Имя материала: Экспресс-анализ финансовой отчетности

Автор: Абрютина М. С.

Приложение 2

 

Характеристика рангов комплексной дифференцированной динамической шкалы финансово-экономического состояния предприятия (33 ранга)

 

Таблица 1

Индикаторы финансово-экономической устойчивости

(ФЭУ), абсолютной платежеспособности (АП) и безопасности/риска (Б/Р) предприятия N за отчетный период (200... год), руб.

 

Наименование

На начало

На конец

Приростной

индикатора

периода

периода

индикатор

Индикатор ФЭУ (И = СК - НА)

и0

 

АИ

Индикатор АП (И = СК - НМА)

И'о

и",

АИ

Индикатор Б/Р

 

 

 

(И" = СК-НЛНА)

И"0

и",

АИ"

 

Ранг 1

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне суперустойчивости, как и в начале отчетного периода, но при этом суперустойчивость возросла: приростной индикатор положителен (АИ = ... руб., см. табл. 1). Такая динамика ФЭУ оценивается максимально высоким значением ранга: номер 1 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей).

Предприятие, находясь в зоне суперустойчивости, обладает абсолютной платежеспособностью и — с точки зрения безопасности — независимостью, поскольку способно удовлетворить все требования кредиторов в кратчайшие сроки (по первому требованию) и сверх того располагает значительным резервом ликвидных активов. Такое состояние квалифицируется как чистое кредитование. Чтобы оставаться и далее в этой благоприятной зоне, необходимо отслеживать движение собственного капитала, не давая ему снижаться более чем на (НМФА, — И,) руб., относительно величины собственного капитала на конец отчетного периода, при прочих равных условиях.

 

Ранг 2

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне суперустойчивости, причем ее уровень за отчетный период не изменился (АИ = 0, см. табл. 1). Такая динамика ФЭУ (стабилизация на достигнутом высоком уровне) оценивается очень высоко: ранг 2 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей). Предприятие обладает абсолютной платежеспособностью и, с точки зрения безопасности, — независимостью. Предельно допустимое снижение собственного капитала от достигнутого уровня в конце отчетного периода, в границах суперустойчивости, при прочих равных условиях, составляет (НМФА, - И,) руб.

 

РангЗ

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне суперустойчивости, но ее уровень снизился за отчетный период, на что указывает отрицательное значение приростного индикатора (АИ = ... руб., см. табл. 1). Динамика ФЭУ тем не менее оценивается очень высоко, т.к. в течение отчетного периода предприятие оставалось в самой благополучной зоне ФЭУ: рангом 3 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей). Предприятие сохраняет абсолютную платежеспособность и, с точки зрения безопасности, — независимость. Предельно допустимое снижение собственного капитала от уровня достигнутого в конце отчетного периода, в границах суперустойчивости, при прочих равных условиях, составляет (НМФА, — И,) руб.

 

Ранг 4

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне суперустойчивости, в которую оно перешло из зоны достаточной устойчивости.

Этот переход обеспечен необходимым и достаточным положительным приростом индикатора ФЭУ (АИ = ... руб., см. табл. 1).

Такая динамика ЭФУ оценивается высоко: рангом 4 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей).

Предприятие приобрело абсолютную платежеспособность (вместо гарантированной) и, с точки зрения безопасности, —

6. Заказ № 125

независимость, т.к. его обязательства теперь обеспечены в полном объеме мобильными платежными средствами (денежные средства, аккредитивы, чековые книжки, депозитные счета) и сверх того имеется достаточный резерв ликвидных (финансовых и нефинансовых) активов. Состояние, которое называется чистым кредитованием, усилилось.

Чтобы удержаться в границах суперустойчивости, не следует допускать, при прочих равных условиях, снижения величины собственного капитала, достигнутой на конец отчетного периода, более чем на (НМФА, - И,) руб.

 

Ранг 5

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне суперустойчивости, в которую оно перешло из состояния равновесия. Этот переход обеспечен необходимым и достаточным положительным приростом индикатора ФЭУ (ДИ = ... руб., см. табл. 1).

Такая динамика ФЭУ оценивается весьма положительно: рангом 5 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей).

Предприятие укрепилось в области чистого кредитования, приобрело не только гарантированную, но и абсолютную платежеспособность и, с точки зрения безопасности, — независимость. Чтобы удерживаться в границах суперустойчивости, не следует допускать, при прочих равных условиях, снижения величины собственного капитала, достигнутой на конец отчетного периода, более чем на (НМФА, - И,) руб.

 

Ранг 6

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне суперустойчивости, в которую оно перешло из состояния напряженности. Этот переход обеспечен существенным положительным приростом индикатора ФЭУ (ДИ = ... руб., см. табл. 1).

Такая динамика ФЭУ оценивается достаточно высоко: рангом 6 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей). Предприятие приобрело устойчивость, абсолютную платежеспособность и независимость, в то время как в начале отчетного периода оно было неустойчивым, его платежеспособность не была полностью гарантированной, а безопасность была относительной.

Чтобы удержаться в границах суперустойчивости, не следует допускать, при прочих равных условиях, снижения величины собственного капитала, достигнутой на конец отчетного периода, более чем на (НМФА, - И,) руб.

 

Ранг 7

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне суперустойчивости, в которую оно перешло из зоны риска. Этот переход обеспечен резким положительным приростом индикатора ФЭУ (ЛИ = ... руб., см. табл. 1). Такая динамика ФЭУ — рывок для перехода из одной, низшей пиковой зоны в другую, — высшую — оценивается высоко: ранг 7 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей). При этом учитывается, что средний уровень устойчивости за год был ниже, чем в предыдущих 6-ти случаях.

Предприятие приобрело не только устойчивость, но — суперустойчивость, абсолютную платежеспособность и независимость, в то время как в начале отчетного периода оно было глубоко неустойчиво, не имело полного покрытия ликвидными активами своих обязательств, а вместо безопасности характеризовалось состоянием риска. Чтобы удержаться на достигнутой высоте, не следует допускать, при прочих равных условиях, снижения собственного капитала от достигнутого уровня, более чем на (НМФА, - И,) руб.

 

Ранг 8

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне достаточной устойчивости, в которую оно перешло из зоны суперустойчивости, что выражается отрицательной величиной приростного индикатор ФЭУ (ДИ = ... руб., см. табл. 1).

