Имя материала: Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций

Автор: Шеремет Анатолий Данилович

3.1.3. факторный анализ рентабельности активов

Методику факторного анализа по двухфакторной мультипликативной модели проиллюстрируем поданным Приложения 2 интегральным методом. Сначала введем обозначения:

и — коэффициент рентабельности активов (Р/К); х — коэффициент рентабельности продаж (P/N); у — коэффициент деловой активности (N/K).

Тогда формула примет вид:

 

 

 

 

 
u          x          y.

 

 

 
Рассчитаем     коэффициент рентабельности         активов          первого          года:

 

 

 

 

 
u0        x0

y0 . , или 0,105504 = 0,119611 х 0,882057.

 

 

 
Рассчитаем коэффициент рентабельности активов второго года: u1

x1        y1.

или 0,111324 = 0,126253 х 0,881757.

 

Определим влияние:

 

а) коэффициента рентабельности продаж

 

 

 

 
u x       x   y0

x          y          0,006642

2

 

 

 
0,882057

0,006642   (

2

0,0003)

 

0,005859

 

 

 
0,000001

 

 

 
0,005858.

т.е. 0,5858\%;

 

б) коэффициента деловой активности

 

 

 

 
u y       y          x0

x          y          0,0003

2

 

 

 
0,119611

 

 

 
0,000001

 

 

 
0,000037

 

 

 
0,000001

 

 

 
0,000038,

т.е. -0,0038\%.

 

Отклонение  рентабельности активов  составило:  0,111324  -  0,105504  =

 

0,005820, т.е. 0,5820\%, в том числе за счет первого фактора плюс 0,5858\%, за счет второго минус 0,0038\%.

Методику факторного анализа трехфакторной и последующих моделей проиллюстрируем упрощенным методом цепных подстановок на примере пятифакторной модели рентабельности.

Анализ пятифакторной модели рентабельности активов предприятия позволяет выявить влияние на рентабельность: оплатоемкости (трудоемкости) продукции; материалоемкости продукции; аморти-зациеемкости продукции; фондоемкости основных средств и оборачиваемости оборотных средств (коэффициента закрепления).

Дадим упрощенные обозначения пяти факторов интенсификации:

 

U/N— оплатоемкость продукции, отражающая трудоемкость в стоимостной форме (γU);

M/N — материалоемкость продукции (γM);

 

A/N — амортизациеемкость продукции (γA);

 

F/N — фондоемость продукции по основным фондам (средствам) (γF);

 

E/N — оборачиваемость оборотного капитала (коэффициент закрепления оборотных средств на 1 руб. продукции) (γE).

Пятифакторная          модель            рентабельности         активов          (авансированного

капитала) примет в новых обозначениях следующий вид:

 

U

 

K

 

M

 

A

 

.

 
P          1          (           )

F          E

 

Анализ рентабельности проведем на примере данных из Приложения 2.

 

На основе базовых показателей рассчитаем показатели интенсификации производственных ресурсов, содержащиеся в формуле (табл. 3.1).

Методику       анализа           пятифакторной          модели            рентабельности         активов проиллюстрируем методом цепных подстановок.

Сначала найдем значение рентабельности для базового и отчетного годов:

 

для базового года

 

K

 

U

 

M

 
P          1          (  0       0

0          F          E

A         (0,145897

0,630213

0,104279)

1          0,880389

0,119611

 

 

 
0,1055,

 

)

 

1

 

0

 
0          0

или 10,55\%

0,932873

0,200841

1,133714

1,133714

для отчетного года

 

K

 

U

 

M

 
P          1          (  1       1

1          F          E

A         (0,142327

0,627054

0,104365)

1          0,873746

0,126254

 

0,1113, ил

 

)

 

1

 

1

 
1          1

и 11,13\%.

0,939852

0,194247

1,134099

1,134099

 

 

Таблица 3.1

 

ПОКАЗАТЕЛИ ИНТЕНСИФИКАЦИИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РЕСУРСОВ, в коэффициентах

 

 

Показатели

 

Условные обозначения

 

Первый базовый год (0)

Второй

отчетный год

(1)

1.

 

Оплатоемкость (трудоемкость) продукции

 

 

γU

 

 

0.145

 

897

 

 

0,1423

 

27

2.

γM

0,6302

0,6270

 

Материалоемкость

 

продукции

 

13

54

3.

 

Амортизациеемкост ь продукции

 

 

γA

 

0,1042

 

79

 

0,1043

 

65

4.

 

Фондоемкость продукции

 

 

γF

 

0,9328

 

73

 

0,9398

 

52

5.

 

Коэффициент закрепления оборотных средств

 

 

γE

 

 

0,2008

 

41

 

 

0,1942

 

47

Разность в коэффициентах рентабельности отчетного и базисного годов

 

составила 0,005821, а в процентах — 0,58\%.

 

 
Рассмотрим, какое влияние на  это  повышение рентабельности оказали пять вышеназванных факторов.

 

1. Влияние фактора трудоемкости (

k p ). Сделаем первую подстановку,

 

U

 
т.е.  в  базисной  рентабельности  вместо  базисной  трудоемкости  подставим отчетную  трудоемкость  и  сравним  полученную  условную  рентабельность  с

базисной:

 

 

 
p          1   (0,142327

0,630213

0,104279

1   0,876819

0,123181

 

 

 
0,1086,

kU

 

 

 

 

 
или 10,86\%;

 

0,932873

 

0,200841

 

1,133714

 

1,133714

 

 

 

 

 

k

 

U

 
p          0,1086

0,1055

0,0032,

или 0,31\%.

 

 

 
2.         Влияние         фактора          материалоемкости    (

k p  ).   Сделаем          вторую

 

M

 

U

 
подстановку,   т.е.   в   предыдущую   условную   рентабельность   ( k p )   вместо базисной материалоемкости подставим отчетную цифру материалоемкости и сравним вторую условную рентабельность с первой условной рентабельностью:

 

 
p          1   (0,142327

0,627054

0,104279

1   0,87660

0,126340

 

0,111439,

k M

 

 

 

 

 
или 11,14\%;

 

0,932873

 

0,200841

 

1,133714

 

1,133714

 

 

 

 

 

k

 

M

 
p          0,1114

0,1086

0,0028,

или 0,28\%.

 

 

 
3.         Влияние         фактора          амортизациеемкости            (

k p ).    Сделаем          третью

 

А

 

M

 
подстановку,   т.е.   в   предыдущую   условную   рентабельность   ( k p  )   вместо базисной амортизациеемкости подставим отчетную амортизациеемкость и сравним      третью      условную     рентабельность     со      второй      условной

рентабельностью:

 

 

 
p          1   (0,142327

0,627054

0,104365

1   0,873746

0,126254

 

 

 
0,1114,

k А

 

или 11,14\%;

 

0,932873

 

0,200841

 

1,133714

 

1,133714

 

 

 

 

 

k

 

А

 
p          0,1114

 

 

 
0,1114

 

 

 
0. 1

 

 

 
4.         Влияние         фактора          фондоемкости           (

k p ).    Сделаем          четвертую

 

F

 

А

 
подстановку, т.е.       в          предыдущую условную       рентабельность          ( k p )      вместо базисной            фондоемкости           подставим      отчетную        фондоемкость              и        сравним

 

 
четвертую условную рентабельность с третьей условной рентабельностью:

 

p          1   (0,142327

0,627054

0,104365

1   0,873746

0,126254

 

0,1107,

k F

0,939852

 

0,200841

 

1,140693

 

1,140693

 

 

 
или 11,07\%;

 

 

 

 

 

k

 

F

 
p          0,1107

0,1114

0,0007,

или -0,07\%.

 

 

 
5. Влияние фактора оборачиваемости оборотных средств (

k p ). Сделаем

 

 

E

 

F

 

F

 
пятую подстановку, т.е. в предыдущую условную рентабельность ( k p ) вместо базисной оборачиваемости подставим отчетную оборачиваемость (коэффициент закрепления). Это означает, что мы получим отчетную рентабельность, ибо все факторы будут в формуле отчетные. Сравнение отчетной рентабельности с предыдущей условной рентабельностью { k p ) даст искомый ответ о влиянии

 

1 С учетом данной точности расчетов.

 

 

 

 
оборачиваемости:

 

 

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 |