Имя материала: Экспресс-анализ финансовой отчетности

Автор: Абрютина М. С.

§ 5.5. анализ изменения финансово-экономического состояния зао «вента» на основе стандартных динамических ситуаций

 

Стандартные динамические ситуации раскрывают механизм изменение индикаторов ФЭУ, АП и Б/Р. Каждое предприятие по итогам отчетного периода может быть охарактеризовано одной из 75 стандартных ситуаций из массива ФЭУ, а также одной — из массива АП и еще одной — из массива Б/Р.

Динамика ФЭУ протекала в стандартных условиях блока 1 массива ФЭУ, поскольку ЛИ > О, ДСК > О, ДНА > 0 и, кроме того, ДСК > ДИ (см. табл. 5.12).

Особенность ситуации, в которой находится ЗАО «Вента», состоит в том, что изменение заемного капитала имеет отрицательное значение, причем абсолютная величина этого изменения меньше прироста индикатора ФЭУ. Прирост финансовых активов при этом положителен, хотя и отстает от прироста индикатора (на величину глубины снижения заемного капитала). Имеет место прирост экономических активов в целом, но он отстает от прироста собственного капитала.

Это — стандартная ситуация 1.3 (03) (см. Приложение 5, в котором описаны и проиллюстрированы графически первые 14 ситуаций массива стандартных ситуаций ФЭУ).

Взаимосвязь показателей, содержащихся в таблице 5.12, может быть представлена по стандартной схеме:

Исходные показатели:

ЛСК = 3 531 675; ЛНА = 3 175 618; ЛЗК = -313 942. Расчет:

ЛИ = ЛСК - ЛНА = 3 531 675 - 3 175 618 = 356 057. Сравнение:

|ЛЗК| < ЛИ, так как 313 942 < 356 057. Состав ЛФА:

ЛФА = ЛИ + ЛЗК = 356 057 + (-313 942) = 42 115.

Состав АЭА:

ДЭА = ЛНА + ЛФА = 3 175 618 + 42 115 = 3 217 733 руб. Состав ЛК:

ДК = ЛСК + ЛЗК = 3 531 675 + (-313 942) = 3 217 733 руб.

Из приведенных взаимосвязей показателей видно, что прирост собственного капитала в основном «съеден» приростом нефинансовых активов, но оставшийся прирост собственного капитала принимает финансовую форму (356057 руб.). Эта величина, хотя и незначительна по сравнению с общей массой финансовых активов на начало года (3317427 руб.), но она удерживает процесс в положительном русле: несмотря на снижение заемного капитала (отток финансовых ресурсов — заемные средства при возврате всегда финансовые, в какой бы форме ссудодатель их ни одолжил), имеет место положительный прирост финансовых активов. Упрочение инвестиционного потенциала, достигнутого уже к началу отчетного периода, продолжается. Но на ближайшее будущее следует остерегаться такого плотного соседства приростов собственного капитала и нефинансовых активов. Чтобы продолжить начатое движение в сторону суперустойчивости и достичь ее в следующем периоде, необходимо, при прочих равных условиях, увеличить собственный капитал на величину:

ДСК = НМА1 - СК1 = 8 073 027 - 7 994 021 = 79 006 руб.

Эта величина есть не что иное, как контриндикатор АП на конец года. Таким образом, индикаторы, рассчитанные для анализа, могут использоваться и для прогноза в самом первом приближении.

Если учитывать, что в будущем периоде прочие равные условия могут измениться, то к собственному капиталу могут быть предъявлены дополнительные требования. Так, если сами немобильные активы возрастут на величину ДНМА^, то прирост собственного капитала ДСК = Ик, + AHNL^.

В Приложении 2 приводится 33 текста стандартного характера, приложимые к любому предприятию, развитие которого в отчетном периоде проходило по одному из 33 типов, зафиксированных в комплексной динамической шкале ФЭС. В концо, каждого типового аналитического текста приводится мини-прогноз: что надо сделать, чтобы достичь ближайшую цель.

Динамика АП ЗАО «Вента» характеризуется стандартными условиями блока № 1 массива АП, так как ЛИ' > О, ЛСК >0, ДНМА > О, причем ЛСК > ЛИ' (см. Приложение 3, часть 2, массив № 2).

Ситуация платежеспособности, в которой протекала деятельность ЗАО «Вента», имеет тип 1.5 (05), так как ЛЗК < 0, причем ЛИ' < |ЛЗК| < ЛСК.

Эти соотношения фиксируются на основе показателей, содержащихся в табл. 5.13.

Характеристика стоимостных показателей, определяющих динамику абсолютной платежеспособности по ЗАО «Вента»

Для этой ситуации характерно снижение мобильных активов, поскольку глубина снижения заемного капитала превосходит приростной индикатор АП. Общий рост экономических активов отстает от роста немобильных. И то, и другое — отрицательные моменты динамики.

Вместе с тем, налицо ослабление недостаточности мобильных активов (ЛИ > 0), но этого прироста было мало, чтобы преодолеть недостаточность. Каким должен быть прирост от достигнутого уровня, указывает величина контриндикатора АП: Ик(1)' = 79006 руб.

При достижении критической точки абсолютной платежеспособности возникнет баланс мобильных активов и заемного капитала (собственного капитала и немобильных активов). Но при этом активный инвестиционный потенциал — свободные, собственные денежные средства — все еще отсутствует. Чтобы иметь этот потенциал, необходимо увеличить собственный капитал больше, чем на величину контриндикатора АП: ЛСК > Ик,'. Но при этом нельзя увеличивать немобильные активы, которые нужно полностью обеспечить собственным капиталом, прежде чем выделить инвестиционный капитал.

Динамика безопасности ЗАО «Вента» за отчетный период была положительной, протекала по стандарту блока I массива Б/Р, так как ЛИ" > О, ЛСК > О, ЛНЛНА > 0, причем ЛСК > ЛИ' (см. табл. 5.14).

Таблица 5.14

Характеристика приростных показателей, определяющих динамику безопасности/риска

 

Наименование показателей

Сумма, руб.

Символическое обозначение

Прирост индикатора Б/Р

1 593 555

ли" > 0

Прирост собственного капитала

3 531 675

ЛСК>0

Прирост неликвидных активов

1 938 120

ЛНЛНА

Прирост заемного капитала

-313 942

лзк<о

Прирост ликвидных активов

1 279 613

ЛЛА>0

Прирост экономических активов, равный приросту капитала

3 217 733

ЛЭА = лк > 0

Ситуация, конкретизирующая эту динамику, относится к типу 1.3 (03), так как ЛСК > 0, причем |ЛЗК| < ЛИ" (см. Приложение 3, часть 3, массив № 3).

Состав прироста ликвидных активов:

ЛЛА = ли" + лзк = 1 593 555 + (-313 942) = 1 279 613 руб.

Несмотря на снижение заемного капитала, ликвидные активы возрастают за счет превосходящего прироста индикатора Б/Р. Прирост резерва ликвидности (ДИ") включает всю сумму прироста ЛНА (1 237 498 руб.) и прирост НМФА в размере прироста индикатора ФЭУ (356 057 руб.). Динамика Б/Р вполне благополучна.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 |