Динамика перехода из максимально благоприятного положения к достаточно устойчивому оценивается тем не менее высоко: рангом 8 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей). Предприятие в конце отчетного периода уже не имеет абсолютной платежеспособности, но сохраняет гарантированную платежеспособность, не обладает независимостью, но сохраняет надежную безопасность.

Чтобы удержаться в области устойчивости и не перейти точку равновесия, предприятию необходимо, при прочих равных условиях, не допускать снижения собственного капитала от величины, достигнутой на конец отчетного периода, сверх Ик, руб., а чтобы вернуться к состоянию суперустойчивости, необходимо и Достаточно, при прочих равных условиях, увеличить собственный капитал на (НМФА, - И,) руб.

Ранг 9

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне достаточной устойчивости, причем эта устойчивость за отчетный период возросла (АИ = ... руб., см. табл. 1).

Динамика продвижения в сторону суперустойчивости оценивается высоко: ранг 9 по шкале из 33 рангов (по нисходящей).

Предприятие обладает гарантированной платежеспособностью, покрывая свои обязательства финансовыми активами, и продвигается в сторону достижения абсолютной платежеспособности; оно обладает надежной безопасностью, т.к. имеет запас ликвидности, но еще не достигло независимости.

Чтобы перейти в зону суперустойчивости, необходимо увеличить собственный капитал по сравнению с его величиной на конец отчетного периода, при прочих равных условиях, на (НМФА, — И,) руб., а чтобы не попасть в область неустойчивости, нельзя допускать снижения собственного капитала на конец отчетного периода, при тех же условиях, более чем на (Ик,) руб.

 

Ранг 10

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне достаточной устойчивости, как и в начале отчетного периода, причем ее уровень за прошедший период не изменился (АИ = 0, см.-табл.1).

Такая динамика ФЭУ (стабилизация на достаточно высоком уровне) оценивается положительно: рангом 10 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей).

Предприятие в течение отчетного периода сохраняло гарантированную платежеспособность, т.к. покрывало и покрывает в конце отчетного периода свои обязательства высоколиквидными финансовыми активами; сохраняется и надежный уровень безопасности за счет резерва ликвидных активов сверх покрытия обязательств.

Чтобы начать движение по восходящей — к суперустойчивости — и достичь ее, необходимо, при прочих равных условиях, увеличить собственный капитал по сравнению с концом отчетного периода на (НМФА, — И,) руб., а чтобы не опуститься в область неустойчивости, необходимо отслеживать, чтобы собственный капитал, при тех же условиях, не снизился более чем на (Ик,) руб.

Ранг 11

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне достаточной устойчивости, но ее уровень снизился по сравнению с началом года, на что указывает отрицательное значение приростного индикатора (ДИ = ... руб., см. табл. 1). Динамика ФЭУ тем не менее оценивается достаточно высоко, т.к. в течение всего года предприятие оставалось в устойчивом положении: рангом 11 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей). Платежеспособность в конце периода остается гарантированной, несмотря на то, что движение происходит в сторону ее потери; сохраняется и безопасность на уровне надежности.

Предельное снижение собственного капитала в рамках сохранения устойчивости составляет, при прочих равных условиях, (Ик,) руб.

Ранг 12

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне достаточной устойчивости, в которую оно перешло из состояния равновесия. Это движение по восходящей, на что указывает положительная величина приростного индикатора ФЭУ (ДИ = ... руб., см. табл. 1).

Такая динамика ФЭУ оценивается достаточно высоко, но с учетом среднего уровня за отчетный год: рангом 12 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей).

Достижением отчетного года является приобретение запаса устойчивости, т.е. свободного собственного капитала в форме финансовых активов. Этот запас обеспечивает гарантированную платежеспособность, а также — вместе с нефинансовыми ликвидными активами (производственными запасами) — надежную безопасность.

Чтобы продолжить движение по восходящей и достичь абсолютной платежеспособности, предприятие должно увеличить собственный капитал, при прочих равных условиях, на (НМФА, — И,) руб., а чтобы не вернуться в исходное состояние и, главное, не перейти границу равновесия, необходимо и достаточно контролировать движение собственного капитала, не допуская снижения более чем на (Ик,) руб.

Ранг 13

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне достаточной устойчивости, в которую оно перешло из зоны напряженности, что обеспечено приростом индикатора ФЭУ (АИ = ... руб., см. табл. 1).

Такая динамика, сопряженная с качественным изменением состояния предприятия (переход из неустойчивого положения в устойчивое), оценивается высоким рангом, но с учетом среднего уровня ФЭУ за отчетный период: номером 13 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей). Вместе с устойчивостью предприятие приобрело гарантированную платежеспособность и безопасность на уровне надежности. В начале периода платежеспособность оценивалась лишь как потенциальная, а безопасность — как относительная. Из состояния практически допустимого чистого заимствования предприятие перешло в состояние чистого кредитования. Чтобы удержаться на этом благополучном уровне, необходимо отслеживать движение собственного капитала, не допуская его снижения более чем на (Ик,) руб., а чтобы продолжить движение по восходящей и достичь суперустойчивости, необходимо и достаточно, при прочих равных условиях, увеличить собственный капитал по сравнению с величиной на конец отчетного периода на (НМФА, — И,) руб.

 

Ранг 14

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне достаточной устойчивости, в которую оно перешло из зоны риска, минуя зону напряженности. Этот переход сопряжен с существенным приростом индикатора ФЭУ (АИ = ... руб., см. табл. 1).

Такая динамика ФЭУ, сопряженная с многоаспектным качественным изменением состояния предприятия, оценивается высоко, но с учетом среднего состояния за отчетный период: рангом 14 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей).

В результате изменения финансово-экономической структуры имущества предприятия, оно вошло в область чистого кредитования, приобрело гарантированную платежеспособность. Все обязательства предприятия теперь покрываются высоколиквидными финансовыми активами и, сверх того, остается значительный резерв ликвидных активов, обеспечивающих надежную безопасность. Состояние чистого заимствования, неплатежеспособности и риска оставлено в прошлом. Чтобы не возвратиться в это состояние, необходимо и достаточно не допускать, при прочих равных условиях, снижения собственного капитала, относительно его величины на конец отчетного периода, более чем на (Ик, ) руб., а чтобы продолжить движение по восходящей и достичь состояния суперустойчивости, необходимо увеличить собственный капитал, при тех же условиях, на (НМФА, — И,) руб.

