функция полезности для негарантированных результатов однозначной. Остальная часть этого раздела посвящена применению теории ожидаемой полезности к избранным проблемам. Мы займемся анализом значимости постоянных издержек и попытаемся оценить страховые контракты с лимитом собственной ответственности и без нее.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 |