Имя материала: Шпаргалка по анализу финансовой отчетности

Автор: Ольга Ивановна Соснаускене

40. оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта

В настоящее время существуют два подхода к оценке фи- нансовой состоятельности инвестиционного проекта:

1)  финансовый анализ фирмы, реализующей инвестицион- ный проект;

2)  оценка финансовой состоятельности реализуемого инвес- тиционного проекта.

При финансовом анализе фирмы, реализующей инвестици- онный проект, используются три основных документа инвес- тиционного бизнес-плана:

• прогнозный отчет о прибылях и убытках;

• прогнозный баланс;

*  прогноз движения денежных средств.

Прогнозный отчет о прибылях и убытках позволяет инвесто- ру сделать заключение о прибыльности фирмы, реализующей проект. Прогнозный баланс показывает, насколько ликвидна и платежеспособна фирма, реализующая проект.

В результате прогноза движения денежных средств инвес- тору предоставляется информация об уровне ликвидности фирмы на конец каждого расчетного периода в целом и по ви- дам деятельности (производственной,  инвестиционной, фи- нансовой). Наряду с этими документами финансовая часть инвестиционного бизнес-плана включает: расчет точки безубы- точности, финансовый анализ отдельных видов продукции, сравнительный анализ эффективности производства.

Финансовый анализ инвестиционного проекта должен охва- тывать весь срок его жизни.

Оценка финансовой состоятельности инвестиционного про- екта базируется на системе финансовых коэффициентов, ис- пользуемых для анализа текущей деятельности фирмы. Показа- тели оценки финансовой состоятельности фирмы группируются следующим образом:

1)  показатели доходности:

*  доходность всего капитала (всех активов);

Показывает скорость оборота всех средств организации;

3)  коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (ОД :

/ Р

Отражает число оборотов запасов и затрат организации за ана-

лизируемый период;

4)  коэффициент оборачиваемости готовой продукции (К^А):

W        NIZ

где Z,ip - средняя за период величина готовой продукции.

Показываетскоростьоборотаготовойпродукции;

5) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

(ДЗНМ):         M

где   RKt - средняя за период ДЗ.

Показывает расширение или уменьшение коммерческого креди-

та, предоставляемого организацией;

6)  средний срок оборота ДЗ (ОД :

М   =   3 6 5 / М Характеризует средний срок погашения ДЗ;

7)  коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

З)(М )

где Я Л - средняя за период КЗ.

Показывает расширение (уменьшение) коммерческого кредита,

предоставляемого организации;

8)  средний срок оборота КЗ (ОД :

О Д  =  3 6 5 / М -

Отражает средний срок возврата долгов предприятия (за исклю- чением обязательств перед банком и по прочим займам);

9)  фондоотдача ОС и прочих ВА (ЗД) :

K9A=N/Fcpi

где  Fq, - средняя за период величина ОС и прочих ВА по балансу

нетто.

Характеризует эффективность использования ОС и прочих ВА организации, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств;

10) коэффициент оборачиваемости собственного капитала (АГ10Д):

где  и<ь - средняя за период величина источников собственных средств организации по балансу нетто.

Показывает скорость оборота собственного капитала.

 

• площадь земельного участка и наличие площадей для но- вого строительства или расширения организации;

• стоимость незавершенного строительства организации;

4)  кооперационные связи организации и сбыт продукции:

• реализация продукции, цены по основной номенклатуре вы- пускаемой продукции;

• характеристика основных поставщиков сырья;

• характеристика основных потребителей продукции с вы- делением потребителей в странах СНГ и за рубежом;

• остатки готовой продукции на складе в натуральном и стои- мостном выражениях;

• рынок сбыта;

5)  труд, кадровый состав организации, заработная плата:

• динамика численности работников с выделением основ- ного производственного персонала и аппарата управления;

• динамика уровня заработной платы с выделением основ- ного производственного персонала и аппарата управления;