 

Ранг 15

Предприятие N в конце отчетного периода находится в точке равновесия, в которую оно опустилось из зоны суперустойчивости. Такой переход сопряжен с отрицательным значением приростного индикатора ФЭУ (ЛИ = ... руб., см. табл. 1).

Такая динамика ФЭУ квалифицируется как вполне допустимая, т.к. происходит в рамках устойчивости. Гарантированная платежеспособность и безопасность на уровне равновесия сохраняются. Утрачивается признак чистого кредитования, но зато не появляется и чистое заимствование. В состоянии равновесия нет ни того, ни другого. Этому переходу присваивается ранг 15 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей). Дальнейшее движение ФЭУ может произойти в двух направлениях. Если собственный капитал снизится на любую, сколь угодно малую величину, то это будет означать приобретение иного качества по сравнению с достигнутым на конец отчетного периода, а именно, приобретение неустойчивости, чистого заимствования, потерю гарантированной платежеспособности. Движение, опосредованное увеличением собственного капитала, при прочих равных условиях, позволит приобрести запас устойчивости, приблизить платежеспособность к абсолютной, увеличить надежность безопасности, что сопутствует чистому кредитованию.

 

Ранг 16

Предприятие N в конце отчетного периода находится в точке равновесия, в которую оно переместилось из зоны достаточной устойчивости. Это перемещение сопряжено с отрицательной величиной приростного индикатора ФЭУ (ЛИ = ... руб., см. табл. 1).

Такая передвижка в области устойчивости допустима и не является негативным явлением, т.к. устойчивость не потеряна. Динамика такого рода оценивается рангом 16 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей).

Дальнейшее движение ФЭУ может произойти в двух направлениях. Если собственный капитал снизится на любую, сколь угодно малую величину, то это будет означать приобретение иного качества по сравнению с достигнутым на конец отчетного периода, а именно, приобретение неустойчивости, чистого заимствования, потерю гарантированной платежеспособности. Движение, опосредствованное увеличением собственного капитала, при прочих равных условиях, позволит приобрести запас устойчивости, приблизить платежеспособность к абсолютной, увеличить надежность безопасности, что сопутствует чистому кредитованию.

 

Ранг 17

Предприятие N в конце отчетного периода находится в состоянии равновесия, в котором оно находилось и в начале отчетного периода. Такая динамика ФЭУ (поддержание равновесия) сопряжена с нулевым значением индикатора и в статике, и в динамике (см. табл. 1); она оценивается рангом 17 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей). Это нейтральная оценка — ни положительная, ни отрицательная точка отсчета, но скорее положительная, т.к. неустойчивость еще не наступила — ни в начале, ни в конце периода, ни в среднем за период.

Имеет место гарантированная платежеспособность, поскольку все обязательства уравновешены с финансовыми активами; надежность безопасности обеспечена резервом — нефинансовыми ликвидными активами (запасами), которые для покрытия обязательств не используются (для этого достаточно финансовых активов).

Дальнейшее движение ФЭУ может произойти в двух направлениях. Если собственный капитал снизится на любую, сколь угодно малую величину, то это будет означать приобретение иного качества по сравнению с достигнутым на конец отчетного периода, а именно приобретение неустойчивости, чистого заимствования, потерю гарантированной платежеспособности. Движение, опосредствованное увеличением собственного капитала, при прочих равных условиях, позволит приобрести запас устойчивости, приблизить платежеспособность к абсолютной, увеличить надежность безопасности, что сопутствует чистому кредитованию.

 

Ранг 18

Предприятие N в конце отчетного периода находится в точке равновесия, в которую оно поднялось из зоны напряженности. Этому переходу соответствует положительное значение приростного индикатора ФЭУ (ДИ = ... руб., см. табл. 1).

Такая динамика ФЭУ оценивается рангом 18 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей). На высоту ранга влияет исходный уровень ФЭУ, выраженный отрицательной величиной.

Достижением отчетного периода является переход от неустойчивого состояния к минимально устойчивому, выход из состояния чистого заимствования к нейтральному, переход от относительной безопасности к надежности, от ликвидности к гарантированной платежеспособности. (В состоянии напряженности финансовых активов не хватает, чтобы покрыть обязательства; этот недостаток восполняют нефинансовые ликвидные активы, но часть их остается и выступает в качестве резерва, что позволяет говорить об относительной безопасности).

Чтобы не потерять достигнутое равновесие, необходимо отслеживать движение собственного капитала: его снижение по сравнению с величиной на конец отчетного периода недопустимо вообще; но чтобы войти в состояние чистого кредитования и достичь абсолютной платежеспособности, необходимо увеличить собственный капитал, при прочих равных условиях, как минимум на сумму, равную НМФА, руб.

 

Ранг 19

Предприятие N в конце отчетного периода находится в точке равновесия, в которую оно поднялось из состояния риска. Этому переходу соответствует положительное значение приростного индикатора ФЭУ и ранг 19 динамической шкалы, состоящей из 33 рангов (расположенных по нисходящей). На определение ранга влияет средняя величина ФЭУ за отчетный период, которая формируется под влиянием глубокой неустойчивости в начале периода, переходящей затем в минимальную (начальную) устойчивость — равновесие. В состоянии равновесия предприятие обладает гарантированной платежеспособностью, т.к. все обязательства покрыты высоколиквидными финансовыми активами. При этом еще нет чистого кредитования, но зато уже нет и чистого заимствования. Состояние нейтральное. Оно характеризуется в отношении безопасности как надежное.

Чтобы не потерять достигнутое равновесие, необходимо отслеживать движение собственного капитала: его снижение по сравнению с величиной на конец отчетного периода недопустимо вообще; но чтобы войти в состояние чистого кредитования и достичь абсолютной платежеспособности, необходимо увеличить собственный капитал, при прочих равных условиях, как минимум на сумму, равную НМФА, руб.

 

Ранг 20

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне напряженности, в которую оно опустилось из состояния суперустойчивости, минуя достаточную устойчивость. Этот спад выражается отрицательным значением приростного индикатора ФЭУ (АИ =... руб.). Переход в целом, с учетом статики и динамики, оценивается невысоким — 20-м рангом по шкале ФЭУ из 33 рангов (расположенных по нисходящей).

