Имя материала: Шпаргалка по анализу финансовой отчетности

Автор: Ольга Ивановна Соснаускене

4.  оценка рентабельности

Под рентабельностью  понимается отношение полу-

ченной прибыли к вложенному капиталу, что выражается

общей формулой:

/?=Р/А

где  R - коэффициент рентабельности;

Р-  величина прибыли;

А - итог актива баланса.

Однако прежде чем оценивать этот показатель, необхо-

димо принять во внимание следующие правила:

1)  величина прибыли должна быть представлена до на-

логообложения. Эту величину мы можем увидеть в отчете

о прибылях и убытках (стр.  140 «Прибыль (убыток) отчет-

ного периода»);

2)  необходимо различать прибыль, исчисленную с уче-

том требований налоговых органов, и прибыль, исчислен-

ную согласно правилам бухгалтерского учета. Для расчета

рентабельности необходима только вторая величина, и

именно ее показывает отчет о прибылях и убытках;

3)  величина актива должна быть определена только в це-

2)платежеспособностьнедостаточная-предприятиенах затрат, т. е. по себестоимости (остаточной стоимости);

 

 
находится на пороге банкротства.

При условии достаточности средств для погашения те-

кущих долгов  увеличение  привлеченных средств  - это,

безусловно, положительный фактор. Любая кредиторская

задолженность организации,  на которую не начисляются

проценты, с момента ее возникновения до момента пога-

шения представляет собой  временные доходы организа-

ции, т. е. бесплатный кредит, используемый в обороте для

получения дополнительной прибыли.

Например,  организация  получает от поставщиков мате-

риалы. В бухгалтерском учете составляется запись:

Дебет счета 10 «Материалы»

на покупную стоимость без НДС,

4)  себестоимость  активов в случае реальной или воз-

можной утери ими стоимости  должна быть доведена до

остаточной. Например, первоначальная стоимость основ-

ных средств - 100 000 руб., износ - 20 000 руб., в состав

итога актива баланса включается только 80 000 руб.; ре-

зервы на сомнительную дебиторскую  задолженность, на

возможные потери запасов должны быть вычтены из нее.

Названные процедуры необходимо выполнить, так как при-

быль была получена на реальный капитал;

5)  формула содержит логическую некорректность,  так

как Р- это величина, полученная за определенный пери-

од, а А - сумма,  исчисленная на определенный момент.

косрочную кредиторскую задолженность, так как L рассмат- ривается как коэффициент, оценивающий способность пред- приятия погашать долги в течение текущего отчетного года.

Показатель ликвидности, как правило, анализируется на основании трех вариантов расчета коэффициента L

Вариант1

L общей ликвидности = А* / К.,

где А,* - оборотные активы фирмы;

К„ - краткосрочная кредиторская задолженность.

Этот коэффициент показывает, насколько текущие дол-

ги фирмы покрываются ее оборотными активами. А* опре-

деляется как итог раздела II «Оборотные активы» баланса

(стр. 290); К» - итог раздела VI «Краткосрочные пассивы»

баланса (стр. 690).

Вариант2

L быстрой ликвидности = (ДЗ + ДС) / К„

где ДЗ - сумма дебиторской задолженности, показан-

ной в активе баланса предприятия;

ДС - денежные средства фирмы.

ДЗ определяется по стр. 240 «Дебиторская задолжен- ность (платежи по которой ожидаются в течение 12 меся- цев после отчетной даты)», а ДС - как сумма стр. 261

«Касса», 262 «Расчетные счета», 263 «Валютные счета» и

264 «Прочие денежные средства».

Вариант3

Концентрацию денежных средств в активе отражает ко-

эффициент абсолютной ликвидности, который показыва- ет, что на каждый рубль долга предприятие располагает N копейками денежных средств.

L абсолютной ликвидности = ДС / К,.

При расчете всех трех коэффициентов, а также общей

формулы возникает логическая некорректность, ибо акти- вы (А) представлены на определенный момент, а долги (К) хотя и числятся на ту же дату, но должны быть погашены за определенное время.

Важно понимать, что каждая запись в бухгалтерском учете изменяет данные бухгалтерской отчетности, следо- вательно, и значения показателей оценки финансового состояния организации. Таким образом, каждая запись, которую делает бухгалтер, способна повлиять на мнение внешних пользователей отчетности об организации.

Итак, если нам знакома применяемая организацией ме- тодика бухгалтерского учета, мы можем «читать» данные бухгалтерской отчетности, достигая понимания показате- лей ее финансового состояния. Однако и в этом случае (при условии, что анализируемая финансовая отчетность достоверна) соответствие этих показателей реальному по- ложению дел всегда будет относительным. Понимание этой относительности есть залог успеха пользователя - финансо- вого менеджера, финансового аналитика.

