Почему отложено IPO «КазМунайГаза»

Почему отложено IPO «КазМунайГаза»

На заявление АО НК «КазМунайГаз», опубликованное в ответ на сообщения в СМИ  на сайте национальной компании 25 апреля 2019 года, внутри страны отреагировали слабо. Между тем оно заслуживает внимания   хотя бы потому, что речь идет об одном из самых ценных и дорогостоящих государственных активов.

Процитируем этот документ целиком (выделения сделаны нами):

«АО НК «КазМунайГаз» (далее – «КМГ» или «Компания»), национальная компания по разведке, добыче, переработке и транспортировке углеводородов, в последнее время обращает внимание на обсуждения в СМИ темы IPO Компании. КМГ подтверждает, что продолжает изучать возможности для поддержания роста и развития Компании, включая потенциальное IPO. Однако окончательное решение о проведении такой сделки, в том числе о возможной структуре, сроках и привлечении консультантов, еще не принято. КМГ будет информировать рынок о принятых решениях в надлежащем порядке в соответствии с регуляторными требованиями.

КМГ нацелен на реализацию стратегии роста и интеграцию лучших международных практик во все области деятельности Компании, а также на дальнейшее укрепление финансовой позиции.

Так, в 2017-2018 годах Компания:

  • выкупила простые и привилегированные акции в свободном обращении своей публичной дочерней компании АО «РД «Казмунайгаз» и полностью ее интегрировала;
  • изменила условия еврооблигаций, позволяющие провести IPO КМГ;
  • завершила ряд крупных капитальных проектов, в том числе модернизацию нефтеперерабатывающих заводов, строительство газотранспортных мощностей, трансформацию многих важных внутренних бизнес-процессов и систем, позволяющие получить значительные выгоды в среднесрочной перспективе;
  • продолжила улучшать профиль генерируемого свободного денежного потока (free cash flow);
  • повысила свою общую финансовую устойчивость, о чем свидетельствует повышение кредитного рейтинга рейтинговым агентством Standard&Poor’s в ноябре 2018 года с BB- до BB».

Между тем чуть ранее, 15 марта  2019 года, председатель правления биржи МФЦА Тимоти Беннет озвучил сроки первичного размещения трех национальных компаний, включая АО НК «КазМунайГаз». По его словам, Министерство финансов РК решило, что размещение акций последней состоится во втором квартале 2020 года.

По нашей оценке, обсуждение в прессе первичного размещения акций АО НК «КазМунайГаз», в свою очередь ставшее поводом для заявления национальной компании от 25 апреля 2019 года, связано не только с тем, что это один из важнейших элементов программ приватизации государственной собственности и привлечения иностранных инвестиций. Дело в том, что сейчас в недрах Акорды решается крайне сложный вопрос - кто же станет ее крупными совладельцами?

Хотя первичное размещение акций «КазМунайГаз» будет публичным, казахстанские власти тем не менее смогут на него повлиять. Ведь именно эмитент будет решать, кто займется организацией размещения его ценных бумаг на биржах и соответственно может договориться с последними на предмет негласного предпочтения какому-нибудь из покупателей. Ну а реализовать данные договоренность можно будет через технику размещения.

 По информации исайдеров, негласная конкуренция между будущими частными акционерами АО НК «КазМунайГаз» сверхобострилась. И не только потому, что речь идет об активе, приносящем высокий доход, причем в условиях дефицита качественных отечественных проектов для инвестирования. Но и в силу двух крайне важных обстоятельств внеэкономического характера.

Во-первых, острого желания некоторых очень богатых людей из ближайшего окружения первого президента РК спасти свои деньги и прочие активы от слишком пристального внимания зарубежных правоохранительных структур, расследовательских организаций и журналистов. И таким образом существенно снизить риски как раскрытия размеров своего реального состояния, так и его конфискации в силу того, что оно было приобретено не слишком законными методами.

Во-вторых, по причине начала транзита верховной власти в Казахстане, который может завершиться намного раньше, чем это кажется сегодня. И тогда «окно возможности» для этих персон захлопнется. 

То есть покупка акций АО НК «КазМунайГаз» позволяет этим сверхважным персонам решить сразу несколько проблем:

  • инвестировать очень крупные суммы в актив, способный приносить хорошие дивиденды,
  • избежать постоянно усиливающихся проверок в зарубежных банках и финансовых организациях на предмет законности происхождения денежных средств,
  • вывести украденные или заработанные ими не слишком честно деньги из сферы досягаемости иностранных надзорных, контрольных и правоохранительных госорганов в сферу, подвластную им,
  • скрыть свое реальное состояние ото всех, как внутри собственной страны, так и за рубежом,
  • снизить риски, связанные с передачей и приемом наследства в случае ухода из жизни нынешних владельцев активов.
Автор: uhu_uhu
Предыдущий материал

Репресії Кремля: українського в’язня Балуха відправили в ізолятор

Следующий материал

Во Львове сообщили о минировании пяти отелей

Коментарии (0)