Имя материала: Финансы для нефинансовых менеджеров

Автор: Джене Сицилиано

Если от этого зависит моя премия, то это продажа

Хорошим примером конфликта задач, который может УПРАВЛЯЙ вызвать недоразумение, является ответ на вопрос: когда С УМОМ засчитывать продажу? Корпоративные скандалы, о которых последние пару лет сообщала пресса, включали контракты по обслуживанию оборудования, зарегистрированные одной компанией как продажи оборудования. Почему? Возможно, потому, что продажи оборудования попадают в прибыль немедленно, а контракты по обслуживанию могут быть зарегистрированы только когда услуга оказана,

дажа значит больше, чем продажа, которая будет зарегистрирована через год - особенно если в этом квартале вы ждете прибыли по акциям. Умный менеджер понимает эти конфликтующие задачи и то, ка-

Себестоимость продаж:

что стоит заработать продажу

Себестоимость продаж с точки зрения логики является расходами, прямо относящимися к осуществлению продажи. Она всегда включает себестоимость производства или покупки проданного продукта или услуги, включая стоимость доставки товара или компонентов продающей компании. Она также должна включать расходы на другие услуги, которые были добавлены к продукту и проданы вместе с ним, например подключение и обучение (если они были частью

Слишком ранняя регистрация продаж - до того, как операция завершена, например когда квартал заканчивается и финансовый дирск-

Слишком поздняя регистрация продаж - например, ожидание следующего месяца или квартала, так как финансовый директор полагает,

» Регистрация продаж, которые в реальности (пока) не произошли, но которые вот-вот произойдут, как надеется финансовый директор, так что почему бы не сдвинуть их на пораньше?

продажи). Наконец, она может также включать непосредственные торговые издержки, например стоимость доставки потребителям и уплаченные продавцам комиссионные, хотя это и не является повсеместной практикой. Если торговые издержки обозначены где-то еще, последнее может также обозначаться как себестоимость реализованной продукции.

Валовая прибыль:

первый показатель прибыльности

Это основной показатель прибыльности, о чем мы подробнее поговорим в главах 7 и 8. Валовая прибыль - заработок, который компания получает после продажи своей продукции и оплаты всех элементов себестоимости проданного. Получение валовой прибыли очень важно, потому что разница между продажами и себестоимостью проданного обычно оплачивает все текущие расходы, о которых пойдет речь ниже Другими словами, если вы продаете каждую Штучку с убытком, маловероятно, что вы получите прибыль от объема продаж

Начните с запасов, которые у вас есть в начале месяца, оцененных по     И 75 ООО

 

Разница представляет собой общую стоимость товаров, проданных

ни себестоимость продаж за месяц

Рисунок 4-2. аилюстъ продаж - и/ для производящей

 

Текущие расходы: ведение дела

Эта категория включает все текущие расходы предприятия — все, что требуется, чтобы держать двери открытыми и продолжать продавать продукцию компании. Обычно в отчете о доходах, как это сделано на рисунке 4-1, вьщеляются подкатегории, позволяющие показать текущие расходы по каждой из основных областей деятельности компании.

ОбЫЧНО речь ИДЄТ О следующем:

• Проектирование, научные исследования и разработки. Реализация и маркетинг.

■:• Общие и административные расходы.

В зависимости от природы бизнеса компании могут вьщеляться и другие категории расходов. Например, фармацевтическая компания может ввести отдельные категории для научных исследований и разработок, потому что для таких компаний это огромные области затрат. Торговая компания, которая продает и покупает товары, сделанные другими, не имеет оснований для расходов в области научных исследований и разработок, но у нее может быть большая категория под названием «расходы на распространение», потому что для торговой компании это огромная область затрат.

Рассмотрим вкратце, что обычно включает каждая из этих категорий расходов.

Научные исследования й разработки: найти что-то новое!

Научные исследования и разработки (НИР) - деньги, потраченные на создание новой продукции или на значительное улучшение существующей. Классическим примером является фармацевтическая компания, вкладывающая миллионы в лаборатории по изучению неизлечимых болезней, в надежде сделать потрясающее открытие, которое возместит все затраты на исследования. Конечно, так получается не всегда, и большинство расходов на НИР в конечном счете непродуктивны в смысле получения продукта, который можно продать. И все же компания, пребывание которой на рынке зависит от притока новых продуктов, должна, если хочет остаться в бизнесе, каждый год направлять часть расходов на исследования.