При переходе от суперустойчивости к напряженности предприятие утратило не только абсолютную платежеспособность, но и гарантированную платежеспособность, вместе с тем утратило независимость и способность к чистому кредитованию. На смену чистому кредитованию (способность к инвестиционным вложениям) пришло чистое заимствование (обеспечение части производительных активов заемными средствами); на смену устойчивости пришла неустойчивость; на смену абсолютной платежеспособности — смешанное покрытие обязательств не только денежными средствами, но менее ликвидными оборотными активами.

Из положительных признаков на конец отчетного периода предприятие имеет, находясь в зоне напряженности, безусловную ликвидность, т.е. потенциальную платежеспособность и относительную безопасность. Все это, вместе взятое, позволяет говорить о практически допустимой неустойчивости. Самое главное — имеется реальный шанс, при соблюдении ряда условий, улучшить финансово-экономическое положение, т.к. производственный потенциал обеспечен собственным капиталом.

Финансовых активов не хватает, чтобы покрыть все обязательства. Поэтому оставшаяся часть обязательств покрывается нефинансовыми активами (запасами и незавершенным производством). Такое комбинированное покрытие свидетельствует лишь о потенциальной платежеспособности. Это означает, что предприятие может расплатиться со всеми своими кредиторами, если и не по первому требованию, то через приемлемый промежуток времени, и, главное, в полном объеме.

Производственный потенциал, который обеспечивается — по условиям зоны напряженности — собственным капиталом, включает основные средства и запасы суммарно.

Если при этом сумма всех ликвидных активов превышает обязательства, то образуется резерв (в размере превышения), который страхует предприятие. Если все ликвидные активы суммарно равны обязательствам, то предприятие балансирует на грани риска, но еще не вступает в эту зону.

И в том и в другом случае, наряду с напряженностью, сохраняется относительная безопасность.

Чтобы не войти в зону риска, предприятие должно отслеживать движение собственного капитала. При прочих равных условиях, его снижение не должно быть глубже чем (Ик,") руб.

Чтобы приобрести хотя бы минимальную устойчивость, т.е. чтобы восстановить равновесие, необходимо и достаточно, увеличить собственный капитал, имевшийся на конец отчетного периода, при прочих равных условиях, на Ик, руб.

 

Ранг 21

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне напряженности, в которую оно опустилось из зоны достаточной устойчивости. Этот переход из одного качественного состояния (устойчивость) в другое (неустойчивость), из лучшего — в худшее, выражается отрицательной величиной приростного индикатора ФЭУ (АИ = ... руб., см. табл. 1).

Динамика ФЭУ получает невысокую оценку: ранг 21 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей).

При переходе от достаточной устойчивости к напряженности предприятие утратило запас устойчивости, гарантированную платежеспособность, надежную безопасность, способность к чистому кредитованию (к инвестированию).

Из положительных признаков на конец отчетного периода предприятие имеет, находясь в зоне напряженности, безусловную ликвидность, т.е. потенциальную платежеспособность и относительную безопасность. Все это, вместе взятое, позволяет говорить о практически допустимой неустойчивости. Самое главное — имеется реальный шанс, при соблюдении ряда условий, улучшить финансово-экономическое положение, т.к. основные средства обеспечены собственным капиталом.

Финансовых активов не хватает, чтобы покрыть все обязательства. Поэтому оставшаяся часть обязательств покрывается нефинансовыми активами (запасами и незавершенным производством). Такое комбинированное покрытие свидетельствует лишь о потенциальной платежеспособности. Это означает, что предприятие может расплатиться со всеми своими кредиторами если и не по первому требованию, то через приемлемый промежуток времени, и, главное, в полном объеме.

Производственный потенциал, который не обеспечивается — по условиям зоны напряженности — собственным капиталом, включает основные средства и запасы суммарно.

Если при этом сумма всех ликвидных активов превышает обязательства, то образуется резерв (в размере превышения), который страхует предприятие. Если все ликвидные активы суммарно равны обязательствам, то предприятие балансирует на грани риска, но еще не вступает в эту зону.

И в том и в другом случае, наряду с напряженностью сохраняется относительная безопасность.

Чтобы не войти в зону риска, предприятие должно отслеживать движение собственного капитала. При прочих равных условиях, его снижение не должно быть глубже чем (Ик, ) руб.

Чтобы приобрести хотя бы минимальную устойчивость, т.е. чтобы восстановить равновесие, необходимо и достаточно, увеличить собственный капитал, имевшийся на конец отчетного периода, при прочих равных условиях, на Ик, руб.

 

Ранг 22

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне напряженности, в которую оно перешло из состояния равновесия, потеряв устойчивость.

Имеет место качественный переход, т.к. равновесие — это устойчивое состояние, а напряженность — неустойчивое. Переход из лучшего состояния в худшее наглядно выражается отрицательной величиной приростного индикатора ФЭУ (АИ = ... руб., см. табл. 1). Динамика и статика ФЭУ в комплексе получает невысокую оценку — ранг 22 по шкале из 33 рангов (расположенных по нисходящей).

При переходе от равновесия к напряженности предприятие утратило гарантированную платежеспособность и надежную безопасность. В начале отчетного периода у предприятия было достаточно финансовых активов (денежных средств, ценных бумаг, предоставленных займов, финансовых вложений и требований к различным дебиторам), чтобы покрыть все обязательства перед кредиторами — в полном объеме и в приемлемые сроки, даже если бы все кредиторы предъявили свои требования одновременно. Все нефинансовые ликвидные активы (запасы, незавершенное производство) при этом оставались бы в полной собственности предприятия, поскольку все нефинансовые активы были обеспечены собственным капиталом.

В начале периода не имелось никаких отклонений от точки финансово-экономического равновесия. Напротив, имел место баланс. Индикатор ФЭУ был поэтому равен нулю. Не было только запаса устойчивости (чистого кредитования), т.е. свободных собственных финансовых средств, сверх покрытия обязательств, которые в зонах достаточной и суперустойчивости образуют инвестиционный потенциал.

Из положительных признаков на конец отчетного периода предприятие имеет, находясь в зоне напряженности, безусловную ликвидность, т.е. потенциальную платежеспособность и относительную безопасность. Все это, вместе взятое, позволяет говорить о практически допустимой неустойчивости. Самое главное — имеется реальный шанс, при соблюдении ряда условий, улучшить финансово-экономическое положение, т.к. основные средства обеспечены собственным капиталом.

