Имя материала: Финансирование и инвестиции. Сборник задач и решений

Автор: Л. Крушвиц

Глава v теория структуры капитала

 

Выбор оптимальной структуры капитала долгое время находился в центре дискуссий в области теории финансов. Этот вопрос является одним из важнейших и в сфере финансовой практики. Какое соотношение отдельных форм финансирования друг с другом должны выбрать менеджеры, если они проводят свою политику в интересах собственников?

В теоретической дискуссии об оптимальной структуре капитала в основном существуют две точки зрения. Согласно «традиционному тезису» существует определенное соотношение между собственным и заемным капиталом, при котором средневзвешенная стоимость капитала минимизируется. В подходе Модильяни—Миллера, наоборот, выдвигается тезис, в соответствии с которым определить оптимум невозможно, если рынок капитала является совершенным и исключена возможность арбитража. Мы обсудим детально обе точки зрения, при этом учтем и несовершенство рынка, связанное с налогами.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 |