В бухгалтерской отчетности можно выделить три наибо- лее важных «информационных среза»:

• показатели платежеспособности предприятия;

• данные о его финансовой устойчивости, т. е. за счет каких источников в большей степени финансируется дея- тельность фирмы (леверидж);

• оценка финансовых результатов деятельности (рен- табельности) предприятия.

Проблема состоит в том, что представление более пол- ной информации по какому-либо из названных направле- ний лишает нх возможности объективно оценивать другие. Чтобы проанализировать данные по всем трем из выделен- ных «слоев» отчетности, требуется провести определенную ее корректировку.

 

 

 
Поэтому более правильно в знаменателе указать сред- нюю величину:

( 0        1 )

где АС - средний объем активов;

AQ - активы на начало отчетного периода; А1  - активы на конец отчетного периода.

Замена итогового значения актива баланса (А) на вели-

чину среднего объема активов (АС) необходима во всех случаях, когда имеются существенные изменения в объ- еме и структуре активов. Степень существенности таких изменений определяет аналитик.

Показатель рентабельности может быть рассчитан и путем сопоставления расходов и доходов организации по отдель- ным направлениям деятельности. Но всегда такой показа- тель будет относителен, ибо любое направление деятельно- сти организации обеспечивается только общим объемом затрат. Например, чтобы заниматься торговлей, недостаточ- но только купить товары, нужно приобрести помещение, оборудование,  нанять работников,  провести  рекламную кампанию и т. д. Говоря языком бухгалтерского учета, кре- дит счета 46 «Выполненные этапы по незаверенным рабо- там» - выручку от реализации - обеспечивает весь актив, а не только та часть его стоимости, которая списывается в дебет счета 46 «Выполненные этапы по незаверенным ра- ботам». Информацию для таких расчетов предоставляет фор- ма№2бухгалтерскойотчетности«Отчетоприбыляхиубытках». При анализе показателей рентабельности деятельности организации следует учитывать действие важного пара- докса двойной бухгалтерии. Суть этого парадокса заключа- ется в отсутствии связи между показателями прибыльно- сти (рентабельности) и платежеспособности. У предприятия может быть огромная прибыль, но не быть денег на погаше- ние долгов, и наоборот, убыточное предприятие может быть

платежеспособным.

Дебет счета 19 «НДС по приобретенным ценностям» на сумму НДС, относящуюся к стоимости материалов, Кредит счета 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчи-

ками»

на полную сумму долга с налогом на добавленную стои- мость.

Сумма долга перед поставщиками депонируется в балан- се. Наличие в пассиве баланса по стр. 621 суммы задолжен- ности поставщику по указанной партии говорит о том, что предприятие одновременно использует в хозяйственном обороте приобретенные материалы и денежные средства, которые должны быть перечислены поставщику, т. е. бес- платно зарабатывает прибыль на двойном объеме средств. При этом соотношение срока оборачиваемости активов организации со сроками погашения ее долгов позволяет оценить, насколько прибыль организации возрастает благо- даря получению бесплатного кредита от своих кредиторов.

Рассчитанный по приведенным данным отчетности уро- вень левериджа будет (по балансу ф. 1):

Л = строка 490 пассива / (строка 590 пассива +

+ строка 690 пассива).

Рассматривая динамику структуры пассива любой орга- низации за ряд лет, можно увидеть, что определенная часть долгов предприятия (кредиторской задолженности) - не- кий постоянный минимум кредиторской задолженности - всегда присутствует в пассиве баланса.

Это так называемые устойчивые пассивы - сумма креди- торской задолженности, которая существует всегда, т. е. не погашается до тех пор, пока организация не будет ликвиди- рована. Учитывая эту особенность и исходя из принципа непрерывности деятельности организации, при анализе ле- вериджа фирмы сумму устойчивых пассивов следует при- равнивать к собственным источникам средств организации.

1          * •

5.  Взаимосвязь состава и содержания финансовой отчетности

Современная налоговая система России, принятая в за- конодательном порядке в конце 1991 г., имеет признаки налогообложения рыночного типа. Однако принципы ее формирования первоначально определялись потребностя- ми сложившегося соотношения между доходами и расхо- дами государственного бюджета начала 1990-х гг., которое, в свою очередь, определялось ценностными критериями социалистической экономики и командно-администра- тивной системы управления. Далее налоговая система формировалась в условиях стагфляции и бурных полити- ческих событий, что и определило ее целевые установки. В результате была сформирована внутренне несбаланси- рованная инфляционно ориентированная налоговая сис-

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 |