Финансовых активов не хватает, чтобы покрыть все обязательства. Поэтому оставшаяся часть обязательств покрывается менее ликвидными нефинансовыми активами (запасами и незавершенным производством). Такое комбинированное покрытие свидетельствует лишь о потенциальной платежеспособности. Это означает, что предприятие может расплатиться со всеми своими кредиторами, если и не по первому требованию, то через приемлемый промежуток времени, и, главное, в полном объеме.

Производственные потенциал, который не обеспечивается — по условиям зоны напряженности — собственным капиталом, включает основные средства и запасы суммарно.

Если при этом сумма всех ликвидных активов превышает обязательства, то образуется резерв (в размере превышения), который страхует предприятие. Если все ликвидные активы суммарно равны обязательствам, то предприятие балансирует на грани риска, но еще не вступает в эту зону.

И в то и в другом случае, наряду с напряженностью, сохраняется относительная безопасность.

Чтобы не войти в зону риска, предприятие должно отслеживать движение собственного капитала. При прочих равных условиях, его снижение не должно быть глубже чем (Ик, ) руб.

Чтобы приобрести хотя бы минимальную устойчивость, т.е. чтобы восстановить равновесие, необходимо и достаточно увеличить собственный капитал, имевшийся на конец отчетного периода, при прочих равных условиях, на Ик, руб.

 

Ранг 23

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне напряженности, в которой оно находилось и в начале отчетного периода. Динамика выразилась в том, что напряженность ослабла, это находит подтверждение в положительном значении приростного индикатора ФЭУ (ДИ = ... руб., см. табл. 1). Тем не менее, совместная оценка статики и динамики невысока — ранг 23; учитывается, что в течение всего отчетного периода предприятие находилось в неустойчивом положении. Из 33 рангов по нисходящей, это первый ранг, который характеризуется отсутствием устойчивости с начала и до конца периода. В данном случае важен тот момент, что наметилось движение в сторону устойчивости.

Из положительных признаков на конец отчетного периода предприятие имеет, находясь в зоне напряженности, безусловную ликвидность, т.е. потенциальную платежеспособность и относительную безопасность. Все это, вместе взятое, позволяет говорить о практически допустимой неустойчивости. Самое главное

имеется реальный шанс, при соблюдении ряда условий, улучшить финансово-экономическое положение, т.к. основные средства обеспечены собственным капиталом.

Финансовых активов не хватает, чтобы покрыть все обязательства. Поэтому оставшаяся часть обязательств покрывается нефинансовыми активами (запасами и незавершенным производством). Такое комбинированное покрытие свидетельствует лишь о потенциальной платежеспособности. Это означает, что предприятие может расплатиться со всеми своими кредитами, если и не по первому требованию, то через приемлемый промежуток времени, и, главное, в полном объеме.

Производственный потенциал, который не обеспечивается

по условиям зоны напряженности — собственным капиталом, включает основные средства и запасы суммарно.

Если при этом сумма всех ликвидных активов превышает обязательства, то образуется резерв (в размере превышения), который страхует предприятие. Если все ликвидные активы суммарно равны обязательствам, то предприятие балансирует на грани риска, но еще не вступает в эту зону.

И в том и в другом случае, наряду с напряженностью, сохраняется относительная безопасность.

Чтобы не войти в зону риска, предприятие должно отслеживать движение собственного капитала. При прочих равных условиях, его снижение не должно быть глубже чем (Ик, ) руб.

Чтобы приобрести хотя бы минимальную устойчивость, т.е. чтобы восстановить равновесие, необходимо и достаточно увеличить собственный капитал, имевшийся на конец отчетного периода, при прочих равных условиях, на Ик, руб.

 

Ранг 24

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне напряженности, причем напряженность сохранилась на том же уровне, на котором она была в начале отчетного периода. Неизменность финансово-экономического состояния подтверждается нулевым значением приростного индикатора ФЭУ (АИ = 0, см. табл. 1). Такая динамика, точнее, застой в неблагоприятном положении, оценивается невысоко: ранг 24 по шкале ФЭУ из 33 рангов по нисходящей.

Из положительных признаков на конец отчетного периода предприятие имеет, находясь в зоне напряженности, безусловную ликвидность, т.е. потенциальную платежеспособность и относительную безопасность. Все это, вместе взятое, позволяет говорить о практически допустимой неустойчивости. Самое главное — имеется реальный шанс, при соблюдении ряда условий, улучшить финансово-экономическое положение, т.к. основные средства обеспечены собственным капиталом.

Финансовых активов не хватает, чтобы покрыть все обязательства. Поэтому оставшаяся часть обязательств покрывается ликвидными нефинансовыми активами (запасами и незавершенным производством). Такое комбинированное покрытие свидетельствует лишь о потенциальной платежеспособности. Это означает, что предприятие может расплатиться со всеми своими кредиторами, если и не по первому требованию, то через приемлемый промежуток времени, и, главное, в полном объеме.

Производственный потенциал, который не обеспечивается — по условиям зоны напряженности — собственным капиталом, включает основные средства и запасы суммарно.

Если при этом сумма всех ликвидных активов превышает обязательства, то образуется резерв (в размере превышения), который страхует предприятие. Если все ликвидные активы суммарно равны обязательствам, то предприятие балансирует на грани риска, но еще не вступает в эту зону.

И в том и в другом случае, наряду с напряженностью, сохраняется относительная безопасность.

Чтобы не войти в зону риска, предприятие должно отслеживать движение собственного капитала. При прочих равных условиях, его снижение не должно быть глубже чем (Ик, ) руб.

Чтобы приобрести хотя бы минимальную устойчивость, т.е. чтобы восстановить равновесие, необходимо и достаточно, увеличить собственный капитал, имевшийся на конец отчетного периода, при прочих равных условиях, на (Ик,) руб.

 

Ранг 25

Предприятия N в конце отчетного периода находится в зоне напряженности, как в начале отчетного периода, но напряженность усилилась. На усилении напряженности указывает отрицательная величина приростного индикатора ФЭУ (ДИ = ... руб., см. табл. 1).