Близко к этому стоит группа расходов, которую часто называют расходами на проектирование. Некоторые компании предпочитают такой заголовок, возможно, потому, что не считают свои исследования фувдаментальными, а просто пользуются проектными методами, чтобы улучшить то, что уже известно в их отрасли.

Еще ниже строки об исследованиях и проектировании существует область под названием разработка продукции. Это расходы на сбор результатов исследований и производство новой продукции, которую можно продать: например, лекарства от обычной простуды в форме простых таблеток. Они также могут быть направлены на улучшение существующей продукции, например улучшенный спрей для носа или даже улучшенный флакон для того же самого спрея.

Все это расходы, которые компания несет с целью найти что-нибудь новое для продажи. Компания, которая может позволить больше тратить на НИР, имеет больше шансов опередить своих конкурентов. Получение раньше других новой гіродукции обеспечивает преимущество, по крайней мере на некоторое время. Как вы видите, у компании есть мотив направлять на НИР столько ресурсов, сколько возможно, питая надежду вернуть их при продаже НИР - расходы, которые компания несет до того, как у нее будет возможность продавать и затем, когда начнутся продажи, убедиться, что они будут продолжаться. Другими словами, НИР - цена ведения бизнеса, которую нужно платить из валовой прибыли.

Расходы на реализацию и маркетинг: позиционирование компании с целью что-нибудь продать

Ранее мы отметили, что прямые расходы на продажу, например комиссионные продавцам, часто учитываются как часть себестоимости продаж Помимо этих расходов, прямо связанных с осуществлением продажи, дополнительные усилия и средства расходуются на создание и поддержание присутствия в торговле и на рынке.

Маркетинговые затраты - расходы, которые компания несет, чтобы узнать, что люди хотят у нее купить, вызвать интерес к своей продукции и создать поле для торговых агентов компании. Обычно ни одна из этих затрат не относится прямо к процессу продажи, хотя они необходимы для создания постоянного притока потенциальных покупателей к продавцам. Исследования рынка, разработка марок и пробный маркетинг - все это примеры маркетинговых затрат. Напротив, расходы на реализацию являются расходами, которые компания фактически несет, продавая продукты и услуги. Это включает выход продавцов на улицу для раздачи проспектов и получения заказов или прием заказов по телефону. Сюда же включаются распространение рекламных брошюр, реклама по телевидению, торговые выставки и все эксплуатационные расходы организации торговли. Реализация и маркетинг, таким образом, еще один расход на ведение дела.

Общие и административные расходы: содержание офиса и выплата аренды

Третьей распространенной категорией расходов являются общие и административные расходы (ОАР). Это категория типа «все остальное», так как она включает все, что не попало под другие заголовки. Если это не производство, не исследование, не разработки, не проектирование, не реализация и не маркетинг, то это должно быть ОАР. Примеры включают зарплату администраторов, бухгалтеров и кадровиков, многие социальные расходы в пользу сотрудников, а также все расходы на поддержание административного аппарата компании. Что ж, еще один расход на ведение бизнеса

Прибыль от основной деятельности: главный практический результат бизнеса

Еще одним важным показателем общей прибыльности является прибыль от основной деятельности1 - прибыль, появившаяся потому, что компания делает то, для чего она предназначена. Эта ключевая цифра еще не является «главным практическим результатом», о котором мы так часто говорим, но очень близка к нему. Важнее то, что обычно это конечный результат нормальной деловой активности компании, за исключением необычных, единичных или имеющих отношение к финансам вопросов, которые часто считаются случайными по отношению к тому, чем занимается компания.

' Операционная прибыль (Operating Income) - Примеч. науч. ред.

плату процентов), от того, как скоро списывать активы (вычтем расходы на амортизацию) и как платить или отсрочить налоги (вычтем налог на прибыль). Результат подсчетов близок к чистой прибыли от основной деятельности на уровне подразделения, где, вероятней всего, эта система измерения изначально и возникла.

В дальнейшем, конечно, словечко стало появляться в опубликованных отчетах о доходах компаний с большими инвестициями в оборудование и значительным долговым бременем как способ продемонстрировать их прибыли без груза этих финансовых обязательств. Его полезность можно будет оценить позже, но для наших целей просто думайте о нем как еще об одной версии прибыли от основной деятельности.