• количество работников, получающих минимальную зара- ботную плату;

• количество работников, занятых неполный рабочий день;

6)  социальная инфраструктура организации:

• стоимость основных непроизводственных фондов по ви - дам объектов (жилые дома, детские сады, поликлиники и др.);

• текущие затраты на содержание объектов социальной инф- раструктуры по видам объектов;

• дотации, субсидии, получаемые организацией на содер- жание социальной инфраструктуры;

• объем реализации платных услуг, оказываемых организа- циями социальной инфраструктуры данной организации;

• удельный вес основных непроизводственных фондов орга- низации в общей стоимости непроизводственных фондов регио- на по видам;

7) оценка воздействия производственной деятельности орга- низации на экологическую ситуацию в регионе:

• сведения о штрафных санкциях.

 

 

 
• доходность собственного (акционерного) капитала;

• доходность долгосрочного (перманентного) капитала;

• норма прибыли (первые три показателя отражают уровень отдачи на вложенный капитал, четвертый уровень доходности продаж);

2)  показатели использования инвестиций:

• оборачиваемость всего капитала (всех активов);

• оборачиваемость собственного (акционерного) капитала;

• оборачиваемость долгосрочного (перманентного) капитала;

• оборачиваемость оборотного капитала (характеризуют ко- личество оборотов капитала);

3)   показатели ликвидности баланса фирмы:

• коэффициент покрытия;

• коэффициент  срочной  ликвидности  (отражают  способ- ность фирмы в срок отвечать по своим краткосрочным обяза- тельствам);

4)  показатели платежеспособности фирмы:

• коэффициент общей  платежеспособности  (финансовый рычаг);

• соотношение долгосрочных обязательств и собственного капитала;

• коэффициент покрытия процентов (характеризуют финан- совый риск фирмы, ее способность отвечать по своим внешним обязательствам своим имуществом).

Финансовая состоятельность инвестиционного проекта мо- жет оцениваться в сравнении с данными фирмы за год, пред- шествующий осуществлению инвестиции, и с прогнозными показателями инвестиционного проекта. В первом случае про- водится оценка изменения экономического уровня фирмы под влиянием инвестиции, во втором - оценка достижения прог- нозируемого уровня. Наряду с перечисленными показателями анализируются показатели фондоотдачи, производительности труда и материалоемкости производства в результате осуществ- ления инвестиционного проекта.

1)  по масштабу деятельности - малый бизнес, средние или крупные предприятия;

2)  по отраслевому признаку - производство, торговля, строи- тельство и т. д. ;

3)   по организационно-правовой форме предприятия - ООО, ЗАО, ИП;

4)   по виду инвестиций (по инвесторам) - прямые, финансо- вые, вещные и т. д. ;

5)   по способу финансирования - традиционное и венчур- ное, внутреннее и иностранное;

6)  по назначению - план основания, развития, техническо- го перевооружения, выхода на рынок и т. д.

Целью составления бизнес-плана является получение полной картины и ответов на вопросы о целесообразности использова- ния располагаемых ограниченных финансовых ресурсов для производства товаров или оказания услуг:

• определенным способом;

• определенными работниками;

• для определенных потребителей;

• при условии гибкости принятия решений.

К содержанию и форме бизнес-плана предъявляются опре- деленные требования, обязательные при проверке крупных проектов международными и национальными учреждениями, участвующими в финансировании. Так, развернутый план ос- нования предприятия должен включать разделы:

1)  анализ рынка;

2)  технико-экономический анализ;

3)   финансовый анализ;

4)  общеэкономический  (или национально-хозяйственный)

анализ (для крупных проектов государственной важности). Достоверность использованной при планировании информа-

ции  подтверждают прилагаемые к  бизнес-плану документы - отчеты, контракты, договоры, данные статистики.

Объем и детализация проектных исследований зависят от масштаба и вида предполагаемой деятельности, целей разра- ботки бизнес-плана, требований кредиторов.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 |