Такая динамика в сочетании с неблагополучной статикой получает весьма невысокую оценку: ранг 25. Движение приняло направление в сторону зоны риска, но пока не вошло в эту зону. Поэтому финансово-экономическое положение еще не является критическим. Из положительных признаков на конец отчетного периода предприятие имеет, находясь в зоне напряженности, безусловную ликвидность, т.е. потенциальную платежеспособность и относительную безопасность. Все это, вместе взятое, позволяет говорить о практически допустимой неустойчивости. Самое главное — имеется реальный шанс, при соблюдении ряда условий, улучшить финансово-экономическое положение, т.к. основные средства обеспечены собственным капиталом.

Финансовых активов не хватает, чтобы покрыть все обязательства. Поэтому оставшаяся часть обязательств покрывается ликвидными нефинансовыми активами (запасами и незавершенным производством). Такое комбинированное покрытие свидетельствует лишь о потенциальной платежеспособности. Это означает, что предприятие может расплатиться со всеми своими кредиторами, если и не по первому требованию, то через приемлемый промежуток времени, и, главное, в полном объеме.

Производственный потенциал, который не обеспечивается — по условиям зоны напряженности — собственным капиталом, включает основные средства и запасы суммарно.

Если при этом сумма всех ликвидных активов превышает обязательства, то образуется резерв (в размере превышения), который страхует предприятие. Если все ликвидные актив суммарно равны обязательствам, то предприятие балансирует на грани риска, но еще не вступает в эту зону.

И в том и в другом случае, наряду с напряженностью, сохраняется относительная безопасность.

Чтобы не войти в зону риска, предприятие должно отслеживать действие собственного капитала. При прочих равных условиях, его снижение не должно быть глубже чем (Ик,'' руб.).

Чтобы приобрести хотя бы минимальную устойчивоть, т.е. чтобы восстановить равновесие, необходимо и достаточно, увеличить собственный капитал, имевшийся на конец отчетного периода, при прочих равных условиях, на (Ик,) руб.

 

Ранг 26

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне напряженности, в которую оно перешло из зоны риска. Эта динамика обеспечила качественное изменение финансово-экономического состояния, несмотря на то, что и в начале, и в конце отчетного периода имела место неустойчивость. Дело в том, что в данном случае преодолена критическая точка, отделяющая крайне негативное состояние от практически приемлемого. Положительный характер динамики подтверждается положительной величиной приростного индикатора ФЭУ (АИ = руб., см. табл. 1).

Несмотря на положительный характер динамики, весь переход в целом оценивается низким рангом: номер 26 по шкале ФЭУ из 33 рангов, расположенных по нисходящей.

При оценке учитывается, что деятельность предприятия в течение части отчетного периода протекала в негативной зоне.

Из положительных признаков на конец отчетного периода предприятие имеет, находясь в зоне напряженности, безусловную ликвидность, т.е. потенциальную платежеспособность и от-

 

7. Заказ № 125

носительную безопасность. Все это, вместе взятое, позволяет говорить о практически допустимой неустойчивости. Самое главное

имеется реальный шанс, при соблюдении ряда условий, улучшить финансово-экономическое положение, т.к. основные средства обеспечены собственным капиталом.

Финансовых активов не хватает, чтобы покрыть все обязательства, поэтому оставшаяся часть обязательств покрывается ликвидными нефинансовыми активами (запасами и незавершенным производством). Такое комбинированное покрытие свидетельствует лишь о потенциальной платежеспособности. Это означает, что предприятие может расплатиться со всеми своими кредиторами, если и не по первому требованию, то через приемлемый промежуток времени, и, главное, в полном объеме.

Производственный потенциал, который не обеспечивается

по условиям зоны напряженности — собственным капиталом, включает основные средства и запасы суммарно.

Если при этом сумма всех ликвидных активов превышает обязательства, то образуется резерв (в размере превышения), который страхует предприятие. Если все ликвидные активы суммарно равны обязательствам, то предприятие балансирует на грани риска, но еще не вступает в эту зону.

И в том и в другом случае, наряду с напряженностью, сохраняется относительная безопасность.

Чтобы не войти в зону риска, предприятие должно отслеживать движение собственного капитала. При прочих равных условиях, его снижение не должно быть глубже чем Ик, руб.

Чтобы приобрести хотя бы минимальную устойчивость, т.е. чтобы восстановить равновесие, необходимо и достаточно, увеличить собственный капитал, имевшийся на конец отчетного периода, при прочих равных условиях, на Ик, руб.

Ранг 27

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне риска, в которой оно оказалось в результате обвала из состояния суперустойчивости. Резкая отрицательная динамика находит выражение в отрицательной величине приростного индикатора ФЭУ (АИ = ... руб., см. табл. 1).

Такой переход в целом, с учетом статики и динамики, получает низкую оценку: ранг 27 по шкале ФЭУ из 33 рангов, расположенных по нисходящей. При переходе от суперустойчивости к зоне риска предприятие потеряло, прежде всего, инвестиционный потенциал, затем не только абсолютную, но также и гарантированную, и потенциальную платежеспособность. Потеряло максимальную, оптимальную и относительную безопасность.

Нахождение в зоне риска — это негативная ситуация, но еще не кризис, поскольку имущественное состояние предприятия (активы и капитал) сбалансировано. Главная характеристика ФЭУ в зоне риска — это глубокое чистое заимствование. За счет заемных средств сформированы не только абсолютно все оборотные средства — финансовые и нефинансовые, не только долгосрочные финансовые вложения, но также и определенная часть долгосрочных нефинансовых активов — основных средств и нематериальных активов. Эти виды активов не являются ликвидными, они участвуют в обороте особым образом, перенося свою стоимость на продукцию постепенно, частями (износ). Если неликвидные активы участвуют в покрытии обязательств, что и происходит при глубоком чистом заимствовании, процесс производства находится под угрозой прекращения, а предприятие — под угрозой банкротства. Неликвидные активы трудно реализовать, что вытекает из их определения. Если они все-таки будут реализованы, то предприятие не сможет работать по-прежнему — производить ту же самую продукцию, в прежнем объеме. Угроза реализации неликвидных активов означает приближение финансового и экономического кризиса.

Пока неликвидные активы только еще участвуют в покрытии обязательств, кризис не наступает, но вероятность его очень велика. Достаточно кредиторам решительно потребовать удовлетворения своих претензий — и кризис может наступить.