Теперь вернемся к тому, что, собственно, отражает наш отчет о доходах.

ПВПНА — давай что?

Ни в одном из разделов отчета о доходах «Чудо-Штучки» не найти термина, который в последние годы часто появляется в отчетах все большего числа компаний: прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Те, кто любит всякие словечки, оценят это — ПВПНА, произносится пэ-вэ-пэ-эн-а. Уфф.

ПВПНА - модифицированный способ представления прибыли от основной деятельности для организаций, которые не беспокоятся о финансовых вычетах, которые он исключает. Возьмем центр прибыли внутри компании: возможно, отдел, чья задача — просто подсчет прибыли от основной деятельности. Генеральный менеджер этого отдела свободен от волнений по поводу решений руководства корпорации о финансировании бизнеса (вычтем затраты на вы-

Прочие доходы и расходы — не просто то да сё

Наконец мы дошли до вещей, не сносящихся к основной деятельности, которые могут иметь место в ходе нормальной деятельности компании, но не являются ее частью - расходы на выплаты процентов на занятые деньги, а также прибыли или убытки от продажи не относящихся к основной деятельности фондам.

Обычные примеры включают:

Доходы и расходы от процентов, считающиеся финансовыми расходами и расходами, не относящимися к основной деятельности (если ваша компания не является страховой компанией или банком, к которым применяются другие правила).

♦          Прибыли и убытки от продажи оборудования, более не исполь-

Прибыли и убытки от размещения инвестиций, не связанных напрямую с бизнесом.

Эти статьи отражены в конце отчета о доходах, чтобы они не умаляли впечатлений читателя о том, как хорошо идут обычные дела компании. Обычно небольшие по отношению к деловым операциям,

они не обязательно малозначащи. Фактически некоторые из них могут быть очень большими по отношению к чистой прибыли, особенно при скромной величине прибыли компании. Примером может быть продажа ненужной земли, которой компания владела много лет, часто за гораздо большую цену, чем стоимость, обозначенная в книгах компании. Когда такие статьи становятся очень большими, они обычно получают название особых статей и располагаются отдельно, иногда даже с отдельным расчетом прибыли на акцию, чтобы показать их влияние на практический результат.

Прибыль до вычета налогов,

налог на прибыль и чистая прибыль

Теперь мы подошли к концу страницы и дошли до цифры, часто называемой доналоговой прибылью. Формальное название, которое встречается чаще всего — прибыль до налогообложения, хотя и здесь существуют вариации - по причинам, которых даже я не понимаю. В любом случае все это означает одно и то же — прибыль, с которой компания должна платить налог, сумму, на основе которой рассчитывается ее налог. Непосредственно за этим идет приблизительная сумма налога на прибыль, обычно именуемая налог на прибыль или как-то в этом роде.

Самая важная цифра идет последней - чистая прибыль. Это действительно основной практический результат. Это конечный

финансовый итог всего, что компания сделала за отчетный период после всех оправданий, извинений, хвастовства и жалоб. Вот он -последний акт, последняя цифра, которую вы видите. Ну, почти последняя.

Прибыль на акцию

до и после размывания. Как-как?

Для частной компании и ее владельцев после чистой прибыли нет ничего. Но если ваша компания на открытом рынке и ее финансовый отчет - один из ежеквартальных или ежегодных отчетов, публикующихся в СМИ, то важнее чистой прибыли оказывается маленькая статейка, называемая чистая прибыль на долю акций, находящихся в собственности акционеров, более известная как прибыль на акцию (ПНА).

При этом маленьком подсчете чистая прибыль разделяется на количество акций, находящихся у всех собственников. Результат -количество чистой прибыли (или убытка), которое распределяется на каждую долю акционерного капитала. Это важнейшая цифра в руках представителей прессы, советников по инвестициям или банкира-инвестора, отслеживающего будущее предложение акций. Почему столько внимания? Для человека, владеющего 100 долями акционерного капитала General Motors, это простейший способ узнать, какова его доля собственности в огромных прибылях компании с той же легкостью, как и для инвестора, владеющего 100 ООО долей GM. И все эти репортеры и советники превратили ПНА в один из основных критериев рентабельности компа-

один из главных индикаторов возможных показателей цены акций.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |