Имя материала: Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций

Автор: Шеремет Анатолий Данилович

4.5. анализ движения денежных средств

 

4.5.1. Структура движения денежных средств

При     проведении    комплексного            исследования деятельности

предприятия финансовые результаты и финансовое состояние должны анализироваться с учетом данных о движении денежных средств. Частично это связано с тем, что в современной отчетности отражаются финансовые результаты, сформированные по методу начислений, а не кассовым методом (т.е. доходы и расходы предприятия отражаются в отчетности того периода, в котором они имели место, независимо от связанного с ними фактического движения денежных средств). Кроме того, часть поступлений и выбытий денежных средств не влияют непосредственно на финансовые результаты отчетного  периода,  поскольку  не  рассматриваются  в  данном  периоде  как доходы и расходы по обычным видам деятельности, операционные, внереализационные доходы и  расходы (доходы и  расходы будущих периодов, получение и выплата авансов) либо вообще не рассматриваются как доходы и расходы, непосредственно влияющие на финансовые результаты (получение и возврат кредитов, приобретение основных средств, финансовые шюжения и др.). И наконец, такой вид расходов, влияющий на финансовые результаты, как амортизация, по своему экономическому содержанию не может выражаться в движении денежных средств. Поэтому имеет смысл анализировать не только финансовые результаты деятельности предприятия, но и денежные результаты, выражающиеся в изменении остатка денежных средств за период и в структуре этого изменения, что сказывается на финансовом состоянии организации.

Источником информации являются бюджет движения денежных средств (БДДС) и форма № 4 «Отчет о движении денежных средств», обеспечивающая мониторинг сметы за год. Поскольку бюджет составляется не только на год, но и на квартал и даже месяц, важно обеспечить систему мониторинга за движением денежных средств поквартально и помесячно и даже подекадно и повседневно, что позволит обеспечивать текущую платежеспособность предприятия. Содержание бюджета и отчета о движении Денежных средств можно обобщить в следующей модели:

 

 
,

(4.34)

 

 

 

 

 

 
где       ,           — остатки денежных средств предприятия на начало и конец

 

отчетного периода;  — поступление денежных средств за период;  —

 

выбытие (расход) денежных средств за период.

 

Движение денежных средств может быть обусловлено разными сторонами деятельности предприятия, поэтому в бюджете и форме № 4 поступления и расходы денежных средств представлены в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности (табл. 4.12 и 4.13).

За базу сравнения принят предыдущий период. По такой же форме можно анализировать и движение денежных средств по сравнению с бюджетом движения денежных средств.

В аналитических табл. 4.12 и 4.13 движение денежных средств в отчетном периоде сравнивается с движением денежных средств в предыдущем периоде (аналогичном периоде прошлого года), выясняется направление динамики поступлений и расходов денежных средств.

В результате структурного анализа выясняется:

 

какой  вид  деятельности  вызвал  преобладающие  поступления денежных средств и для какого вида деятельности в основном расходовались денежные средства;

по  каким  видам  деятельности  поступления  и  выбытия  денежных

средств  в  наибольшей  степени  выросли (уменьшились)  по  сравнению  с предыдущим периодом.

Общее изменение остатка денежных средств предприятия за отчетный

 

период также разлагается на частные изменения, обусловленные текущей, инвестиционной и финансовой деятельностью. Соответственно проводится структурный и динамический анализ общего изменения остатка денежных средств. Результаты анализа изменения остатка денежных средств за период оформляются в виде табл. 4.14.

В практике финансового анализа притоком принято называть положительное изменение денежных средств  и оттоком

— отрицательное изменение денежных средств  .

 

В нормальной ситуации текущая деятельность предприятия должна обеспечивать  приток  денежных  средств,  либо  полностью  покрывающий

OTTOK

cpe cm

 

Уровень покрытия текущим притоком денежных средств ин- вестиционного оттока каждое предприятие для себя определяет с учетом ситуации и индивидуальных особенностей бизнеса, однако если финансовый приток не содержит долгосрочных кредитов и в то же время является основным источником инвестиционного оттока, то предприятие должно рассматривать такую тенденцию как достаточно опасную (которая с большой вероятностью толкает предприятие в «кредитную ловушку»).

Дальнейший анализ движения денежных средств должен пре- дусматривать   детальное   изучение   структуры   поступлений   и   расхо дов денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Поступление денежных средств по текущей деятельности () выражается в величинах оплаченной выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг и авансов, полученных от покупателей (заказчиков).

Расходы денежных средств по текущей деятельности () складываются из оплаты товаров, отчислений на социальные нужды (во внебюджетные фонды), подотчетных сумм, выданных на нужды текущей деятельности, оплаты начисленных налогов и авансовых платежей в бюджет, авансов поставщикам, оплаты процентов по полученным кредитам и займам, использованным на нужды текущей деятельности.

При     проведении    анализа           вначале           оценивается   общая  финансовая

ситуация   и   определяются   факторы,   влияющие   на   изменение   остатка денежных средств за счет текущей деятельности. Затем анализируется структура поступлений и расходов денежных средств по текущей де- ятельности и динамика ее изменений за отчетный период по сравне нию с предыдущим периодом (аналогичным периодом предыдущего года), а также динамика изменений факторов, в наибольшей степени повлиявших на поступления и расходы денежных средств.

Поступления  денежных  средств  по   инвестиционной  деятельности () состоят из оплаченной выручки от продажи основных средств и иного имущества, дивидендов и процентов по долгосрочным финансовым вложениям, поступлений в связи с выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.п.

Расходы денежных средств по  инвестиционной деятельности () имеют место в связи с приобретением основных средств и нематериальных активов, оплатой долевого участия в строительстве и прочими капитальными вложениями, приобретением долгосрочных ценных бумаг и осуществлением долгосрочных финансовых вложений, выплатой дивидендов и процентов по выпущенным акциям и другим долгосрочным ценным бумагам.

При проведении анализа используется схема, аналогичная схеме анализа показателей поступления и расхода денежных средств по текущей деятельности.

Поступления денежных средств по финансовой деятельности () сводятся к поступлениям в связи с выпуском краткосрочных ценных бумаг, поступлениям от продажи ранее приобретенных ценных бумаг, получения кредитов и займов и т.п.

Расходы денежных средств по финансовой деятельности () складываются из приобретения краткосрочных ценных бумаг, возврата кредитов и займов и т.д.

Аналогично текущей и инвестиционной деятельности первым шагом анализа   является   изучение   общей   картины   факторов,   влияющих   на

изменение  остатка  денежных  средств  за  счет  финансовой  деятельности. Затем исследуется детализированная структура поступлений и расходов денежных средств по финансовой деятельности и ее динамика за отчетный период по сравнению с предыдущим периодом (аналогичным периодом предыдущего года). На этой основе определяются факторы, влияние которых на данные показатели в отчетном периоде было приоритетным.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 |