Попав в зону риска, предприятие должно принимать энергичные меры по выходу из этой зоны, прежде всего, к перемещению в зону относительной безопасности. Для этого необходимо, в первую очередь, обеспечить соразмерность собственного капитала и неликвидных активов. Равенство или минимальное превышение собственного капитала над суммой неликвидных активов будет означать выход из зоны риска через восстановление ликвидности и приобретение безопасности, хотя и относительной.

Таким образом, при прочих равных условиях величина собственного капитала должна увеличиться минимум на (Ик, ) руб. Тогда предприятие окажется на границе между зоной относительной безопасности (напряженности) и зоной риска. Чтобы приобрести равновесие, которое является отправным пунктом приобретения устойчивости, необходимо и достаточно увеличить собственный капитал, при прочих равных условиях, на Ик, руб.

Ранг 28

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне риска, в которой оно оказалось в результате обвала из состояния достаточной устойчивости. Негативная динамика находит выражение в отрицательной величине приростного индикатора ФЭУ (ДИ = ... руб., см. табл. 1).

Переход из устойчивого состояния в крайнее неустойчивое оценивается, с учетом статики и динамики, низким рангом: номером 28 по шкале ФЭУ из 33 рангов, расположенных по нисходящей.

При переходе из зоны достаточной устойчивости в зону риска предприятие потеряло способность к чистому кредитованию, т.е. инвестиционный потенциал, гарантированную и потенциальную платежеспособность. Потеряло оптимальную и относительную безопасность.

Нахождение в зоне риска — это негативная ситуация, но еще не кризис, поскольку имущественное состояние предприятия (активы и капитал) сбалансировано.

Главная характеристика ФЭУ в зоне риска — это глубокое чистое заимствование. За счет заемных средств сформированы не только абсолютно все оборотные средства — финансовые и нефинансовые, не только долгосрочные финансовые вложения, но также и определенная часть долгосрочных нефинансовых активов — основных средств и нематериальных активов. Эти виды активов не являются ликвидными, они участвуют в обороте особым образом, перенося свою стоимость на продукцию постепенно, частями (износ). Если неликвидные активы участвуют в покрытии обязательств, что и происходит при глубоком чистом заимствовании, процесс производства находится под угрозой прекращения, а предприятие — под угрозой банкротства. Неликвидные активы трудно реализовать, что вытекает из их определения. Если они все-таки будут реализованы, то предприятие не сможет работать по-прежнему — производить ту же самую продукцию в прежнем объеме. Угроза реализации неликвидных активов означает приближение финансового и экономического кризиса.

Пока неликвидные активы только еще участвуют в покрытии обязательств, кризис не наступает, но вероятность его очень велика. Достаточно кредиторам решительно потребовать удовлетворения своих претензий — и кризис может наступить.

Попав в зону риска, предприятие должно принимать энергичные меры по выходу из этой зоны, прежде всего, к перемещению в зону относительной безопасности. Для этого необходимо, в первую очередь, обеспечить соразмерность собственного капитала и неликвидных активов. Равенство или минимальное превышение собственного капитала над суммой неликвидных активов будет означать выход из зоны риска через восстановление ликвидности и приобретение безопасности, хотя бы и относительной.

Таким образом, при прочих равных условиях, величина собственного капитала должна увеличиться минимум на (Ик, ) руб. Тогда предприятие окажется на границе между зоной относительной безопасности (напряженности) и зоной риска. Чтобы приобрести равновесие, которое является отправным пунктом приобретения устойчивости, необходимо и достаточно увеличить собственный капитал, при прочих равных условиях, на Ик, руб.

Ранг 29

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне риска, в которой оно оказалось в результате обвала состояния минимальной устойчивости, т.е. финансово-экономического равновесия.

Негативная динамика находит выражение в отрицательной величине приростного индикатора ФЭУ (АИ = ... руб., см. табл. 1).

Переход из минимально устойчивого состояния в крайне неустойчивое оценивается, с учетом статики и динамики, очень низким рангом: номер 29 по шкале ФЭУ из 33 рангов, расположенных по нисходящей.

При переходе из точки равновесия в одну из точек зоны риска предприятие потеряло и гарантированную, и потенциальную платежеспособность, оптимальную (надежную) и относительную безопасность.

Нахождение в зоне риска — это негативная ситуация, но еще не кризис, поскольку имущественное состояние предприятия (активы и капитал) сбалансировано.

Главная характеристика ФЭУ в зоне риска — это глубокое чистое заимствование. За счет заемных средств сформированы не только абсолютно все оборотные средства — финансовые и нефинансовые, не только долгосрочные финансовые вложения, но также и определенная часть долгосрочных нефинансовых активов — основных средств и нематериальных активов. Эти виды активов не являются ликвидными, они участвуют в обороте особым образом, перенося свою стоимость на продукцию постепенно, частями (износ). Если неликвидные активы участвуют в покрытии обязательств, что и происходит при глубоком чистом заимствовании, процесс производства находится под угрозой прекращения, а предприятие — под угрозой банкротства. Неликвидные активы трудно реализовать, что вытекает из их определения. Если они все-таки будут реализованы, то предприятие не сможет работать по-прежнему — производить ту же самую продукцию в прежнем объеме. Угроза реализации неликвидных активов означает приближение финансового и экономического кризиса.

Пока неликвидные активы только еще участвуют в покрытии обязательств, кризис еще не наступает, но вероятность его очень велика. Достаточно кредиторам решительно потребовать удовлетворения своих претензий — и кризис может наступить.

Попав в зону риска, предприятие должно принимать энергичные меры По выходу из этой зоны, прежде всего, к перемещению в зону относительной безопасности. Для этого необходимо, в первую очередь, обеспечить соразмерность собственного капитала и неликвидных активов. Равенство или минимальное превышение собственного капитала над суммой неликвидных активов будет означать выход из зоны риска через восстановление ликвидности и приобретение безопасности, хотя бы и относительной.

Таким образом, при прочих равных условиях, величина собственного капитала должна увеличиться минимум на (Ик") руб. Тогда предприятие окажется на границе между зоной относительной безопасности (напряженности) и зоной риска. Чтобы приобрести равновесие, которое является отправным пунктом приобретения ФЭУ, необходимо и достаточно увеличить собственный капитал, при прочих равных условиях, на Ик, руб.

Ранг ЗО

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне риска, в которую оно сорвалось из зоны напряженности. Отрицательная динамика находит свое выражение в отрицательной величине приростного индикатора ФЭУ (АИ = руб., см. табл. 1).

Такой переход оценивается, по совокупности статики и динамики, весьма низким рангом: номером 30 по шкале ФЭУ из 33 рангов, расположенных по нисходящей. При срыве в зону риска предприятие потеряло потенциальную платежеспособность и относительную устойчивость. Эти потери очень существенны, т.к. вместе с ними изменяется качество неустойчивости. В начале периода эта неустойчивость была практически допустимой. К концу периода неустойчивость приобрела угрожающий характер, близость кризисной ситуации стала ощутимой.

Нахождение в зоне риска — это негативная ситуация, но еще не кризис, поскольку имущественное состояние предприятия (активы и капитал) сбалансировано.

Таким образом, при прочих равных условиях величина собственного капитала должна увеличиться минимум на Ик, руб. Тогда предприятие окажется на границе между зоной относительной безопасности (напряженности) и зоной риска. Чтобы приобрести равновесие, которое является отправным пунктом приобретения устойчивости, необходимо и достаточно увеличить собственный капитал, при прочих равных условиях, на Ик, руб.

 

Ранг 31

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне риска, в которой оно находилось и в начале отчетного периода, но к концу периода степень риска ослабла, на что указывает положительная динамика приростного индикатора ФЭУ (АИ = ... руб.)

Оценка финансово-экономического положения предприятия в целом, с учетом статики и динамики, является очень низкой: 31 по шкале ФЭУ из 33 рангов, расположенных по нисходящей, несмотря на смягчение остроты риска. Поскольку в зоне риска нет положительных значений ни одного из трех статических индикаторов (ФЭУ, абсолютной платежеспособности, безопасности и риска), то в случае ослабления риска можно говорить лишь о снижении отрицательных величин: снизилась нехватка собственного капитала, необходимого для достижения ликвидности, платежеспособности равновесия.

Нахождение в зоне риска — это негативная ситуация, но еще не кризис, поскольку имущественное состояние предприятия (активы и капитал) сбалансировано.

Главная характеристика ФЭУ в зоне риска — это глубокое чистое заимствование. За счет заемных средств сформированы не только абсолютно все оборотные средства — финансовые и нефинансовые, не только долгосрочные финансовые вложения, но также и определенная часть долгосрочных нефинансовых активов — основных средств и нематериальных активов. Эти виды активов не являются ликвидными, они участвуют в обороте особым образом, перенося свою стоимость на продукцию постепенно, частями (износ). Если неликвидные активы участвуют в покрытии обязательств, что и происходит при глубоком чистом заимствовании, процесс производства находится под угрозой прекращения, а предприятия — под угрозой банкротства. Неликвидные активы трудно реализовать, что вытекает из их определения. Если они все-таки будут реализованы, то предприятие не сможет работать по-прежнему — производить ту же самую продукцию в прежнем объеме. Угроза реализации неликвидных активов означает приближение финансового и экономического кризиса.

Пока неликвидные активы только еще участвуют в покрытии обязательств, кризис не наступает, но вероятность его очень велика. Достаточно кредиторам решительно потребовать удовлетворения своих претензий — и кризис наступит.

Попав в зону риска, предприятие должно принимать энергичные меры по выходу из этой зоны, прежде всего, к перемещению в зону относительной безопасности. Для этого необходимо, в первую очередь, обеспечить соразмерность собственного капитала и неликвидных активов. Равенство или минимальное превышение собственного капитала над суммой неликвидных активов будет означать выход из зоны риска через восстановление ликвидности и приобретение безопасности, хотя бы и относительной.

Таким образом, при прочих равных условиях, величина собственного капитала должна увеличиться минимум на Ик, руб. Тогда предприятие окажется на границе между зоной относительной безопасности (напряженности) и зоной риска. Чтобы приобрести равновесие, которое является отправным пунктом приобретения устойчивости, необходимо и достаточно увеличить собственный капитал, при прочих равных условиях, на Ик, руб.

Ранг 32

Предприятие N в конце отчетного периода находится в зоне риска, в которой оно находилось и в начале отчетного периода, причем степень риска не изменилась, на что указывает нулевое значение приростного индикатора ФЭУ (АИ = 0, см. табл. 1).

Неизменность положения в случае негативной ситуации не является самым худшим вариантом. Поэтому предприятию в данном случае присваивается не последний, а предпоследний ранг: номер 32 по шкале ФЭУ из 33 рангов.

Все возможные потери в области инвестиционного потенциала, платежеспособности и безопасности имели место еще до начала отчетного периода. Шансы развития в сторону кризиса и восстановления равновесия в данный момент одинаковы.

Нахождение в зоне риска — это негативная ситуация, но еще не кризис, поскольку имущественное состояние предприятия (активы и капитал) сбалансировано.

Главная характеристика ФЭУ в зоне риска — это глубокое чистое заимствование. За счет заемных средств сформированы не только абсолютно все оборотные средства — финансовые и нефинансовые, не только долгосрочные финансовые вложения, но также и определенная часть долгосрочных нефинансовых активов — основных средств и нематериальных активов. Эти виды активов не являются ликвидными, они участвуют в обороте особым образом, перенося свою стоимость на продукцию постепенно, частями (износ). Если неликвидные активы участвуют в покрытии обязательств, что и происходит при глубоком чистом заимствовании, процесс производства находится под угрозой прекращения, а предприятие — под угрозой банкротства. Неликвидные активы трудно реализовать, что вытекает из их определения. Если они все-таки будут реализованы, то предприятие не сможет работать по-прежнему — производить ту же самую продукцию в прежнем объеме. Угроза реализации неликвидных активов означает приближение финансового и экономического кризиса.

Пока неликвидные активы только еще участвуют в покрытии обязательств, кризис не наступает, но вероятность его очень велика. Достаточно кредиторам решительно потребовать удовлетворения своих претензий — и кризис может наступить.

Попав в зону риска, предприятие должно принимать энергичные меры по выходу из этой зоны, прежде всего, к перемещению в зону относительной безопасности. Для этого необходимо, в первую очередь, обеспечить соразмерность собственного капитала и неликвидных активов. Равенство или минимальное превышение собс

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 |